심해지는 미중무역 갈등 미중마찰이 갈수록 심해지며 점입가경 국면으로 치닫고 있다. 투자자의 심리상태를 알 수 있는 VIX(공포지수)가 급등함에 따라 이젠 Global 증시가 본격적으로 조정국면에 진입할 것이라는 우려가 나오고 있다. 국내증시가 연일 하락하여 KOSPI 지수가 이제는 2,300선마저 내줄 판이다. 미국은 무역적자 축소와 국익우선을 정책의 최우선순위에

목차 원•달러환율 급등 / 환율의 급등 이유 / 외국인 매도의 증가 / 美 환율정책 / 트럼프 노믹스 와 금리인상 / 심해지는 미중무역 갈등 / 중국대응이 강해지는 이유 / 갈등과 화해 그리고 보복 / VIX의 급등 원인 원•달러환율 급등 원•달러환율이 급등함에 따라 기업인을 비롯한 달러 투자자들은 운용에 혼선을 빚고 있다. 소규모 수출중심의 한국입장에서는

OPEC(석유수출국기구) 총회 국제원유는 영국의 Brent Oil, 미국의 서부텍사스 산(WTI) 원유, 중동산 두바이유 등 3가지 종류가 존재한다. 품질이 가장 좋은 것은 WTI이다. 최근 들어 중동정세가 다시 심상치 않으면서도 복잡하게 돌아가고 있는 가운데 이틀일정으로 오스트리아 빈에서 OPEC 총회(6/22)가 열려 초미(焦眉)의 관심이 된 OPEC 회원국의

1. 지금의 중국경제 대출(부채)증가 부채축소와 높은 경제성장률 유지의 동시달성이라는 목표는 중국정부의 욕심이다. 북한의 핵(核)무력 완성과 경제발전을 동시목표로 추구하는 북한과 유사한 것 같다. 중국의 지속적인 대출증가는 은행의 건전성 및 위기 대응능력을 약화를 유발하여 경제혼란의 가중우려가 존재한다. 은행권의 예대비율은 지난 3월 71.2%로 2015년

미국의 입장 미국은 자국 경제주체의 편익감소 때문에 반대여론이 존재하지만 중국에 대한 보호주의를 견지(堅持)하고 있다. 중국에서 미국으로 수입되는 첨단기술 제품의 상당부분은 중국 내 공장에서 조립과정을 거치는 美기업 제품이다. 따라서 중국산 수입제품에 대한 고율의 관세부과는 중국은 물론 미국에도 경제적 타격을 줄 것이다. 향후 양국의 무역협상은 지식재산권 침해와

〇Taper Tantrum(긴축발작) 美금리인상은 달러 빚을 낸 국가에는 반갑지 않은 소식이다. 금리가 오르면 자금조달 비용이 늘어난다. 게다가 달러가치가 오르면서 상대적으로 신흥국의 통화가치는 떨어지기 때문에 갚아야 할 빚의 원금과 이자는 늘어난다. 그리고 신흥국에 투자된 돈이 캐리자금 성격이 짙어서 금리가 높은 미국으로 환류할 수도 있다. 이는 신흥국이

〇예상되는 美경기둔화 前記한 바와 같이 FED의 금리인상이 2020년에는 1회 정도로 보고 있는 특별한 원인은 이렇다. 10년 주기의 위기설이 무색할 정도로 美경기는 2009년 2Q 이후 10년 장기호황을 누리고 있다. 월가에선 美경기가 올해 하반기 정점으로 둔화국면에 진입할 것으로 예측하고 2020년엔 침체국면에 도달할 가능성이 존재하는 것으로 진단하고 있다.

목차 FOMC회의 중요성 / 금리인상횟수 전망 / 중립금리와 기준금리 / 금리인상의 억제요인 / 예상되는 美경기둔화 / 통화정책의 정상화 / 긴축 속도조절 문제 / 차별화되는 통화정책의 정상화 / 양호한 GDP성장률 요인 / Taper Tantrum(긴축발작) / 신흥국 긴축발작의 대책 / 한미금리 역전 확대 / 외국자금 유출이 제한적인 이유 / 국내증시 반응

〇신흥국 경제 중국과 인도 중국은 양적 단계에서 질적 단계로 이행되는 성장경로 과정에서 드러난 Growth Pains(성장통)을 겪고 있다. 미국과의 본격적인 무역전쟁으로 불확실성이 상존하지만 중국경제는 하반기에도 성장률(6.5∼7%) 달성을 목표로 하면서 국제교역과 각국 외화보유에서 위안화 비중을 높이는 전략인 위안화 국제화 과제를 지속적으로 주력해 나갈

세계는 하나다. 금융위기가 발생한지 꼭 10년이 되는 무술년도 반이 지나가고 있다. 모든 경제주체는 상반기에 일어난 변화를 감안한 경제전망을 토대로 각종 계획을 수정한다. 올해 상반기부터 여러 부문에서 Big Change 현상이 일어나고 있다. 하반기에는 이런 현상이 더 심해질 것으로 예상돼 정부, 기업이나 단체, 개인 등 경체주체들의 선제적인 대응이 우선

경제대국이면서 국제경제의 중심인 미국의 통화 및 재정 정책이 자동조정장치(autopilot)처럼 세계 각국에 영향을 준다. 특히 위기에 취약한 신흥국이 부정적인 영향을 크게 받아 금융 및 실물경제의 불안을 유발한다. 이번 글에선 관련 내용을 간략히 살펴본다. 美기준금리와 중립금리 문제 美연방준비제도(FED)는 통화정책을 결정할 경우 많은 경제지표를 고려한다.

