주요국 중앙은행의 통화정책 정상화는 정책여건 변화로 어려움에 직면하는 한편 세계 각국의 상이한 경제문제 등 해외 Risk 등의 고려로 금리수준의 정상화가 지체(遲滯)될 가능성이 존재한다. 양호한 美경제성장에 따른 통화정책 정상화는 여타국에게는 부담요소로 작용하는바 이의 가속화는 美경기확장 지속에도 부정적 영향을 준다. 美대통령의 비판과 해외 Risk 트럼프

트럼프 대통령의 비판에도 불구하고 장기적으로 美달러貨의 강세기조가 지속될 전망이다. 美달러화가 국제금융시장에서 결제비중의 우위를 점하면서 이를 뒷받침한다. 한편 中위안貨의 국제적 위상이 확대될 가능성도 잠재한다. 그렇더라도 美달러화의 국제금융시장 內 영향력은 급격하게 위축될 가능성은 낮은 편이다. Global 외환거래 비중 신흥국 금융시장 불안과 美경기상황과는

유가흐름은 미국과 주요 산유국 등의 정치적 영향이 주요변수로 빈번히 작용한다. 대형 원유기업의 새로운 사업 투자지출이 줄어 향후 유가의 급격한 상승이 우려된다. 한편 자동차 등의 주요국 무역장벽 확대는 소비자의 편익과 성장을 위협하는 요인이다. 中자동차시장에서의 판매 감소는 개인대출 등 그림자금융 규제보다 여타 요인이 주요 변수로 작용한다. 1. 국제원유시장

최근 中은행권은 자국 금융시장 특성에 기인한 구조화상품 등 新금융상품 출시를 확대한다. 美연준의 장단기채권 보유비중은 경기부양 의지와 금융비용 관련하여 중요한 신호를 제공한다. 한편 美신용카드사의 취약한 재무구조는 경기하강 時 신용경색 유발우려가 존재한다. 新금융상품 출시 구조화상품(Structured Product)은 기초자산 가치나 기초자산에서 파생되는

〇잭슨 홀 미팅과 대통령 입장 얼마 전 열린 잭슨 홀 미팅(8/23)이 관심이 되고 있다. 여기에선 각국의 중앙은행장을 포함한 세계의 저명인사들이 참석해 격의(隔意) 없이 금융현안을 토론하여 정책방향을 제시한다. 양적완화, 제로금리, 출구전략, 美中무역마찰, 개별국가 통화정책, 신흥국 위기 등 금융현안이 많다. 美대통령은 연준(FED)의 금리인상 기조에 부정적

경제 각료는 학자보다 현장 및 실무측면에서의 경험이 풍부한 전문가다. 美국익에 도움이 되지 않으면 국제기구를 탈퇴한다. 對中무역전쟁에서도 통화, 관세, 심지어 첨단기술 전쟁까지 불사(不辭)한다. 교역상대국 관계에선 현실적으로 어제의 동지가 오늘의 적이 되고 있다. ☉美다우지수의 월봉 Chart 위 그림은 美다우지수의 월봉 Chart(2009.3~2018.9)입니다.

2018년 캐나다에서 개최된 G7 정상회의 참가국은 민주주의와 자본주의를 기반으로 통화, 무역, 에너지 등 다양한 문제를 공조한다. 하지만 주요국 정책공조의 난항(難航)은 향후 세계경제의 불확실성을 확산시킬 우려가 존재한다. 한편 美中무역 갈등은 장기적으로 경제적 냉전 후유증을 유발할 소지가 있으며 美에너지 산업정책에선 자국 안보증대 측면을 강조한다. 혼돈시대로의

거대자금을 등에 진 중국의 대두로 인한 IMF(국제 통화기금)의 역할축소는 신흥국 부채문제를 증폭시키는 Risk이다. 한편 중국의 야심작인 일대일로 Project는 참여국 다수와 관련 분쟁으로 지연(遲延)되고 있다. 이번 글에선 관련 내용을 아주 간략히 살펴본다. 조정역할의 부재 주지하다시피 터키 통화가치의 급격한 하락으로 촉발된 충격이 Global 금융시장에

☉무역협상의 득실 상품부문이 중국과 미국의 GDP에서 차지하는 비중이 각각 38%, 27%에 달하고 있어 무역마찰의 지속 時 시장불안이 커지는 동시에 경기하강 우려(憂慮)가 고조될 가능성이 존재한다. 미국의 對中무역제재 부과요인은 양국 상호관세 부과로 인한 여파가 중국에 더 큰 충격을 줄 것이라는 판단 때문이다. 구체 적으로 살펴보면 첫째 중국의 對美수출은

☉강경한 자세의 미국 위안화 평가절상은 트럼프 대통령이 학수고대해 온 관심사이자 과제다. 2016년 대선캠프 시절부터 중국을 환율조작국으로 지정한다고 약속한 상태에서 지금까지 이 공약을 지키지 못한 점은 정치적 부담일 것이다. 對中무역적자가 의미있는 수준으로 줄어들지 않는 한 다가오는 11월 중간선거와 2년 앞으로 다가온 대통령 선거에 복병이 될 가능성이 높다.

