US Elections / Inflation and heavy Makeup for PCE Data
We still have five weeks left until the US elections take place, revealing whether Donald Trump will be degraded to a lame duck or continue to derail the global economy. In the run-up, everything that can be polished up is being glossed over. So when they say there is no inflation, the markets naturally have to believe it, and woe to anyone who resists.
The latest trick is completely ignoring the inflation caused by artificial intelligence and its massive investments in data centers. They simply leave this immense sector out of the statistics in the hope of driving a recovery, for example in the housing market.
Unfortunately, many Americans can no longer participate in normal life simply because they lack the money and loans are suffocating them. For the first time in a long time, the savings rate has turned negative, meaning people are eating into their reserves instead of building them up.
Much like private reserves, oil reserve stocks are taking a hit because simply not enough is coming in compared to what is being consumed. The huge gap between crude oil prices and refined products keeps widening, and diesel prices are hitting one all-time high after another. These prices have not yet been priced into the economy, and higher prices at the supermarket are still to come.
No matter how nicely people imagine the world to be or how hard they try to cover everything up with makeup, the participants in this entire game don't trust it. Yields are going through the roof, and even an interest rate hike right before the elections cannot be completely ruled out. Junk bonds—the high-risk loans—are also on a record run, serving as a reliable indicator of the economy's true condition. The whole situation is a powder keg, plain and simple, yet none of it is visible in the charts. The Nasdaq continues to celebrate near all-time highs, even though, just like in the S&P 500, the vast majority of stocks are falling.
I can imagine that clearly larger cash handouts than $5,000 will need to be distributed before the elections. Or perhaps people assume that personal AI agents will soon find the best deals, saving everyone a lot of money—at least that seems to be the mindset of tech bros like Mark Zuckerberg. Whether they will ultimately be able to offer any cost-effective products or if humanity will be destroyed afterward, nobody knows for sure yet—but hope dies last, as they say.
Fünf Wochen haben wir noch, bis die Wahlen in den USA stattfinden und sich herausstellt, ob Donald Trump zur lahmen Ente degradiert wird oder aber weiter die Weltwirtschaft aus der Bahn wirft. Im Vorfeld wird alles verschönert, was zu verschönern ist. Wenn man also sagt, es gibt keine Inflation, dann haben die Märkte dies natürlich auch zu glauben, und wehe, einer widersetzt sich.
Der neueste Clou ist eine vollständige Ausblendung der Inflation, die durch künstliche Intelligenz und deren massive Investitionen in Rechenzentren entsteht. Diesen immensen Sektor lässt man aus der Statistik einfach aus und erhofft sich dadurch wieder mehr Aufschwung, beispielsweise am Häusermarkt.
Viele Amerikaner können leider nicht mehr am normalen Leben teilhaben, da ihnen schlicht das Geld fehlt und Kredite ihnen die Luft zum Atmen nehmen. Zum ersten Mal seit langer Zeit ist die Sparrate auch negativ, das soll heißen, die Leute verfrühstücken ihre Reserven, anstatt sie aufzubauen.
Ganz ähnlich wie die Reserven der Privatpersonen geht der Reservevorrat für Öl in die Knie, denn es kommt schlicht nicht mehr rein, als verbraucht wird. Das große Gap zwischen dem Ölpreis und verarbeiteten Raffinerieprodukten wird immer größer, und der Dieselpreis feiert ein Allzeithoch nach dem anderen. Diese Preise sind in der Wirtschaft noch gar nicht eingepreist, und die erhöhten Preise im Supermarkt werden erst noch kommen.
Egal wie schön man sich die Welt ausdenkt und wie sehr man durch Schminke versucht, alles zu vertuschen: Die Teilnehmer an dem ganzen Spiel trauen dem Ganzen nicht. Die Renditen gehen durch die Decke, und selbst eine Zinserhöhung direkt vor den Wahlen ist nicht ganz ausgeschlossen. Auch die Junk-Bonds, also die ganz heißen Kredite, sind auf Rekordjagd und immer ein guter Indikator dafür, wie es wirklich um die Wirtschaft bestellt ist. Die ganze Gemengelage ist ein Pulverfass, so sieht es aus, und in den Charts ist davon noch gar nichts ersichtlich. Der Nasdaq feiert weiterhin nahe den Allzeithochs, obwohl genauso wie im S&P 500 der überwiegende Anteil der Aktien fällt.
Ich kann mir vorstellen, dass vor den Wahlen eindeutig höhere Geldgeschenke als 5.000 $ verteilt werden müssen. Vielleicht geht man aber auch davon aus, dass der persönliche KI-Agent demnächst die besten Deals macht und man dadurch viel Geld spart – so zumindest das Denken von so manchem Tech-Bro wie Mark Zuckerberg. Ob sie dann anschließend überhaupt irgendein kostengünstiges Produkt anbieten können oder die Menschheit anschließend vernichtet wird, weiß noch niemand so genau, aber die Hoffnung stirbt ja bekanntlich zuletzt.