트럼프 美대통령과 中시진핑 국가주석은 각자 정치적 입지를 지키기 위해선 간절히 원하는 게 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎트럼프 美대통령 트럼프 美대통령은 2020년 재선을 노리고 있다. 이에 하노이 북미회담의 실패 이후 이를 만회(挽回)할 국제무대에서의 큰 승리가 필요한 상황이다. 이는 재선캠페인에서 활용할 좋은 홍보수단이 될 것이다. 돌파할 내용은

美中무역협상은 합의가 임박한 가운데 美측압력을 장기관점에서 중국측이 수용할지는 불투명하다. 관련 합의도출은 양국정상의 정치적 이해관계와 연결되어 있다. 한편 정치적 갈등을 겪는 국가에 대한 中무역제재는 당사국에는 경제적 위협요소가 된다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 협상타결 여부의 불확실성 3월 초반 시행예정이던 中제품에 대한 관세인상을 연기한 상태에서 美中무역협상이

소비증가세 둔화로 中경제의 경착륙(Hard-Landing) 가능성도 대두하는 한편 감세 등 中경기부양책은 부채확대 Risk가 내재된 배수(背水)의 진이다. 정책급선회 배경 주요국 중앙은행의 금리인상 속도조절, 최근 美中무역전쟁 등의 위험요인이 완화되면서 안전자산 선호현상은 저하(低下)한다. 中시진핑 정부의 기존대책은 과잉부채 축소 등 개혁노선 강화이나 지방정부와

금년부터는 한국도 Stewardship코드 제도를 도입한다. 이에 배당 등에 관심이 제고된다. 장기적으로 주주가치 향상을 위한 적절한 배당정책 수립이 필요하다. 한편 美기업의 자사주매입 확대는 향후 경기가 하강할 경우에는 부정적 여파가 상존한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 주주가치제고와 차등배당 Stewardship코드(수탁자책임원칙) 제도를 도입한 이후

美연준(FED)의 물가목표치 논의는 경기상황 등을 고려한 유연한 정책의 필요성을 시사한다. 美연준의 적극적인 인플레이션 유도는 시장왜곡에 의한 변동성 확대를 초래한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 위 그림은 참고용이며 美핵심물가지수를 나타낸다. 2019년 2월 美물가(CPI)가 소폭 상승하여 전년대비로 1.5% 오른다. 이는 지난 2016년 9월 이후 가장

중국에선 매년 3월 초반에는 전인대가 열린다. 작년 큰 폭 하락한 中증시는 해외자본 유입이 가속화되면서 강세기조를 지속한다. 한편 증시 등 금융시장의 회복세 지속여부는 향후 기업실적이 관건이다. 관련 내용은 이렇다. 위 그림은 참고용이며 IMF의 세계성장률 전망을 나타낸다. 중국은 6.2%임. 경기부양과 中전인대 2018년 성장률은 6.6%로 목표치하단인 6.5%

中금융시장 진출에는 유럽과 일본이 신속한 행보를 보인다. 한편 화웨이는 자사에 대한 미국側의 조치에 강하게 반발, 대응수위를 높이고 있다. ◎中금융시장 개방 규제완화 추진 중국은 금융부문의 규제완화에 나서는 등 개방을 향해 나아가고 있다. 中채권시장은 2018년 12조$(1경 3,500조원) 수준으로 일본을 넘어 세계 2위로 성장한 상태다. 위안貨표시 채권에는

中회사채는 다양한 요인으로 연쇄부도 가능성이 존재한다. 한편 유럽안정화기구 채권이 Euro Zone의 공동안전자산으로 부상한다. 관련 내용은 이렇다. ◎中회사채와 부도위험 아시아 외환위기 이후 20년 만에 처음으로 中국영기업인 칭하이 주정부 투자그룹이 달러貨표시 회사채의 이자상환에 실패한다. 이에 시장에선 회사채 시장의 연쇄 채무불이행 발생 가능성을 우려한다.

中소비증가율 둔화는 경제구조 전환의 미흡과 성장모티브의 약화를 반영한다. 美中무역협상에서 합의도출(導出)은 中구조문제의 해법이 없는 한 단기처방에 불과하다. 한편 트럼프 美대통령의 무역관련 협상기조의 전환이 일부 강경파의 비판에 직면한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 소비경제와 中구조전환 소비는 경제활동의 척도이다. 中정부는 제조에서 소비주도로의 경제구조

◎제2 Plaza합의 성사여부 문제 前記한바와 같이 위안貨가치를 절하하지 못한다면 달러약세 즉 위안貨절상을 유도하는 제2 Plaza 협정의 성사여부는 세간의 관심이 쏠릴 수 있다. 협정의 실효성 여부 분석기관에 의하면 마셜-러너 조건을 충족시키지 못한 수출입 구조가 존재하는 한 미국이 사실상 달러약세로 對中무역적자를 축소하는데에는 한계가 있다. 중국도 위안貨가치