〇신흥국위기 조짐 올해는 Global 금융위기가 발생한 지 10년이 된다. 위기의 10년 주기설을 증명이나 하듯이 때마침 신흥국 6월 위기설이 나오고 있고 아울러 남유럽 문제도 심상치 않다. 지난 주 美 중앙은행 FED회의에서 추가 금리인상(0.25%)을 단행한바 있다. 지난 3월 미 연방준비제도( FED) 회의 이후 Dollar Index는 88→최근 94대

〇양적완화 종료선언과 배경 종료선언 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의가 지난주(6/14)에 열린 바 있다. ECB는 2012년 재정위기를 극복하기 위해 마이너스(−)금리 제도까지 도입하는 등 연준(FED)보다 더 적극적으로 금융완화를 추진한다. 2015년 3월부터 단행한 비전통적 통화정책인 양적완화는 매월 800억 유로씩 채권매입을 하다가 작년 4월부터 매월

〇Wobbling Market 현상 최근 세계증시는 전형적인 Wobbling Market 현상이 재현되고 있다. 3대 재료는 美 국채금리, 미중통상문제, 북미회담일 것이다. 여기에 신흥국과 남유럽 위기, 중동정세 등도 가세하는 상황이다. 경제 Fundamental보다 이벤트성 재료가 호재냐 악재냐에 따라 좌지우지되는 현상을 보인다. 전통우방국 제품에 대한 美

〇美 증시로 자본유입 확대 지난 1월부터 美 증시로 자본의 유입규모가 유럽 및 신흥국을 상회하고 있다. 이유는 2가지 요인에 기인한다. 첫째 Global 경기둔화이다. Global GDP성장률이 시장기대에 미치지 못하는 반면 미국은 여타국과 차별화되면서 시장에서는 美증시 평가를 다시 할 정도로 양호한 흐름이 전개되고 있다. 美 기업도 금융위기 이후 경기상승

목차 세계경제 GDP성장률 전망 / 연준(FED)의 고민 / 기준금리인상 속도 문제 / 美 증시로 자본유입 확대 / 노동시장의 수급균형 문제 / 지속성장의 저해요인 / 새로운 흐름의 국제무역 〇세계경제 GDP성장률 전망 경제협력개발기구(OECD)는 얼마 전 공개한 반기보고서에서 2018년 세계경제 GDP성장률 전망치를 하향조정한바 있다. 그리고 OECD의 실업률은

중국은 경제대국이다. 중국경제의 호불호에 따라 세계경제가 웃고 우는 상황이 벌어지고 있다. 중국에 대한 편향(偏向)이 높아서 사드배치보복을 겪은 한국으로선 더욱 실감이 날 것이다. 중국이 변하고 있다. 이번 글에서는 중국경제의 오늘과 내일을 아주 간략하게 살펴본다. 소비주도의 성장 중국경제는 향후 투자는 감소하며 소비의 비중이 커지는 소비주도형 성장이 예상된다.

상승세를 나타낸 경제지표와 금융시장 안정이 유럽은 항상 위기상황에 있는 것은 아니지만 남유럽 국가의 격차불만을 잠재우는데 긍정적 요소로 작용한다. 유로 존 경제는 지금 10년 만에 고성장을 이루고 실업률은 금융위기 이후 최저다. 하지만 재작년 영국에 이어 이탈리아의 정치적 혼란은 노출된 유럽의 취약성인바 국민적 합의가 되지 않은 유로화 이탈여부가 핵심이다.

작년과는 달리 올핸 가상화폐시장이 별로 안 좋다. 주식 등 자산시장도 마찬가지다. 특히 지난 3월부터 아르헨티나 등 신흥국경제가 혼란속의 위기상황으로 치닫고 있다. 일부 국가에 국한된 얘기라는 말도 있지만 경제위기설을 가볍게 넘길 일만은 아닌 것 같다. 주식이나 채권 등 투자자 입장에선 과연 장기투자 전략이 바람직한가를 다시 한번 생각해 보게 되는 요즘이다.

1. 한국경제의 경기논쟁 Global경제에 먹구름이 몰려오고 있다. 이번 美연준(FED)이 FOMC 회의(6/12-6/13)에서 기준금리를 0.25%인상할 경우 단기성 외채의존도가 높은 아르헨티나, 터키등 신흥국이 연쇄적으로 채무불이행에 빠져 신흥국 발(發) 경제위기가 현실화할 가능성이 존재한다. 아르헨티나는 수백억$의 구제금융을 IMF에 신청한바 있다(5/18).