목차 협상의 성격 / 對美 관계설정 / 협상의 타결 가능성 / 강경한 자세의 미국 / 환율의 최적지점 / 제2 Plaza 협정 가능성 / 美中무역협상의 이슈 / 무역협상의 득실 / Global 산업사슬의 형성 / 무역전쟁의 전략적 배경 / 무역협상의 방식 ☉협상의 성격 양국은 지난 5∼6월에 걸쳐 고위급 무역협상을 벌이나 소득 없이 끝난바 있다. 그 이후 한동안

美제조업체가 청장년층 중심의 신규 노동자 채용에 어려움에 직면하고 있다. 일부 美대기업의 경제력 집중심화는 임금상승 억제 및 투자 둔화 등의 부작용을 초래한다. 한편 심해지는 美中무역 갈등(葛藤)은 연준(FED) 통화정책의 매파(Hawk) 성향을 완화시킬 가능성이 존재한다. 美연준의 금리인상은 中경제성장에 위협요소이다. 이번 글에선 관련 내용을 간략히 살펴본다.

中유동성 공급확대는 부채증가와 자본유출 등을 유발할 우려가 존재한다. 야심작인 中일대일로 사업은 구(舊)소련의 전례를 타산지석으로 삼을 필요가 존재한다. 이번 글에서는 관련 내용을 간략히 살펴본다. 中 경기둔화의 원인 경기둔화 징후의 원인을 中정부는 美관세부과 위협으로 분석하는 한편 정책당국의 그림자 금융규제가 고정자산투자 축소로 이어진 게 원인이라는 일각의

〇소득불평등 심화 요인 소득불평등 지표인 지니계수가 2018년 1분기 0.4로 사상 최고치를 기록한다. 또한 韓소득 10분위 배율은 올해 1분기 46.9인바 이는 10년 전(15.2)보다 크게 높아진 상태다. 문제는 해마다 높아지는 데에 있다. 일자리가 지난 7월 전년에 비해 5천개 증가에 불과하여 증가폭이 대폭 줄어든데 이어 소득분배도 10년 만에 최악의

〇고용창출과 親기업정책 親 기업정책 세계 각국의 경기부양은 일자리 대책에 초점을 두지만 고용창출의 주체는 기업이라는 인식을 갖고 親기업정책을 추진한다. 국가별로 기업 친화적이냐 적대적이냐를 구별하는 기준은 여러 가지가 있습니다만 아무래도 법인세 정책이다. 美트럼프 정부는 법인세율을 35%→21%로 인하한다. 이는 기업비용을 줄여 이익을 증가시킨다. 오는 11월

목차 흔들리는 J노믹스 / 주요국의 실업률 현황 / 실업개념의 2가지 / 불필요한 소모적 논쟁 / 고용창출과 親기업정책 / 인센티브 제공정책 / 필요한 정책실패의 인정 / 소득불평등 심화 요인 / 구조개혁과 Infra 투자 / 장기적인 플랜수립 〇흔들리는 J노믹스 소득주도성장(일명 J노믹스)은 최저임금 인상으로 저소득층 소득을 늘려 소비를 증대시킴으로써 경제를

일본에선 만성적인 디플레이션문제의 해결방안으로 현금폐지문제가 거론되고 있다. 아울러 日세계화 추진은 혁신시스템 구축(構築)이 과제이다. 우수인재의 유출을 방치함은 유럽연합의 그리스에겐 장기적으로 경기회복에 위협요인이다. 한편 이탈리아 은행권은 대내외 위험요인으로 불안이 가중한다. 英노동생산성 저하(低下)는 저부가가치 산업의 비중이 늘어나기 때문이다. ☉ 그리스

국가신용등급은 금융위기의 전개과정에서 가장 중요하게 작용한다. 마침내 세계 3대 신용평가사(Moody’s, Fitch, S&P)가 터키의 신용등급을 일제히 모두 투기등급인 Junk Bond단계로 강등시킨다. 이럼에 따라 국제금융시장 접근이 사실상 막혀 앞으로 터키국채는 쓰레기 취급을 받는다. 터키의 금융위기가 더 악화될 것이라는 시각과 함께 터키에 이어

달러부채의 만기도래 신흥국 부채는 이미 심각한 위험수준이다. 금융위기 이후 신흥국들이 빚이 무서운 줄 모르고 빌려 쓴 달러부채의 만기가 올해 여름 휴가철 이후부터 오는 2025년까지 집중적으로 돌아온다. 이에 따라 벌써부터 신흥국은 디폴트 우려가 제기되면서 금융위기 조짐이 잇달아 발생하고 있다. 1990년대 후반에 겪은 아시아 외환위기의 재현할 수 있다는 경고도

요즘 터키문제가 자주 세계인들의 관심을 끌고 있다. 터키發 금융시장 불안이 선진국 통화정책 정상화와 맞물려 신흥국 금융위기 촉발 우려가 존재한다. 터키정부의 시장안정 대책은 구조적문제의 처방으로는 미흡한 점이 존재한다. 한편으론 터키의 리라貨가치 폭락은 에너지 수입비용 증가로 인한 자국 및 Global 경제의 불확실성을 확대한다. 또한 금속가격 하락세는 신흥국發