사업현황
패널 가격하락에도 불구하고 대형 lcd 차별화 제품 비중확대, oled tv
대형OLED 패널: 수율, 생산성 확보, 17년 OLED TV 170만대 판매, 연간 EBITDA 흑전
= 중소형e5 양산 개시 , 6세대 추가 투자 단행해서 사업 경쟁력 조기에 확보하는 인프라 준비 함대형 LCD패널: 생산성 극대화, 기술 및 제품 경쟁, 차별화 제품 비중확대로 수익성 확보, 시장 선도지위 확보
4분기 q-q +2%증가한 7.12조, 패널가격 하락세 지속에도 불구 춘절수요 대비 대형 lcd, oled 등으로 매출 증가 함
영업이익 -5,415억 감소한 445억 실현 -> 판가하락세 + 원화강세 + 18년 oled 확대로 신규 r&d, 일회성비용 반영 등 통상규모보다 증가
= 18년 1분기 비용 예년 수준으로 축소 될 예정출하면적 1,104만 제곱평방미터
= 연말 성수기 물량 대응에 따른 대형 lcd, 유럽 일본 하이엔드 시장에서 oled tv 출하 증가로 면적출하량은 q-q +7%CAPA는 대형 OLED E4 램프업 효과로 전분기대비 1% 증가
판가는 하락세 지속
= 차별화 제품 믹스 확대를 통한 수익성 중심
= 면적당 판가가 낮은 대형제품 출하기인
= 블랜디드 asp는 q-q -2%노트북/태블릿 비중 -> q-q +1%p, 모바일 매출 비중: 믹스효과에 따른 면적당 판가 상승으로 q-q+1%p, tv는 출하는 증가했으나 판가하락세 영향으로 매출 비중은 전분기와 유사
재고 3,139억 감소한 2.35조 기록 -> 전분기 준비한 재고 물량으로 연말 성수기 수요에 대응한 결과
현금흐름 3.36조
2018년 전망
중국 10.5세대 신규라인 증설 등으로 공급 측면 심화
= 하지만 스포츠 이벤트에 기인한 대형 tv, oled tv 수요 기대1분기 가이던스
= 출하면적 상반기 계절적 비수기에 따른 수요 감소로 한 자리수 후반 감소 전망 중
= 패널 판가는 전반적인 가격 하락세 지속 전망, 분기말에 안정화 전망 중
= 현재 시점에서 수급 전환 판단하기는 이르지만 수요및 재고에서 개선 조짐이 있음
= 가격의 키 팩터가 패널 수급 중심에서 수익성 전략으로 구주적 변화가 나타나면서 판가의 하락 경직성 예상 중capex 계획
= 20년까지 대형 및 중소형 플라스틱 oled 계획하에서 올해는 9조원수준 투자 할 꼐획 (oled, 옥사이드 등에 집행될 계획)사업 방향
= lcd 사업에서는 고부가 차별화 제품 확대, 생산혁신 가속화 -> oled로의 사업전환 가속화자사의 oled 패널 채용한 고객 증가 중
= 17년 정부 승인 받은 광저우 8.5세대 oled 신규 투자도 계획된 일정대로 시작할 것임e5는 6세대, 18년 하반기 e6를 적기에 양산하도록 준비, 스마트폰 제품 기술 확보, 폴더블 선행준비
Q&A
17년 oled tv 패널 가격 하락했는데 금년 oled 가격 전망
= 18년 250~280만대 타겟 중 -> 금년은 수익성을 최대한 확보 하는 것이 우선순위다
= 수요대비 공급이 부족한 상황. 블랜디드 asp는 유지하도록 노력 할 것임18년 CPAEX 플랜이 좀 큰 것 같은데 자금조달 어떻게 할 것인가?
= 20년까지 OLED에 20조 투자하기로 발표. 정부 승인이 늦어지면서 18년 투자 규모가 부득이하게 커졌음
= 18년 CAPEX 규모 9조원, 일부 차입을 불가피하게 진행해야 할 듯
= CAPEX 자금 출처: 중국 광저우 FAB을 위한 자금조달과 일부 한국에서의 자금조달 필요 (중국 광주 정부와 현지에서의 차입 고려 중)
=. 회사자체의 유상증자 계획은 전혀 없음.OLED패널: 4/4분기에 비용 선집행이 있었다고 하는데 구체적 설명 좀 부탁
= R&D비용이 왜 4/4분기에? 스포츠 이벤트 등 때문에 수요가 좀 먼저 몰렸다. 사업을 위한 전략적 비용 증가
= 4분기 일회성 비용: 1,600억 규모모바일 E6 생산라인 가동 시기 및 나머지 두 개 라인이 언제 램프업 될 것인지?
= E5는 생산성 안정화 작업 중, 파주의 E6 15K는 3Q18부터 양산 예정 중
= 추가적 캐파 확장은 시장의 상황이나 고객의 수요에 따라서 결정할 것임20조원 CAPEX 집행시기 및 규모 설명
= 10조는 대형 OLED 패널 투자, 다른 10조는 플라스틱 OLED 투자
= 광주 8.5세대는 19년 하반기, E6도 19년 하반기 까지 투자 예정LCD사업 관련
= 17년 하반기 가격 빠졌고, 올림픽 이벤트가 있어서 세트업체들이 프로모션을 강하게 할 수 있는 기회가 있다고 판단 중