목차 위안화가치의 향후 전망 / 위안화약세의 원인 / 위안화약세의 문제 / 위안화약세의 지속 여부 / 위안화약세의 경제적 영향 / 위안화약세 지속의 制動 / 위안화약세의 誘導배경 / 美中마찰 타협의 소지 / G2 무역마찰의 한계 〇위안화가치의 향후 전망 세계1, 2위의 경제 대국인 美中상호간의 무역마찰이 쉽게 끝날 것 같지는 않다. 그렇다면 주식, 외환, 체권

〇법인세 인하를 하는 이유 美정부는 세제개혁을 통해 법인세와 소득세의 동반 인하를 추진한다. 미국을 제외한 여타 국가들이 비상이 걸린 이유는 법인세를 내리지 않을 경우 자국에 들어온 美기업과 달러자본, 경우에 따라서는 자국기업까지도 한꺼번에 잃을 가능성이 높기 때문이다. 재정파탄의 우려가 있는 일부 국가를 제외하고는 대부분 국가가 법인세를 내리는 게 현행 Global

목차 정부(Government)의 역할 / 경제정책의 우선순위 / 감세정책에 주력하는 이유 / 법인세 인하를 하는 이유 / 조세수입과 세율(래퍼곡선) / 적정세율 논란 / 필요한 親기업정책 〇정부(Government)의 역할 재정지출을 수단으로 경기부양하기 위해서는 정부의 역할이 커야 한다(Big Government). 특히 정치적으로 민주주의 체제, 경제적으로

자본주의 경제의 속성 자본주의 경제에선 시장원리가 우선이고 대중영합주의(Populism)식 경제운용 논리는 필요한 측면이 존재하지만 한계가 있다. 경제를 움직이는 핵심주체는 정부도 가계도 아닌 기업이다. 따라서 정부는 親기업정책을 우선시할 필요가 있다. 최근 초우량기업은 세계화와 신기술을 통해 생산성을 획기적으로 제고하는 반면 여타 기업들은 이를 실현하기 어렵다.

〇Global 집값은 지금 금융위기 즉 Sub-prime 사태 이후 Global 집값은 1/2 토막이 나지만 각국 중앙은행의 오랜 기간 돈 풀기는 지칠 줄 모르는 세계의 집값 상승세에 일조한 면이 존재한다. 그 중에서도 런던지역이 가장 많이 오른다. 그런데 Global 부동산 거품(Bubble)의 상징인 런던 집값이 꺾이고 있다. 올 1Q 세계 150개 도시의

목차 증세와 금리인상 / 부동산發 위기설 / 한국과 일본의 유사점과 차이점 / 집값 상승의 의미 / Global 집값은 지금 / Global 집값 하락 요인 / 심화된 부동산 양극화 / 부동산경기 관련 대책 / 정부대책의 문제점 〇증세와 금리인상 핵심적인 정부당국자(장관급) 사이에 경기침체여부에 대한 논쟁이 가열될 만큼 국내 경제사정이 좋지 않은 상태인데도

☉유럽 대형은행의 M&A 필요성 최근 유럽계 대형은행이 직면한 문제점은 이렇다. 첫째 상업 및 투자은행 부문에서 美은행에 비해 경쟁력이 약화된 점이다. 둘째 아마존 등 대형 IT 업체의 금융서비스(환전, 송금, 소액대출 등) 강화로 소매부문 이익이 감소한 점이다. 이를 극복할 가장 효과적인 방법은 인수합병(M&A)을 통한 대형화다. 실제로 유럽

중국發 금융위기설 中상해지수의 연 초 대비 20% 이상 급락 그리고 위안화 가치의 작년 3월 이후 1년 4개월 만에 최저치로 폭락한다. 한동안 수면 아래로 잠복한 위안화발(發) 금융위기 우려가 확산되고 있다, 세계에선 지금 과다부채를 보유한 중국부터 빚의 복수가 시작되고 있다. 올 들어 국내증시의 부진, 원화가치의 급락도 중국發 폭락이 가장 큰 요인이란 분석이다.

목차 중국의 대응 / 美달러화 강세의 지속 / 中위안화의 약세 이유 / 중국發 금융위기설 / 韓中 동반 위기설(증시와 환시의 상관계수, 과거사례) 중국의 대응 중국은 美관세 압박의 대응에 속도를 내고 있다. 대외적으로는 심해지는 美통상요구에 눈에는 눈, 이에는 이라는 강한전략으로 대응하면서 대내적으로는 지급준비율 인하, 위안화약세의 유도 등으로 완충장치(Air-bag)를

1. 위안화 약세 유도 정부의 은밀한 개입 중국은 환율정책에 관한限 과도한 위안화의 가치하락을 회피하는 것이 목표이다. 인민은행이 매 영업일마다 환율목표를 설정•발표함이 이를 방증한다. 美中은 상호간에 7/6일부터 수입제품에 관세를 실제로 부과(340억$ 상당)하고 있어서향후 통화가치 Risk가 무질서하게 커질 경우 中당국은 외환시장 개입을 강화할 가능성이

