중간선거 결과 美중간선거 결과는 시장의 예상대로 민주당이 선전하여 하원은 민주당, 상원은 공화당이 다수당을 차지하여 견제와 균형을 이룬 것으로 평가한다. 중간선거는 역사적으로 볼 때 야당이 유리한 선거이다. 선거가 끝남에 따라 정치적 불확실성 해소측면에서 美증시의 3대 지수는 큰 폭으로 동반상승한다. 반면에 국채금리와 달러 값은 급락한다. 시장은 일어나야 할

☉증시하락과 통화정책 정상화 Global 증시의 하락은 통화정책 정상화와 상관관계는 낮은 편이다. 과거사례를 보면 통화정책 정상화 과정에서 금리인상은 주식매입 유인을 축소시켜 주가하락으로 연결된다. 하지만 얼마 전 美증시의 큰 폭 하락은 과거와는 달리 일시적 투매현상이 원인이라는 분석이다. 미국과 달리 통화정책 완화기조를 지속하고 있는 유럽증시도 미국과 동조화

대중영합주의(Populism) 정부는 중앙은행의 독립성을 훼손시킬 우려가 존재한다. 지금까지 각국 정부는 중앙은행의 독립성을 보장함으로써 효과적으로 인플레이션 압력을 통제한다. 하지만 미국 및 이탈리아, 인도 등 최근 집권하고 있는 대중영합주의 정당은 자신들의 이해관계에 부합하는 통화정책수립을 위해 중앙은행과 대립한다. 美연방준비제도(FED, 연준)은 고용창출과

약간의 시간은 지났지만 얼마 전에 G20 재무장관•중앙은행 총재 및 IMF•세계은행 연차총회가 개최된 바 있다. 여기에서 신흥국경제, 美中무역 분쟁 등 주요한 국제 현안문제를 논의한다. 통화가치 불확실성에 노출된 아르헨티나와 터키 외에 최대 무역상대국인 중국의 확장성 경제정책 수혜를 입고 경기상승을 지속한 동남아시아의 성장둔화가 뚜렷하다. 그러면서도 美금리인상과

2. 유출증가 요인 유출증가 요인으로는 미중분쟁 격화, 긴축적 금융여건, 유가상승 우려, 기술주 조정, 채무불이행 증가 등이 작용한다. 한편 금융권 불안이 유럽, 남미에서 신흥아시아로 확산되는 조짐이다. 미국계 자금의 본국환류 아래 그림에서 보는바와 같이 2009년 이후 신흥국 등으로 유출된 美해외증권 투자자금이 트럼프 정부의 감세위주의 정책과 FED의 국채상환

신흥국 증시는 지난 9월에는 저가매수세가 유입되며 안정조짐을 보이지만 10월 들어 투자심리의 급격한 악화로 외국인 증권자금 유출규모가 누적되며 다시 확대되고 있다. 이는 신흥아시아를 중심으로 美국채금리 급등과 주가급락 여파로 순유출이 급증한 올해 2월초 이후 최대 규모로 추정되고 있다. 최근엔 신흥국 증시가 반등하여 회복하고 있으나 제한적이다. 목차 1. 유입증가

美中정상은 오는 30일~12월1일 아르헨티나 부에노스아이레스에서 열리는 주요 20개국(G20) 정상회의 때 별도로 회담을 가질 예정이다. 중국의 美국채매각은 무역 분쟁국면 전환을 위한 방법측면에서 효과는 제한적이란 평가다. 신냉전시대 도래時 세계경제는 최악의 상황으로 치달을 것으로 전망한다. 소규모 수출위주의 한국입장에선 대외경제정책은 중국과 미국 상호간 균형감이

Euphoria현상과 증시폭락 주식시장 앞날과 관련해 Euphoria는 증시가 계속 좋아질 것으로 예상하는 현상으로 심리적인 요인이 크게 작용하는바 이의 특징은 투자자 심리가 과도한 안도와 희열감으로 충만한 상태가 된다는 점이다. 특히 돈이 넘쳐날 경우 즉 유동성이 풍부할 때 Euphoria 현상이 더 심화한다. 국내증시의 대세상승 주장이나 무서운지 모르고

출구전략 그림자 금융 28조$(3경1,640조원)→80조$(9경400조원)로, 레버리지 1조$(1,130조원)로 금융위기 이전 수준을 상회한다. 정크본드 등 악성 회사채는 4조$→12조$로 그리고 신흥국 부채는 21조$(145%)→63조$(210%)로 증가한다. 참고로 전자는 금융위기 당시이며 후자는 최근 수치다. 특정사건이 거품붕괴를 촉발하면서 금융위기로

목차 위기재발 가능성 / 금융위기 이전 / 금융위기 당시 / After Crisis와 After Shock / 美경제의 회복 / 출구전략 / 신흥국 긴축발작 / 위기발생 가능국가 / 제2 외환위기설 위기재발 가능성 금년은 Global경제가 미국發 금융위기에 시달려 최대 위기를 겪는 지 10년을 맞이하는 해이다. 지난 9/15일이 꼭 10년이 되는 날이다. 그런데

