美은행권 부실채권 증가와 全세계적인 低신용등급 회사채의 발행증가는 경기가 하강으로 진행할 때 금융권 불안으로 연결될 가능성이 상존(常存)한다. ◎부실채권의 증가 低신용등급 회사채 2018년 미국의 GDP 대비 기업부채 비율은 73.1%로 2009년 이후 최고수준이다. 그리고 투자적격 등급 중 가장 낮은 BBB 등급의 회사채 규모는 금융위기 이후 2배 늘고 투기등급

도널드 트럼프 美대통령의 통신기기업체 中화웨이 제재로 인해 기술냉전 시대로 진입할 가능성이 존재한다. 한편 美中무역 갈등의 장기화 여부는 국제금융시장의 변동성 심화를 좌우할 요인이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎美中의 무역관련 갈등 금융시장 변수 작년 7월 이후 지난 1년간 G2무역 갈등(葛藤)은 국제금융시장의 핵심변수로 작용한다. 이런 와중(渦中)에

◎미국의 대응 달러의 약세정책 위안화절하에 가장 명료하게 대응할 수 있는 美수단은 달러약세다. 하지만 초기에 나타나는 아래 그림 J커브효과 때문에 2020년 대선 이전까지 對中무역수지 적자가 확대돼 자충수(自充手)가 될 우려도 존재한다. 한편 시뇨리지효과(Seigniorage Effect) 즉 화폐주조차익이 줄고 Global 달러자산의 자본손실이 커지는 부담도

중국을 환율조작국으로 지정하겠다는 것은 트럼프 美대통령의 2016년 대선공약 사항이다. 한편 中위안화가치는 난타전 양상을 보이고 있는 美中무역분쟁의 바로미터이며 세계경제의 주요변수로 작용한다. 양국의 무역마찰이 진전되면 절상, 심화되면 절하되기 때문이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 목차 중국의 환율개입(위안화절하, 미국의 공분) / 미국의 대응(달러의 약세정책,

높은 제조업 의존도의 신흥국은 美中무역마찰 장기화에 취약한 편이다. 한편 美단독의 中제재효과는 동맹국과의 제휴부재로 실효성은 미흡(未洽)하다. ◎좁아지는 신흥국 입지 무역마찰과 신흥국 입지 美中무역갈등이 길어지면서 Global무역 증가율이 둔화되고 공급사슬網 구조의 변화가 발생한다. 이는 상대적으로 제조업 비중이 높은 주요 신흥국 성장에 부정적 요소로 작용한다.

◎해외시장에 미치는 여파 국내시장과는 달리 영국과 일본, 홍콩, 대만 등 中화웨이의 스마트폰 점유율이 상당한 국가에선 이번 거래중단 제재로 몸살을 앓고 있다. 심지어 홍콩의 이동통신사 CSL은 中화웨이 스마트폰의 재고 소진(消盡)을 위해 최신 스마트 폰 가격을 50% 할인해 판매한다고 한다. 싱가포르와 필리핀 등 아시아국가에선 中화웨이 스마트폰 중고를 팔려는

英ARM은 반도체설계 업체이며 중국을 위하여라는 의미를 갖고 있는 화웨이는 中통신장비 업체이다. 이 2회사는 향후 거래를 중단한다. 이는 국내의 스마트폰 관련 기업들에게는 기회가 될 전망이다. 中화웨이에 대한 美제재가 강화되면서 국내기업의 손익계산이 복잡하다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 목차 英ARM의 中화웨이 제재(거래중단, 존폐위기) / 국내시장에 미치는

美中무역 분쟁이 격화되면서 최근 美측에서 먼저 상계관세 이야기도 나오고 있다. 이에 국내증시 움직임도 주목된다. 한편 위안화약세는 중국은 물론 여타 신흥국 경제와 금융불안을 초래할 수 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎무역마찰과 국내증시 증권사 등 전문기관에 의하면 유가증권시장 기준 前저점(1,980線) 밑으로 내려갈 가능성은 제한적이지만 국내증시 추세적

신흥국발전을 겨냥한 「질 높은 Infra투자」의 중요성을 강조하는 국제투자원칙 채택은 미국 등 선진 7개국(G7) 정상회의나 Global 주요 20개국(G20)회의(각료급 및 정상급)를 통해 일본이 주도적으로 추진한다. 한편 ASEAN과 중국은 상호간 영유권 분쟁이 지속하고 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎국제투자원칙 채택 핵심내용 핵심내용은 「채무

현재 벌어지고 있는 Great Two(美中)무역 관련 분쟁은 과거의 연장선상이라는 평가가 존재한다. 한편 中공산당 기관지인 인민일보는 강대국이며 무역협상 파트너인 미국을 신랄(辛辣)하게 비판한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎과거사례와 무역협상 시장에선 수개월 순항 중이라서 기대를 모은 美中무역협상이 무엇때문에 교착(膠着)상태에 빠진 것인지 의문을 제기한다.