〇Two Track 출구전략 美트럼프는 집권기간 내 성장률 4%대 목표를 설정하고 재선의지도 강한 편이다. 금리인상과 자산매각이라는 이원적(Two Track)인 출구전략을 현재 추진하고 있다. 연준(FED)의 가치모형에선 현재 주가는 금융위기 이전 수준인 한편 부동산 가격은 금융위기 이전 수준보다 더 올라 있어서 자산시장의 거품(Bubble)발생 문제로 FED는

美中의 상반된 이해관계 중국은 미국과 협상 여지(餘地)는 있지만 지지부진(遲遲不進)한 상태이다. 중국은 700억$ 규모의 농산물과 에너지 관련 제품의 수입을 미국에 제안하는 반면에 미국은 중국의 관세인하와 자국산 수출제품의 규제완화 등 시장의 확대를 요구한다. 美中 무역문제는 상반(相反)된 이해관계로 절충(折衝)이 용이하지 않은 상황이다. 중국은 무역전쟁 고조는

목차 美경기상승 장기국면 / 유력한 보복 시나리오 / 무역전쟁과 경기하강 조짐 / 美中의 상반된 이해관계 / 무역전쟁 대응방식의 변경 / 기존 경제정책의 실효성 약화 美경기상승 장기국면 미국입장에서 對中 무역전쟁에서 우위를 자신하는 요소는 Momentum으로서 美경기국면의 장기상승이다. 미국은 자국경제를 이상적임을 의미하는 Goldilocks 경제라고 자평하고

달러강세 기조와 美은행권 성과 美달러화 강세는 3가지 경로로 美은행권 성과를 저해(沮害)한다. 여타국에 비해 양호한 美 경제성장률과 노동시장 등에 의해 美달러화 강세 현상은 지속한다. 시장에서는 强달러 기조가 은행실적에 부정적 영향을 미칠 것으로 평가한다. 몇가지를 살펴보면 다음과 같다. 첫째 보수적인 자산운용이다. 통상적으로 달러강세는 향후 경기의 불확실성이

금년 들어 처음으로 금리인상을 추가로 단행한 3월 美 FOMC(공개시장위원회)회의 이후 美달러가 강세현상을 뚜렷이 보이고 있어 세계 곳곳에 그 경제적 여파가 미치지 않는 곳이 없을 정도다. 과연 强달러세가 어디까지 갈 것인지 궁금하다. 이와 관련한 내용을 아주 간략히 살펴본다. 목차 달러강세의 지속가능성 / 신흥국통화의 방어정책 / 달러강세 기조와 美은행권

그림( 1) 위 그림(1)은 국제금시세의 주봉Chart(2016.11.4.−2018.7.18.)입니다. 동그라미 A는 1,124.30 달러(2016.12.16)으로 분석기간중 최저점이며, 동그라미 B는 1,362.40$(2017.9.18), 동그라미 C는1,365.40$(2018.4.13), 동그라미 D는 1,222.20$(2018.7.18)입니다. 표시된

美트럼프 대통령과 中시진핑 주석은 둘 다 Strong Man이다. 어느 한쪽이 명분이나 입장에서 밀리면 정치생명에 치명적인 타격을 줄 가능성이 높다. 세계경제를 주도하고 있는 Great Two인 美中 상호간 통상마찰이 좀처럼 누그러질 기미를 보이지 않고 있다. 작년 트럼프 정부 출범 첫 해엔 달러 약세에 위안화 약세로 맞서는 환율전쟁에 이어 올해 들어서는 관세전쟁

1. 무역마찰의 영향(작용) EU 결속력 강화 유럽과 미국의 무역마찰에 따른 영향이 회원국별로 상이할 수 있지만 결국 EU 전체의 문제라는데 의견이 일치하기 때문에 회원국 상호간 결속력(結束力) 강화에 기여할 것이라는 분석이다. 이유는 유럽연합의 구조개혁과 공동예산 관련 내부갈등을 신속히 해결하고 美주도의 보호무역 공세라는 외부압력에 집중할 필요가 있기 때문이다.

1. 親기업정책과 청년실업 한국경제 곳곳에 적색 신호다. 요즘 급증하는 청년실업과 모두가 만족스럽지 못한 최저임금문제가 화두가 되고 있다. 그래도 가장 심각한 곳이 고용시장일 것이다. 다른 국가의 경우는 실업률이 수십 년 만에 최저치라고 하는데 한국은 몇 년 만에 최고치, 게다가 청년실업률은 1999년 통계가 작성한 이래 가장 높은 수준이라고 한다. 구체적으로

〇세계무역의 위축 원인 Global 공급網 통합이 가속화된 상황에서 미국發 관세부과보다는 기업의 신뢰도 저하 등이 세계무역 위축의 주된 원인이다. Euro Zone, 일본 등 주요국 성장둔화에 따른 해외수요 감소 등으로 Global 제조업 PMI(구매자관리지수)의 6월 신규수출지수가 2년 내 최저치를 기록하고 있다. 게다가 관련 제품 가격 인상 등으로 소비자에게도