美연준 1월 FOMC 의사록에선 자산축소를 연내 종료할 것으로 전망한다. 최근엔 준비가 거의 완료된 것으로 언론에서 보도한다. 세계경제 성장률 둔화가 회사채 시장의 최대 우려요소로 부각한다. 한편 유로존의 경기하강은 ECB의 통화정책 변경압력을 증대한다. 관련 내용 몇 가지를 간략히 살펴본다. 美자산축소 종료시기 금융기관은 풍부한 자금을 보유하고자 한다. 자산축소가

美中무역협상의 주요 의제로 부상한 中외환시장 관리 즉 미국의 위안貨환율 관리요구는 中반발을 초래해 협상의 장애요소로 작용한다. 한편 유럽연합(EU)의 對美무역협상은 무역규모 확대를 대안으로 마련할 필요가 증대한다. ○협상의 장애요소 위안환율 문제 고위(장관)급 美中무역협상에서 미국은 중국에 위안화가치 안정관련 명문화를 요구한다. 작년 미국의 중국産 수입제품에

올해 1월 29일 열린 월례경제 보고에서 아래 그림에서 보듯이 日정부는 제2차 세계대전 이후 日경제가 가장 긴 경기 확장기에 들어선 것으로 잠정결론을 내린다. 일본에선 경기회복기에 명칭(이름)을 붙이는 관행이 존재한다. 위 그림은 참고용이며 2차대전 이후 일본의 주요 경기확대기를 나타낸다. 진무경기 위 그림엔 없지만 진무(神武)경기는 1954년 12월부터 57년

中기업은 채무불이행과 실적저조 등으로 美달러화표시 자금조달難에 직면한다. 그리고 中대출증가(Re-Leveraging)는 시장심리 악화로 연결될 우려가 존재한다. 한편 인민은행의 기준금리 인하는 실효성 부재로 실물경기 부양은 기대난이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉자금조달難의 中기업 현재 조달상황 中기업의 최근 3개월 평균 회사채 발행금리는 7.8%이며

작년 세입감소, 지출증가로 美재정적자는 급증한다. 이의 한도확대는 백악관과 민주당의 예산합의에 저해(沮害)요소이다. 한편 감세 등에 의한 美정부부채 증대가 성장률 둔화와 재정문제에 미치는 여파는 제한적이다. 美재정적자의 급증원인 작년 美재정적자가 8,730억$(978조원)로 전년(6,808억$) 대비 무려 28%나 급증한다. 이는 2012년 이후 연간기준으로

중국의 미국産 반도체 수입확대는 무역관련 분쟁타결에는 미흡하며 美中무역협상은 무역구조 등의 현실성 결여로 합의안 도출에 난항이 예상된다. 한편 英정부가 中최대 통신장비 업체인 화웨이(Huawei)의 성장을 경계해온 미국과 다른 입장을 내놔 파장이 예상된다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ◎대규모 수입확대 중국은 對美무역협상에서 반도체 등 美제품 대량구매를 통해

아래 그림은 참고용이며 균등화 처분가능소득 5분위 배율을 나타낸 그래프이다. 이는 전국 2인 이상 가구 및 연도별 4분기 기준으로 작성된 것이다. ☉균등화 처분가능소득 5분위 배율 소득 최상위와 최하위의 격차가 벌어지면서 균등화 처분가능소득 5분위 배율도 5.47배로 전년 동기 4.71배보다 0.86포인트 확대하면서 악화한다. 이는 4Q 기준으로는 2003년

금년 2월 21일 통계청이 발표한 작년 4Q 소득부문 가계 동향조사 결과에 따르면 현 정부가 최저임금의 급격한 인상 등을 통한 소득주도성장에 역점을 두지만 고용충격여파로 저소득층 소득은 오히려 대폭 줄어든 것으로 드러난다. 목차 총괄 내용 / 소득분위별 구체적 내용 / 균등화 처분가능소득 5분위 배율 / 소득분배 악화의 핵심원인 / 미온적인 정부대책 위 그림은

美통화정책은 정상화(긴축) 종료시각이 상반된 가운데 물가관리 논의가 향후 쟁점이다. 그렇지만 美연방은행 관계자들의 낙관적 경제전망은 점진적인 금리인상을 시사한다. 한편 美연방준비제도(FED)는 최근 자산축소 종료가 임박함을 시사한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 위 그림은 참고용이며 국제통화기금이 2019년 1월 성장률전망치를 수정한 내용에 근거한 도표이다.