마이너스(−) 금리제도는 일본과 유럽 등이 도입, 운용하고 있다. 특히 유로 존은 부작용이 존재함에도 경기부양을 위해 단기간內 정상화는 기대난이다. ◎마이너스 금리의 부작용 이론적으로 단기 마이너스 금리는 은행권의 중앙은행 지준예치금에 부담을 줄여 대출촉진을 유도하므로 성장에 플러스(+) 요소이다. 이에 ECB(유럽중앙은행)는 단기적인 경기부양을 목적으로 마이너스

◎관세부과와 경제적 타격 OECD(경제협력개발기구)는 美中이 작년에 부과한 고율관세로 인해 양국의 국내총생산이 벌써 타격(打擊)을 받고 있음을 지적한다. 이에 중국과 미국 시장에서 수요가 위축(萎縮)되면서 교역 상대국들이 악영향을 받을 것으로 전망한다. 특히 한국은 중국과 미국에 전체교역의 40% 정도를 의존하고 있다. 미국의 對中관세부과 미국은 2천억 달러(236조원)

美고립주의 정책에 대해 여타국은 다자간 무역체제 강화로 대응한다. 한편 오는 6월末 일본 오사카에서 주요 20개국(G20) 정상회담에서 美中무역협상이 결렬(決裂)하면 OECD는 양국의 국내총생산에 주는 타격이 상당할 것으로 분석하는 한편 중국 정부의 강력한 내수부양책이 뒤따를 것으로 전망한다. 목차 고립주의와 다자주의(고립주의, 다자주의) / 무역협상과 경기부양(가능한

◎미국의 對中전략의 한계와 대책 美우선주의 한계 전문가들은 보호주의에 기반(基盤)한 美우선주의(America First)는 바로 對中전략이지만 홀로 행동하는 것은 별다른 영향을 미칠 수 없음을 주장한다. 이유는 중국은 미국을 대체할 수 있는 다른 교역시장을 발견할 수 있기 때문이다. 이럼에 따라 미국이 지식재산권 도용(盜用) 및 침해, 기술이전 강요 등 무역전쟁

모두가 다 아시다시피 美中관계가 오늘날의 세계에서 가장 중요하다. 한반도 정세가 미국發 Global 금융위기 이후 中부상에 따른 美中관계의 변화와 일본, 러시아가 관여하며 요동(搖動)치고 있다. 와중에 한국은 한미 또는 한중관계 를 어떻게 정립해나가야 할 것인지 전략적 선택문제에 직면함에 있어 병행발전하는 방향을 모색한다. 한편 미국이 무역전쟁만으로는 중국을

세상은 늘 변한다. 新대중영합주의(Neo-Populism)는 과거 사례를 타산지석으로 삼아 경제운영의 건전성을 강조한다. 한편 독일과 여타 회원국과의 경제적 공생은 유럽연합 체제 유지에 기여한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎新대중영합주의와 경제운영 변화된 Populism 경제양상 대중영합주의 정부의 경제정책이 낭비적 요소 등으로 무책임한 측면이 존재한다.

국가채무비율 전망 한국의 재정건전성은 2030년부터 크게 나빠질 가능성이 높다. 이유는 복지예산 확대 등으로 나라의 살림살이가 중장기적으로 어려워질 수 있다는 우려(憂慮) 때문이다. 국회예산정책處는 지난 2012년 처음 장기재정전망을 하면서 사학연금이나 국민연금, 고용보험, 산재보험 등의 적자를 모두 반영한다 면 2060년엔 국가채무비율이 190%를 넘어설

정부의 잘못된 재정인식 진보진영의 정책신념인 재정확대정책을 주장하는 문정부와 여당의 재정에 대한 잘못된 인식내용을 아래와 같이 적시(摘示)하고 그 위험성을 강조한다. 낮은 복지지출 첫째 한국의 국내총생산(GDP) 대비 복지지출 비율은 OECD 평균보다 10% 정도 낮기에 복지지출을 계속 늘려야 한다는 시각이다. 작년 GDP대비 복지지출 규모는 OECD 평균이

재정건전성 판단기준 국가재정은 민간부문 살림살이와 다르다. 들어오는 수입에 따라 지출을 제한하는 양입제출(量入制出)을 지향하는 민간부문은 흑자를 내는 것이 바람직하지만 양출제입(量出制入)을 전제로 하는 재정부문은 적자가 발생하는 것이 일반적이다. 한편 재정건전성은 국내총생산(GDP) 대비 국가채무비율로 평가한다. 국가채무가 발생해도 관리가능한 수준의 기준을

한국사회는 유난히 논쟁이 많은 나라다. 요즘 들어 국가채무, 화폐개혁, 금리인하, 달러대비 원화환율 상승 용인문제 등을 놓고 논쟁이 거세다. 심지어 재정이 건전하다, 국가부도가 곧 닥친다는 극과 극의 주장이 함께 나온다. 특히 재정건전성 관리의 마지노선으로 GDP(국내총생산)대비 「국가채무비율 40% 이내」기준을 놓고 적정여부가 논란의 핵심이다. 관련 내용을