향후 국제기준금리가 리보(Libo)에서 변화를 시도하는 가운데 ECB가 신(新)지표금리를 도입하여 프랑스 은행에서 테스트한다. 한편 마이너스금리 제도는 예상보다 투자운용에 부정적 영향을 주고 자산매입으로 역내국 10년 물 국채금리가 1% 이상 상승할 것으로 추정한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ECB 통화정책과 단기성 신(新)지표 ECB(유럽중앙은행) 단기금리

얼마 전 트럼프 美대통령은 국내외의 비난에도 불구하고 시리아에 주둔한 미군을 철수한다. 미국과 유럽연합은 터키 관련 제재를 놓고 다른 경로를 추진한다. 한편 한국 등 동맹국의 방위비 증액관련 미군병력 철수문제가 대두한다. 위 그림은 참고용이며 시리아주변의 상황을 나타낸 지도이다. ◎시리아에서 美철군의 명분 쿠르드족은 시리아 미군철수에 이어 터키의 무차별 폭격을

중국은 中주재 美대사를 초치(招致)해 홍콩인권법 美의회 통과에 대해 항의하고 WTO(세계무역기구)개혁과 관련 미국을 비판한다. 그러면서도 홍콩 관련 시위사태는 폭력중지가 중요하며 상당 수준 근접한 1단계 합의를 위한 對美무역협상은 동등한 원칙을 기대한다는 입장이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎필요한 WTO개혁과 중국의 美비판 中측은 美자국우선주의(America

주가의 결정요인은 상당히 많지만 무엇보다도 중요한 것은 수급상황일 것이다. 지금은 12월 연말인지라 고(高)배당주에 관심을 가져볼만하다. 그런데 高배당주는 매수 뒤부터는 주가흐름이 관건이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎고(高)배당과 매도시점 매년 12월은 배당시즌이다. 단기간에 고수익이 가능하기 때문이다. 총(總)수익(Total Return)은 주가수익과

美연준(FED) 관계자들은 美경제는 하방압력 지속하나 통화정책은 적정하다는 입장이다. 그리고 日정부은 11월 월간 경제관련 보고서를 공표한다. 한편 세계경제는 일본보다도 더욱 일본화(Japanification)할 소지가 존재한다. ◎美연준 통화정책과 경제성장 美댈러스 연방은행 카플란 총재 등은 무역전쟁 등으로 올해 4분기 美성장이 둔화하겠으나 노동시장 호조지속으로

국제신용평가사에서는 국가신용등급을 평가할 때 경제의 Fundamental과 지정학적 위험(Risk) 등 여러 항목을 고려한다. 이럼에 따라 국가신용등급은 각국의 사정에 의해 수시로 변동한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 국제사회에서는 미국계인 무디스(Moodys)와 S&P(Standard&Poors) 그리고 영국계인 피치(Fitch)를 세계

中증시의 MSCI 신흥국 지수에의 편입은 긍정과 부정 요인이 혼재한다. 한편 증시에서 주가 결정요인 중 가장 중요한 하나는 바로 수급상황의 움직임이다. 그런데 외국인투자자는 국내증시에서 11월 7일부터 지속적으로 매도한다. ◎中증시의 신흥국 편입의 장단점 11월 27일 MSCI는 중국 A주의 비중을 확대(2월 0.7%→20%)한다. 이는 MSCI 신흥국 지수에서

미국의 달러가 강세일 경우 신흥국 부채는 부담이 커진다. 신흥국은 향후 3년 간 대규모 달러화표시 부채의 상환압력에 직면한다. 한편 금의 위상이 미국의 재정문제로 다시 확대될 가능성이 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎美달러가치와 금의 위상 대표적인 안전자산은 금, 美달러, 日엔화 등이다. 시장에서 금의 위상이 다시 부각됨은 새로운 내용이 아니며 이는

국가별로 자국의 사정에 따라 국제금융시장 관련 정책적 대응을 추진한다. 인도네시아(인니)는 경기부양을 위해 당분간 완화적 통화정책 기조를 유지한다. 한편 한국은행은 11월 29일 금년도 마지막 금융통화운영위원회에서 올해 한 국의 GDP경제성장률 전망을 기존 2.2%에서 2.0%로 하향조정한다. 내년도에는 약간 좋은 2.3%를 전망한다. 그러면서도 향후 美中무역협상

ECB(유럽중앙은행)는 통화정책 완화가 미치는 금융안정 위험(Risk)을 경고한다. 한편 12월 현 英총선국면에서 여론조사 결과 보수당(여당)이 우세한 가운데 노동당(제1야당)은 선거공약을 발표한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎통화정책 관련 위험(Risk) 요소 ECB의 최근 금융안정보고서에서 저금리는 투자기금과 보험사는 물론 일부 부동산 시장에 과도한

