美中무역협상이 진전될 기미를 보이지 않자 국내증시와 美증시는 등락을 거듭하며 움직인다. 英, 獨, 佛 등 유럽증시와 중국, 일본 등 아시아증시도 흐름은 마찬가지다. 특히 최근엔 다양한 이벤트에 따라 짧은 급등락을 자주 연출한다. 이럼에 따라 최근 Global증시의 조정 관련한 이유를 간략히 살펴본다. 무역마찰 악화 첫째는 美中무역전쟁이 시간이 지나갈수록 분쟁해결보다는

시장의 美국채투자 확대는 글로벌 안전자산 수요증가 등으로 지속될 전망이다. 美재정적자관련 우호적 견해는 경제여건과 정치권요구 등이 배경이다. ◎재정적자 확대를 지지하는 이유 일반적으로 국채발행이 늘어나는 것은 재정적자의 증가를 의미한다. 美의회예산처는 2019~29년 기간 GDP 대비 재정적자비율이 과거 50년 평균(2.9%)을 크게 상회하는 4.4%를 나타내고

美中경제협력은 요즈음 난항을 겪고 있는 무역협상이 타결되어도 이전과 같은 투자확대는 기대난이다. 아직도 복잡하고 혼란스럽게 전개되고 있는 영국의 유럽연합 탈퇴(Brexit)는 유럽의 미래에 큰 영향을 미칠 것이며 이는 미국은 물론 한국, 아시아에도 영향을 줄 것이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 위기는 기회 요즘 Global 각 분야의 의사결정 과정, 수익창출에

트럼프 대통령의 美연준개입은 통화정책 결정에 미치는 영향력은 크지 않은 편이다. 한편 美연준 이사의 자격요건에는 경영자적 능력 등이 필요하다. 대통령의 美연준 개입 독립성 보장 美대통령의 통화정책 정상화(긴축) 관련 강도 높은 비난에도 불구하고 美연방준비제도(FED)의 파월의장 임기가 2022년까지 보장되고 있어 상당기간 美연준의 통화정책 결정이 정치적 영향권에서

화폐개혁 필요성 요즘은 상황이 대내외적으로 어수선하다. 이럼에 RD을 단행하거나 논의하는 것은 상당한 부작용이 예상된다. 하지만 화폐개혁(RD)논의가 잊을 만하면 나오는 것은 한국이 세계 10위권으로 경제규모가 커진 반면에 1962년 화폐개혁 이후 액면단위는 그대로이기 때문이다. 회계거래에선 조(兆)를 넘어 경(京)단위까지 현재 나오고 있다. 달러대비 원화의

화폐개혁 즉 Re-Denomination(RD)은 문재인 정부출범 초반 극심하던 비트코인 투기광풍을 잡기 위해 논의된 바 있다. 이후 한동안 잠잠하던 차에 대내외적으로 세상이 어수선한 틈을 타고 다시 등장한다. 이는 원화의 일상의 거 래단위가 그만큼 한국경제 위상에 맞지 않아서일 것이다. 최근 들어 이주열 한은총재는 물론 홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관도

관세부과 규모 美행정부는 이달 10일 2천억$ 규모의 중국産제품에 대한 관세율을 기존 10%에서 25%로 인상한다. 이것이 본격 발효되면 미국은 총 2,500억$ 규모의 中제품에 대해 25%의 관세를 부과하게 된다. 게다가 나머지 3,000억달러 규모의 中제품에 대해서도 25%의 관세부과를 위한 준비절차에 돌입한 상태이다. 상계관세 부과 최근에는 미국은 중국에

지난 4월 하순 中일대일로(一帶一路, 육상 및 해상 현대판 실크로드) 관련 정상포럼이 사흘일정으로 개최한바 있다. 여기에서 中시진핑 국가주석은 분쟁중인 미국을 의식한 몇 가지 내용을 언급한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎무역협상 주요의제 中일대일로 사업과 對美무역협상 관련 정상포럼에서 中시진핑 국가주석은 미국과 무역협상 타결을 의식해 적극적인 시장개방

당연하게도 美금융시장이 안정될 경우 변동성이 낮은 투자비중이 확대한다. 한편 애플, 마이크로소프트 등 주요 정보기술(IT) 기업들의 주가가 올해 들어 다시 가파른 상승세를 타고 있다. 저성장 시대에는 성장 그 자체만으로도 프리미엄이 붙는다는 말이 문득 생각난다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎증시의 투자형태 금융시장 안정여부 단기적인 증시움직임에 대한 시장의

美저물가 기조는 통화정책만으로는 해결이 용이하지 않을 전망이다. 그렇더라도 美통화당국에서는 저물가의 지속 등으로 금리인하 논의가 부상한다. 저물가와 금리하락 적정수준의 인플레이션은 기업의 실질임금 부담을 경감하거나 경기둔화시 중앙은행의 대응여력 확보에 기여한다. 하지만 미국은 양호한 노동시장과 통화정책 완화에도 불구하고 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률은