美주택경기는 금리상승과 정부규제 등으로 금융위기 당시와 다른 새로운 흐름이 형성된다. 美임금상승률은 구조적 요인으로 여전히 오름세는 미흡하다는 평이다. 한편 주요 美경제지표는 경기하강국면 도래를 예고한다. 美주택경기의 새로운 흐름 08년 금융위기를 경험한 美주택업체들은 신규건설에 신중하여 美주택시장은 공급부족에 직면한다. 그 결과 09년 이후 주택건설 시공비율은

英정부와 정치권 특히 여당(보수당)에서는 합의 없는 이탈저지를 위한 움직임이 가속화한다. 이에 英하원은 정부側이 내놓은 Brexit 3단계 투표계획을 지지한다. 한편 영국의 브렉시트 관련 2차 국민투표(Referendum)가 대내외 여파 최소화를 위해 필요성이 증대한다. ◎N0 Deal Brexit 억제 논의 유럽연합(EU)과 경제관계를 중시하는 정부 인사들은

블록체인기술은 모든 자산의 등록, 보관, 거래에 적용가능하고 산업분야는 물론 공공 및 행정 서비스 부문에도 활발히 도입이 확산하고 있다. 혁신적인 공공부문 블록체인 관련 내용은 이렇다. 경제발전의 핵심 Joseph Schumpeter는 美경제학자이다. 그는 위기는 非효율적인 자본주의 진화과정에서 필연적으로 나타나며 이의 극복을 위해선 기업가의 기술혁신 즉 창조적

新경제 패러다임 대안으로 그린 뉴딜정책이 부상한다. 미국, 멕시코, 캐나다협정(USMCA)의 합의이행은 美야당의 반대로 난항을 겪고 있다. 한편 트럼프 대통령은 멕시코 국경장벽 건설 관련 여야가 합의한 예산지출법안에 우선 서명하고 동시에 국가비상사태를 함께 선포한다. ◎Green 뉴딜정책 美민주당 의원(코르테즈)이 제시한 그린 뉴딜정책은 부유세 70% 부과와

통계는 경제의 생명이며 경제는 상식(common sense)이기 때문에 통계에도 정치적 중립성과 독립성이 필요하다. 권력의 시녀로 전락하거나 대중에게 영합하면 왜곡(歪曲)될 수 있다. 그런데 요즘 상식 밖의 일이 자주 발생한다. 각국의 최고통수권자가 통계를 조작해서다. ◎통계조작의 형태 정량적 항목 조작 통계조작은 정량적 통계에서 대부분 발생한다. 이는 작성단계에서

올해 한국경제를 진단하는 내용은 다양하다. 하도 많이 들어서 그런지 위기라는 용어가 마음에 선뜻 위기로 와 닿지 않는다. 더우기 요즘은 예측도 잘 들어맞지 않는 초불확실성 시대라고 한다. 실물경제의 주역 실물경제의 현실적인 주역은 기업인들이다. 그들의 사업의욕은 투자와 고용으로 연결된다. 잠깐의 위기라면 마음을 다잡고 허리띠를 졸라맬 수도 있다. 그러나 언제

美中무역 협상은 중국의 구조적 문제 관련 첨예(尖銳)한 시각차이가 타결에 걸림돌이다. 얼마 前에 트럼프 美대통령은 무역협상 마감기한을 다소 미루고 中시진핑 주석과 만나 진짜 합의할 가능성을 시사한다. 美中의 시각차이 美정부는 對中무역협상에서 초기에는 무역적자 축소에 초점을 두지만 이후에는 산업정책, 당국의 지원정책 등 점차 구조적인 문제를 거론한다. 이에 미국과

美레버리지 대출시장에는 우려(憂慮)가 고조되고 있는 한편 Leverage Loan의 증가가 경제에 미치는 영향과 관련해서 상반(相反)된 시각이 존재한다. ☉美대출시장의 우려확산 이유 低신용자 주택대출(Sub-Prime Mortgage) 사태로 촉발 된 미국發 금융위기 이후 레버리지(Leverage) 대출시장은 2배 정도 증가한다. 이유는 低신용등급 기업이 상대적으로

美연준(FED)의 통화정책은 크게 금리와 대차대조표 즉 자산 규모 문제가 존재한다. 그러나 FED의 자산규모 축소 영향에 대해 시장의 과도한 우려는 불필요하다. FED의 통화정책에서 Global경기 둔화 등으로 단기간內 금리인상 기대는 낮은 편이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉美연준의 자산규모 조정문제 美연준(FED)의 통화정책 정상화 속에 자산규모 조정을

부진한 경제성장으로 경기하강을 억지하기 위해 재정부양책의 필요성이 증대되고 있는 유로존의 유로가치는 달러화 및 위안화 흐름과 연동되어 2018년 3Q 이후 당분간 안정적 추세를 유지할 전망이다. 시장에선 유로화가치가 실제 유로 존 경제보다 더 많은 영향을 받는다고 평가한다. 유로貨가치 변동요인 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉달러 강약여부 첫째 달러 강약여부이다.

2017년 5월 현 정부 출범 이후 국토교통부를 비롯한 관련 정책부서는 10차례에 걸친 부동산대책에도 효과가 미약하자 거센 사회적 비판과 책임론에 시달린다. 요즘 뉴스를 보면 강남지역 4개구의 집값이 작년 가을부터 4개월 연속 떨어지고 있으며 역전세난도 함께 발생한 걸로 보도한다. 하지만 부동산 시장엔 강경책의 후유증 즉 거래절벽과 逆자산효과가 발생하고 향후