유로화약세는 역내 성장둔화 등으로 상당기간 지속될 전망이다. 한편 IMF는 세계경제의 70%가 둔화국면에 있으며 미국도 자유롭지 못하다고 언급한다. ◎유로화 향후 전망 美선물거래위원회에 따르면 3월 26일 기준 유로화 매도계약은 2016년 12월 이후 최고이다. 이를 두고 일부에선 투기적 거래자들의 매도계약이 대규모로 실행된 점은 당초 시장의 예상과 달리 유로화의

신흥국 중소기업 대부분은 성장한계와 짧은 수명의 문제를 겪고 있으며 이를 극복하기 위해선 해결책이 필요하다. 한편 인도 은행권의 재무건전성은 정경유착(癒着) 등이 걸림돌이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎신흥국 중소기업 발전의 관건 무역거래 활성화 첫째 국제무역 활성화다. 많은 중소기업이 규제와 관료주의 등으로 무역거래에 어려움을 호소하는 반면에 대기업은

美연준(FED)의 긴축기조 종료는 경기하강時 대응여력을 제약할 소지가 있다. 한편 올 상반기 경기저점을 통과할 것으로 관측한 기관이 존재한다. ◎통화정책과 경기대응 美연준은 지난 3월 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 기준금리 유지결정 및 연내 대차대조표 축소종료를 시사한다. 여기에는 통화정책 정상화(금리인상) 조기종료에 대한 시장의 우려와 시의적절하다는

최근의 경제지표 개선에도 中경기안정 지속여부에 대한 의구심이 상존한다. 한편 中경기부양책 지속은 여타국 디플레이션 압력으로 확산될 수가 있다. ◎中경기부양책 후유증 대출급증 최근 사회융자총량 증가율은 20%대 이상으로 늘어나 과거 경기부양 시절의 수준과 유사한 점을 고려할 경우 1~2월 中대출규모가 급증하면서 일각에선 2009년과 2016년과 같이 유동성공급이

◎원유의 수급상황 이란은 지난 3월에 하루 약 140만 배럴의 원유를 수출한다. 그리고 미국의 제재발표 이후엔 130만 배럴로 관련 조치 이전보다 감소한다. 그러나 이란은 다른 경로로 원유를 수출하고 있어 실질적으로 190만 배럴을 생산하고 있을 것으로 관련기관은 추정한다. 한편 중국側은 미국의 일방적인 이란제재에 대해 이란과 對中협력관계는 개방돼 있고 투명하며

미국이 한국 등 8개국을 대상으로 인정한 이란産 원유수입 금지관련 예외조치를 연장하지 않는다. 한편 국제원유시장에선 공급차질을 우려한다. 목차 한시적 면제 / 예외조치 중단 / 시장혼란 여부 / 원유의 수급상황(의문제기) / 수혜국 상황 / 한국의 피해 / 對北 메시지 ◎한시적 면제 작년 8월 이란 核협상 파기(破棄) 이후 트럼프 美대통령은 같은 해 11월

세계경제가 불확실성이 고조되고 있는 가운데 주요 20개국(G20)이 우선적으로 해결해야 할 과제는 고령화추세와 보호주의 확산으로 인한 세계무역 불균형문제이다. 한편 美中무역협상은 양국 무역집행권 등으로 중국에 유리하게 전개될 소지가 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. (위 그림은 참고용이며 미국의 교역국별 무역수지를 나타낸다). ◎G20의 우선과제 무역불균형

브렉시트 이후 정치와 경제적 불안은 새로운 판도변화를 야기함으로써 英국제적 위상 특히 英금융업 경쟁력은 약화될 것으로 시장에선 관측한다. ◎Brexit와 英국제적 위상 국가위상 약화 요인 과거 영국은 대처 前총리의 리더십으로 경제문제를 해결하여 강국으로 再부상한다. 하지만 영국과 EU의 명확한 분리가 강력한 경제통합지역 이탈을 초래하는 점과 관련 혼란에 대해

英정부의 브렉시트 연장에도 합의 없는 이탈이 발생할 경우 위기는 현실화된다. 영국의 EU 이탈(Brexit) 위기에 직면해서 기업재고부문이 정치적 문제를 완화시키는 모순적인 구도가 형성되고 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 정치적 위기감 약화 英의회는 여야 모두 Brexit 재연장을 두고 MAY총리를 비판한다. 지난 4월 1일 EU 이탈기한이 1차로 4월

대주주 분류기준 국내증시에선 한 종목에서 15억 원어치 이상을 보유한 투자자는 대주주로 분류돼 3억원 이하는 20%, 3억원 초과는 25%의 양도차익에 대한 高세율을 부과한다. 이는 거래세금과 함께 부과되면서 이중과세 논란에 직면한다. 내년 4월부터 대주주 기준이 10억원으로, 2021년 4월부터는 3억원으로 줄어들어 양도세부과 대상자가 크게 늘 것으로 본다.