美연방준비제도(FED, 연준) 파월 의장은 통화정책은 객관적이면서 비(非)정치적으로 운영되길 강조한다. 한편 도널드 트럼프 美대통령의 무역정책이 강(强)달러보다 더 큰 문제이다. 한편 미국과 중국은 결렬(決裂)된 지난 5월 무역협상 협의기준으로 관세철회 수준을 협상한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎통화정책의 비(非)정치적인 운영 FED의 파월 의장은 올해

신용평가사 무디스(Moody`s)는 한국기업들의 신용여건이 내년에는 더 나빠질 것으로 전망한다. 이럼에 주식시장에서는 실적대비 주가수준이 저평가된 국내종목을 발굴하여 투자함이 좋을 것이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 부정적인 국내기업의 업종별 전망 세계 3대 신용평가사에 속한 무디스(미국계)는 지난 11월 19일 한국의 내년 GDP(국내총생산)경제성장률이

美中무역협상 장관급 실무책임자들은 전화협의를 지속하는 한편 중국은 1단계 무역협상 합의조건으로 美관세철회 필요성을 강조한다. 그래도 美中무역협상 합의는 농업과 지적재산권 등에서 고비가 예상된다. 그리고 BRICS 5개국은 美보호무역주의 견제에 의견이 일치한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎美中무역전쟁의 부정적 영향 Negative Game인 美中상호간 관세부과는

며칠 전 공개된 자료에 의하면 美경기는 완만히 확대하고 있으며 소비와 주택경기도 회복한다. 한편 中국무원은 2020년 성장률 목표는 6% 전후로 하향 조정할 필요가 존재한다. 그리고 중국과 인도를 비롯한 일부 신흥국들이 빠르게 치솟는 식품가격으로 인해 몸살을 앓고 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎美베이지 북 내용(美경기관련) 사실 경제를 공부하다보면

중앙은행인 中인민은행은 중국경제의 경기하강을 억제할 수 있는 유동성공급과 사회융자 총량을 확보한다는 방침이다. 한편 사실상 기준금리를 인하한다. ◎돈을 풀어 경기부양에 나선 중국 아래 그림에서 보듯이 중국의 올해 3분기 국내총생산(GDP) 증가율은 27년 만에 가장 낮은 수준인 6%로 저하한다. 이에 中통화당국은 美中무역전쟁 장기화 속에 돈을 풀어 경기부양에

한국의 명목기준금리가 역대 최저수준으로 낮지만 실질기준금리는 여전히 높은 편이다. 한편 재정부문의 자동안정화장치는 통화정책을 대체할 수 있나. ◎높은 한국의 실질 기준금리 지난달(10월) 한국은행 금융통화위원회는 기준금리를 기존 1.50%에서 역대 최저인 1.25%로 낮춘다. 하지만 10월 근원물가 상승률이 0.6%에 그치면서 실질기준금리는 상대적으로 오른

국제교역에서 경상수지 흑자규모는 한나라 경제의 취약여부를 판단하는 지표로서 작용한다. 한편 미국이나 중국 등 전(全) 세계가 빚더미에 빠져들고 있다. ◎한국의 경상흑자와 대외안정 국제무역 부문에서 수입의 감소가 수출부문 감소보다 더 커서 불황形(형) 흑자국가로 평가받고 있는 한국경제의 경우 GDP(국내총생산)대비 경상수지 흑자비율이 1% 높아지면 취약성지표는

홍콩시위가 본토개입으로 전례 없는 국면으로 전개하는 가운데 홍콩의회 선거를 계기로 국면전환이 예상된다. 中정부당국이 금융Risk 억제 시스템을 정비하는 한편 시장에서는 G2(Great Two)로 평가받고 있는 中경제가 경기저점이 아직 도래하지 않았다는 진단이 다수이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎홍콩시위와 中본토개입 문제 올 6월부터 홍콩상황이 정상적

자산은 흔히 예금이나 보험 등 금융자산과 부동산 등 실물자산으로 대별된다. 조사에 의하면 한국가계의 자산별 비중이 특정부문에 편중된 것으로 나타난다. 요즘은 100세 시대인 만큼 자산분산에 대한 인식을 개선함이 필요하다. ◎원화와 부동산의 높은 비중 다양한 자산 중에서 한국가계의 보유자산 비중이 원화와 부동산에 편중되어 심각한 상황이라고 한다. 전자(前者)는

中정부는 홍콩의 복면금지 위헌에 반발(反撥)하고 사법개입을 강화한다. 한편 국내정부의 신(新)남방정책은 中일대일로와 美日인도태평양전략이 포용적으로 결합하도록 하는 전략을 모색(摸索)해야 한다. 관련 내용을 짧게 살펴본다. ◎中정부의 사법개입과 홍콩의 투자매력 홍콩 고등법원은 시위참가자의 복면금지규정이 시민의 기본권을 필요이상 제한한다고 판결한다. 이에 中정부(외교부)는