터키경제 불안은 구조적 취약성 등으로 심화될 가능성이 상당하다. 美달러貨 강세가 진행함에도 신흥국통화 방향성은 차별화한다. 관련 내용은 이렇다. ◎美달러貨 강세 Dollar Index 수준 美연준이 2019년 들어 금리인상 중지로 방침을 전환하고 3월 FOMC 회의에선 연내 금리인상 보류를 제시한바 있다. 이럼에 따라 유로화와 엔화 등 주요 통화의 종합적인

유럽권 경제의 Hot Issues 당연히 Brexit와 재정부문의 갈등문제이겠으나 명암이 존재하는 그리스와 스페인의 최저임금 인상문제와 은행권의 실질적인 구조개혁 등을 내포한 이탈리아(伊)정부의 예금지급 보증문제도 존재한다. ◎최저임금 인상의 명암 그리스와 스페인의 정부와 여당은 여타 유럽국가에 비해 경제여건이 여전히 취약하지만 총선을 의식하여 각각 11%와

고조된 美中 무역전쟁 관련 우려로 주요 美대기업의 올해 1Q(분기) 자본적 지출이 크게 둔화한다. 이는 경제부문의 장기적인 성장 여력에 부정적이다. 위 그림은 참고용이며 미국과 중국의 관세전쟁 일지이다. 자본적 지출의 감소 美증시의 3대 지수 중 하나이며 대기업 중심의 S&P 500지수에 편입된 기업 가운데 올해 1분기 관련, 분기보고서를 제출한 356개

트럼프 대통령은 2016년 대선후보 시절부터 멕시코가 비용을 부담하는 국경장벽을 건설하겠다고 약속한 바 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 국경폐쇄와 정책기조 미국과 멕시코의 남부국경은 3,200km에 달한다고 한다. 멕시코정부는 美남부국경으로 불법 이민자들이 오는 것을 막기 위해 사실상 아무 조치도 하지 않고 있는 상태다. 트럼프 美대통령은 멕시코가 남쪽국경을

은행은 상업과 투자부문으로 대별한다. 유럽계 은행의 상호간 합병 관련 효과는 자본시장 특성으로 투자은행부문 경쟁력 제고는 기대난이다. 한편 英노동당 정부의 출범은 은행권에 부정적 영향을 준다. 특히 국제금융센터로서 영국의 높은 위상이 저하될 소지가 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎은행합병과 수익증가 은행합병 관련 논의 GDP성장률 하향조정 등 경기가

중국의 금융시장 개혁추진은 위안화표시 채권의 투자신뢰도 제고(提高)에 기여한다. 한편 中금융부문에서 은행권 수익성 개선은 대출규제보다는 금리산정과 구조개혁이 동반될 필요가 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎中은행권 문제점 취약한 자본 中당국은 경기부양 차원에서 지급준비율 인하 등 유동성 공급을 확대한다. 현재 中은행권의 외형적 재무건전성은 양호한 편이며

미국과 중국이 무역협상이 타결보다는 난타전 양상을 보이고 있다. 이에 무역협상 관련 예상 시나리오에 따라 연출되는 증시도 출렁일 가능성이 높다. 증시의 변동성 확대 고율 관세부과로 美中무역분쟁이 격화할 태세다. 통화정책 정상화라는 명분으로 추진되던 긴축기조가 멈추고 진행하는 이번 사태는 유동성측면에선 과거보다 우호적이지만 증시조정 요인으로는 충분한 파장을 가지고

세계적인 추세이지만 이례적으로 한국의 고령화는 OECD(경제협력개발기구) 국가 중 최고속도로 진행 중이라고 한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. (위 그림은 참고용이며 한국의 인구구조를 나타낸다). 현실상황과 향후 예상 한국의 고령화는 최근부터 2050년 고령인구가 감소하기까지 약 30여년 기간 급속도로 진행되고 특히 65세 이상 고령인구의 증가속도가 빨라질

중국의 對EU 영향력 확대는 상반된 시각 속에 중국産 기술수용 등이 관건이다. 한편 미국이 통신장비 제조업체 中화웨이에 全방위 압박을 가하고 있다. ◎높아진 중국의 국제위상 유럽연합 방문 얼마 前 中시진핑 국가주석은 유럽연합(EU) 방문을 통해 이탈리아, 프랑스 등과 경제협력을 논의한다. 이는 EU와의 외교관계 개선을 통해 점차 심해지고 있는 미국의 對中압박을

유럽연합 통계청에 따르면 유럽과 동일한 기준으로 측정한 美물가상승률은 1% 정도이며 이는 2018년 11월 이후 유로 존 수준을 하회한다. 이에 일각에선 美연준(FED)이 금리인하 를 통해 인플레이션 압력을 높여야 한다는 의견을 제기하지만 불필요함을 주장하는 의견도 존재한다. 상당한 이유는 이렇다. 富의 편중심화 경기하강은 금융업 및 부유층의 손실을 초래할