정부는 올해 상반기 6월 3일부터 코스피와 코스닥 주식에 대한 증권거래세 세율을 0.3%에서 0.25%로 0.05%인하하고, 코넥스 주식은 0.3%에서 0.1%로 0.2%를 각각 인하한다. 세수는 1.3조원 줄어든다. 증권거래세를 주식양도소득세로 전환할 경우 시급히 고려할 요소가 존재한다. 한편 거래세율 인하에 따른 거래행태 변화에도 대비해야 한다. 관련 내용을

이번 달부터 세계 3대 신용평가사의 국가신용등급 연례심사가 시작된다. 국가신용등급은 통상 연례협의를 마치고 2∼3개월 후 발표된다. 무엇보다 우려사항은 주요 한국기업에 대한 부정적 평가가 국가신용등급 하향 조정으로 이어지지 않을까 하는 점이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 변화된 해외시각 한국 주요기업에 대한 해외시각이 악화되고 있다. 세계 양대 신용평가사인

ECB(유럽중앙은행)의 통화정책 방향성이 경기와 인플레이션 상황 등으로 불확실성이 내재한다. 한편 주요국 마이너스(−) 금리정책은 경기하강을 일시적으로 억제하는데 기여한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 새로운 경기대응책 각국이 마이너스(−)금리를 용인하는 이유는 미국發 금융위기 이후 양적완화 정책과 맞물려 대규모로 차입금을 늘린 탓이라는 분석이다. 그럼에도

◎右상향하는 경제지표 中실물경제 지표에 Global 시장이 주목하고 있다. 춘절(설 연휴) 이후 지금까지 발표된 中경제지표가 하나같이 右상향 그래프를 보이면서 中경제 성장둔화에 대한 우려는 눈에 띄게 잦아든다. 여기에 美中무역협상 타결기대까지 더해져 주식시장 Chart를 보면 아시겠지만 中증시 상하이종합지수는 다우지수 등 미증시와 더불어 올해 들어 상당한 폭으로

여전히 하방압력 등 불확실성 요소가 상존하지만 최근 中경제지표가 호조를 보인다. 이는 中경제에서 부양책 등 낙관적 요소가 증가하고 시장심리가 개선됨에 따라 안정적인 성과를 거둔 것으로 평가한다. 관련 내용은 이렇다. 목차 中성장률 올 목표와 1Q실적(작년 실적, 성장률 목표와 1Q실적) / 성장률 하락이 진정된 원인(강력한 경기부양책 등, 구체적 내용) /

경제현실이 어려움에도 오성운동과 극우정당 동맹의 이탈리아(伊) 연립정부는 Populism(대중영합주의)을 표방하며 국정을 운영하고 있다. 선거공약대로 제반사항이 진행되지 않자 무모하게 재정확대를 추진함으로써 EU側과 갈등을 야기(惹起)한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. GDP성장률의 하향조정 경기침체 우려에도 1%대 성장을 자신한 伊연립정부가 올해 국내총생산(GDP)

세계경제가 둔화함에도 불구하고 작년 4분기 이후 미국과 중국 등 全세계 증시는 통화정책 완화기조 등이 호재로 작용하며 상승세를 견인한다. 한편 부진이 예상되는 1Q기업실적은 주가에 선반영한 것으로 분석한다. 위 그림은 참고용이며 미국 다우지수(2018년 초∼최근)의 주봉 Chart이다. Chart기간에서 최고점은 작년 10월초, 최저점은 작년 12월말경이다.

유럽 최대 경제대국이면서 세계 3위인 독일의 경제가 추락하고 있다. 유럽의 핵심국이면서 성장엔진 역할을 하던 독일경제에 지난해부터 적신호가 켜지면서 유럽 전반에 대한 비관론도 확산되고 있다. 관련 내용을 짧게 살펴본다. 위 그림은 참고용이며 IMF세계경제 전망을 나타낸다. 추락원인 제조업과 수출에 의존하는 형태를 갖고 있는 독일의 경제구조가 美中무역전쟁과 보호무역주의,

中경제의 하방Risk는 무역마찰 외에 내부요소 등이 작용한다. 향후 中기업실적은 계절적 요인과 금융여건 등을 고려할 경우 반등여지가 충분하다는 분석이 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 경제의 하방Risk 요인 중국은 미국과 고위급 무역협상을 베이징과 워싱턴을 넘나들며 진행하고 있다. 최근 언론에서는 5월末경 최종타결이 가능할 거로 본다. 이럴 경우 시장에선

통계청이 3월 28일 발표한 한국의 장래인구특별추계 2017~2067년에 따르면 低출산 및 고령화가 심화되면서 한국의 총인구 감소시기가 당초 예상보다 3년 정도 빨라질 전망이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 위 그림은 참고용이며 2067년까지 한국의 총인구추계 등을 나타낸다. ◎총인구 감소시기 통계청은 5년마다 장래인구 추계를 발표하지만 최근 출생아數 감소가