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영국 투자운용업계의 명성은 2019년 이전과는 달리 시험대에 올랐다. 이러한 중단과 이제 곧 있을 한 명의 고액 펀드의 폐쇄는 긴 그림자를 드리웠고 자금 관리자들의 역할과 기업들이 전국의 사람들의 저축을 어떻게 처리하는지에 대한 폭넓은 논의를 이끌어냈다.
Woodford Equity Income 펀드로부터 배울 수 있는 교훈에 대해 많은 이야기가 있었다. 우리는 규제 조사에 대해 알고 있지만, 투자협회와 그 회원들은 이미 깊이 반성하고 필요한 곳에 조치를 취하고 있다.
우리는 그 어느 때보다도 명백하게 높은 수준의 통치와 감시가 중요한 환경에서 운영된다. 그래서 우리는 투자펀드에 대한 새로운 가치평가와 보고절차를 보게 될 규제조치를 강력히 지지하고 있다.
새로운 독립적 비상임 이사가 수행하는 역할도 추가적인 도전과 관점을 제공해야 한다. 그리고 이 모든 것은 투자 산업에서 문화에 대한 더 큰 강조를 배경으로 일어난다.
저축자들이 산업이 어떻게 작동하고 그들의 돈이 어떻게 투자되는지를 더 잘 이해하도록 돕는 것이 우선이다. 이미 자금 통신 자료에 대한 상당한 변화가 있다. 내년에는 자금과 더 넓은 산업 커뮤니케이션 모두에 대한 추가 작업이 이루어질 것이며, 그들과 함께 반향을 불러일으키는 전문용어 없는 언어로 저축자들과 투자자들에게 손을 뻗칠 것이다.
이 일은 단독으로 일어나지 않는 것이 중요하다. 투자관리자들은 고객과의 즉각적인 접점으로 금융 고문과 유통 플랫폼에 의존한다. 전체 체인이 함께 원활하게 작동하여 최상의 결과를 제공하도록 보장하는 것은 필수적이다.
물론 우드포드 에피소드를 전후하여 질문되는 지배구조와 통신문제의 중심 테마가 있다: 유동성 관리. 이는 다시 더 넓은 경제에서 투자 관리 산업의 역할에 대한 논쟁의 핵심으로 돌아가는데 부분적으로는 금융 회사 또는 지역 사회를 위한 기반 시설을 돕기 위해 소위 환자 자본의 공급을 늘리는 데 우리가 어떻게 도울 수 있는지에 초점을 맞춘다.
규제적인 관점에서, 영국은행과 금융 행동 당국도 자금 유동성과 금융 안정성에 연관성이 있는지 여부를 평가해 왔다. 글로벌 금융위기는 펀드매니지먼트 업계가 가장 열악한 환경에서 시험대에 올라 긍정적으로 헤쳐나갔다는 평가를 받았다. 그러나, 시대가 변하고 이것은 개인이나 더 넓은 경제를 위해 위험을 조성하는 것이 아니라, 펀드들이 위험을 관리하는데 도움을 주는 역할을 인식하기를 희망하는 중요한 작업이다.
유동성 논쟁의 다른 요소들을 분리하는 것은 도전이지만 분명한 출발점이 있다.
잘못된 관행이나 의사소통이 확인된 경우, 우리는 입증 가능한 개선을 위해 신속하게 움직여야 한다. 영업정지가 드물다는 것은 어느 정도 위안이 될지 모르지만, 펀드에 갇혀 물질적 손실을 보는 사람들에게는 결코 위안이 되지 않는다.
2016년 브렉시트 국민투표 이후와 같은 특정 시장 상황에서 유동성 문제가 발생할 가능성이 있는 경우, 우리는 영국의 저축자와 투자자를 보호하기 위한 올바른 틀을 마련하기 위해 신속하게 행동할 필요가 있다. 우리의 견해는 인가된 자금, 특히 유씨트들은 근본적으로 목적에 적합하며 유동성 관리를 위한 툴킷을 개선할 여지가 있다는 것이다. IAEA는 일관성을 보장하고 좋은 관행을 강조하기 위해 지침을 연구하고 있다.
펀드가 근본적으로 유해한 자산에 투자하는 경우(하루아침에 다리나 개인 회사의 보유를 팔 수 없음) 매일 거래 환경을 넘어서는 동시에 투자자의 보호와 지배구조의 최고 기준을 지속적으로 제시해야 한다는 주장이 강하게 제기되고 있다. 이것이 IAEA가 사람들이 더 오랜 시간 동안 귀중한 자산에 투자할 수 있게 함으로써 자금의 우주가 향상될 수 있다고 믿는 이유다. 우리는 현재 혁신적인 장기 자산 펀드의 청사진을 더욱 발전시키고 있다.
그 산업은 2020년에 변화와 조사의 해에 직면해 있다. 이것은 궁극적으로 투자펀드에 더 많이 의존하고 있는 저축자와 투자자들의 이익을 위한 것임을 확실히 하는 것이다.