中부채축소와 부동산하락 부동산규제 中경제는 지난 2년 전부터 성장률계획 경로에서 이탈할 기미를 보이고 있다. 이를 극복하기 위해서는 中시진핑 정부는 앞으로 지속가능한 성장세를 유지하기 위해서는 알면서도 당한다는 고질병인 그림자금융, 高부채, 부동산거품 등 일명 ｢3대 회색코뿔소｣를 해결해야 한다. 이에 따라 2016년 이후 직•간접적 으로 부동산 투기와 연계된

목차 China Money와 부동산하락 / 역(逆)자산 효과 / Great Housing Crash 경고 / 中부채축소와 부동산하락(부동산규제, 부동산매각) China Money와 부동산하락 Go-Stop 방식으로 점진적인 금리인상을 추진하는 美연준(FED)은 중간선거 이후 첫 회의로 주목되는 얼마 전의 11월 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 기준금리동결

Global 금융Risk는 무역마찰 격화時 급속도로 증폭될 가능성이 있다는 분석이 존재한다. Global 외환보유액內 美달러화비율 하락세는 美정부 불신 등이 반영되어 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. IMF 분석에 의하면 미국과 중국이 서로에게 이미 부과한 거나 논의 중인 보복관세가 모두 적용될 경우 중국의 국내총생산(GDP)이 첫 2년간 최대 1.6%의

대출증가와 위기 우려 위기를 겪은 경험을 통해 차입형태와 주체는 다르게 이동한다. 금융위기 당시에는 低신용자 주택담보대출이 문제가 되지만 현재 학자금과 자동차 구입 관련한 대출은 급속도로 확대한다. 아울러 은행으로 이동한 다수 레버리지 대출이 금융시스템 안정도를 제고(提高)할지는 불확실한 측면이 존재한다. 또한 美금리가 양적완화를 통해 장기간 제로수준에 머물면서

대출문제로 미국發 금융위기가 터진지 10년이 지났지만 아직도 세계경제는 정상화가 지연되고 있다. 돌아가는 美상황을 보면 잘 조여지던 고삐가 요즘 들어 조금씩 풀리는 기미가 보인다. 대표적인 게 금융시스템의 강화로 상징되는 Volker Rule의 완화이다. 게다가 美가계부채 문제가 대두되고 있다. 관련 내용을 2회에 걸쳐 간략히 살펴본다. 목차 선호되는 위험추구

대통령과 집권당의 중간평가 성격이 짙고 역사적으로도 야당이 승리하는 것이 오랜 관행인 美중간선거는−민주당은 하원, 공화당은 상원이 다수당−예상에 부합하는 결과가 나왔다. 美증시 향방은 중간선거보다 무역마찰이 더 큰 영향을 미칠 전망이다. 중간선거는 증시에 변동성이 크지 않은 단기 변수이며 장기적으론 무역마찰의 지속여부가 실물경제 및 투자심리에 영향을 미치 고

오는 11월 말 아르헨티나에서 열리는 G20(주요 20개국) 정상회의 기간에 트럼프 대통령이 中시진핑 국가주석과 만나 무역전쟁 담판에 나설 수 있다는 기대감이 있지만 시간이 지나갈수록 양보안을 놓고 이견만 커지는 분위기다. 무역전쟁 당사자이자 세계 2위 경제국인 중국도 사정이 좋지 않은 건 마찬가 지다. 국제통화기금에 따르면 G2 경제는 내년에 둔화를 예측한다.

美中무역마찰은 Global 경제의 여러 부문에 영향을 미친다. 향후 美中양국의 무역관련 전쟁이 장기화될 경우 아시아권역 전체의 성장여력 약화는 불가피하다. 시장은 불확실성을 싫어하는바 관련 美채권발행 감소를 초래한다. 한편 美연준의 낙관적 경제전망은 갈등상황인 무역거래의 축소와 유동성 감소 등이 장애요소가 된다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 美연준의 통화정책

☉세계경제는 지금 긍정적인 측면 위기를 조장한 미국을 중심으로 회복세를 보이고 있는 한편 금융위기 이후 10년이 지난 지금 세계경제는 긍정적인 측면과 부정적 측면이 혼재한다. 우선 미국發 금융위기 이후 세계 각국의 정책적 노력으로 금융시스템의 안정성은 강화되는 등 시스템 리스크 측면에서 성과가 있지만 그에 따른 부작용이 존재 해서 개선이 필요하다는 의견도 존재한다.

☉금융위기 이전 1990년대 중반 이후 大발산(Great Divergence)의 악몽이 떠오른다. 구체적으로 유럽중앙은행(ECB)창립 이전에 유럽통화정책의 중심적인 역할을 독일의 Bundesbank가 수행하는바 당시 이 은행은 금리를 연 5.0%에서 4.5%로 내린다. 반면에 美연준(FED)은 연 3.75%에서 4.25%로 인상한 이후 1년도 채 안 되는 단기에