◎달러위안 환율문제 중국은 미국을 꺾고 세계최대 경제대국으로 패권(覇權)국가의 지위를 기대하지만 공포(恐怖) 또한 존재한다. 美中무역협상과 환율문제 관련해서 3가지 관점이 존재한다. 첫째 중국이 과연 환율을 조작한 나라냐 둘째 제2 플라자합의가 성사되느냐 그리고 셋째 시장에선 위안화강세를 원하는지 여부이다. 환율조작국 지정문제 미국입장 미국은 오랫동안 중국의

트럼프 美대통령이 내년 대선과 관련 중국과의 무역협상을 타결하려는 의지가 더 강해질 것으로 예상된다. 이에 미국은 환율조작국 지정이나 제2 Plaza협정 등 여러 대안을 활용할 가능성이 높다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 목차 과거의 일본사례 / G2(美中)무역협상(양국의 분위기, 협상타결의 명분, 美대통령이 더 급한 이유, 다뤄야 할 의제) / 달러위안

정점(頂點)에 이른 Global 주택경기는 향후 세계경제의 불안요인이다. 국제금융시장과 실물경제의 괴리(乖離)상황을 고려할 경우 유로 존 등의 경기둔화를 주시할 필요가 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 위 그림은 참고용이며 세계집값지수를 나나낸다. 기준은 2000년=100이다. 집값지수가 2017년도 2Q에 금융위기 수준(159)과 비슷하며 이후 금융위기

브렉시트 합의안에 대한 의회의 2차 승인부결로 英정부의 3단계 계획에 대한 의회승인 여부가 진행 중이다. 합의 없는 유럽연합 이탈 이후 英관세철폐는 산업경쟁력 제고차원의 대응으로는 미흡하며 한편 英재정정책은 英경제의 새로운 변수로 부상한다. 그리고 英소재 금융기관은 Brexit 합의여부와 상관없이 유럽이전을 본격화한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎Brexit관련

이번 주에 英총리의 3단계 계획에 대한 의회표결이 진행 중이지만 영국과 주요국 생산업체는 합의 없는(No Deal) 브렉시트에 대비를 본격화한다. 한편 Brexit는 영국의 무역주도권을 위협한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. No Deal Brexit 본격적인 대비 Bank of England(BOE)은 오는 3월 29일로 예정된 EU(유럽연합) 이탈에 대비하여

유로 존 경기하강세는 세계경제의 새로운 불안요소로 부각한다. 한편 인도는 양호한 경제성장 전망에도 유동성문제로 골머리를 앓고 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎인도의 유동성 경색 대출시장 분석기관에 의하면 2019년 기준 인도 건설업계의 總대출잔액은 470억달러(52조원) 규모로 이는 2016년 대비 46%증가한 수준이다. 이렇게 인도 대출시장이 호황을

전 세계에서 인구 5천만이상이고 소득 3만 달러 이상의 30−50클럽 가입국은 美, 英, 獨, 佛(프랑스), 日, 伊(이탈리아), 韓으로 7개국이다. 지난 해 1인당 국민총소득(GNI)이 3만$를 처음 돌파하여 한국이 7번째로 포함된다. 이는 그만큼 경제의 Fundamental(기초여건)이 튼튼하다는 의미이다. 하지만 한국경제의 구조적인 여러 문제를 해결해야

세계무역 구조변화는 신흥국경제 발전의 장애요소다. 중국의 정치적 역학관계에 의한 정책구사(驅使)는 全세계 무역의 교란요소이다. 한편 선진국의 보호무역주의로 인한 신흥국 경제구조 변화로 수출확대 기회의 상실(喪失)가능성이 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 노동구조와 경제성장 분석기관은 기업의 부가가치 생성과정에서 저임금 노동력이 지식과 무형자산으로 대체됨으로써

경제는 심리라는 표현이 나온 지 꽤 된다. 효율성을 강조하는 주류경제학은 경제지표 성과에만 초점을 맞춘다. 그러나 요즘은 모든 것이 보이는 증강현실시대인 만큼 경제심리가 차지하는 비중도 갈수록 더 커진다. 그래서 경제정책을 추진할 때 경제지표상의 성과뿐만 아니라 경제주체의 심리와 시장반응까지 감안해야 한다. 이에 심리를 반영한 경기와 주가 상호간의 관계를 설명하는

세부내용은 아직 未공개이지만 美상무부는 수입자동차가 국가안보를 위협한다는 보고서를 제출한다. 트럼프 美대통령은 최근 관련 정책 보고서를 검토하여 관세부과 국가를 최종결정할 것으로 보인다. 한편 美정부의 수입차 관세정책은 또 다른 全세계 무역손실을 유발한다. 관련 내용을 살펴본다. 위 그림은 참고용이며 관세부과에 따른 성장률 및 교역변화를 나타낸다. 낮아진 교역증가