사실 둘 다 보유중이라서 쓰는 글 이지만 두 회사가 괜찮아보인다.
KCI는 전에 글을 따로 썼었지만 삼양사로 인수되는 공시가 나온 날에 제외했었다. 그 이유는 경험에서 나온 것이다.
https://blog.naver.com/hng1007/221164199434
경험상 이유없이 주가가 오르면서 M&A 뉴스가 뜨면 인수대상이 삼성전자 급의 엄청 대단한 회사가 아니라면 갭을 띄운 상승으로 시작해서 결국 떨어진다는 것을 많이 경험해봤기 때문이다.
https://blog.naver.com/hng1007/221087689158
https://blog.naver.com/hng1007/220953739967
해외 매출(로레알, 유니레버 등)이 많은 회사라서 고환율에 수혜를 볼 것 같다. 물론 원료 수입이 있어서 이게 약간 헷지된다고 봐야하는 상황이긴 하지만...
삼양사에 인수되고 부터는 분기보고서에 수출 내역이런 내용이 없고 대충 만들어 놨기에 따로 업데이트 할 것은 없다. 회사 소개도 위에 링크한 글을 보면 될 듯하다.
최근 근황은 올해 1분기 실적에서 서프라이즈를 기록했다.
매출 141 영업이익 22 순이익 24억원을 기록했다. 매출액은 작년 1분기 대비 20% 정도 증가 영업이익은 80% 정도 증가 순이익은 거의 3배가 됐다.
삼양사에 인수되면서 그 쪽 회사랑도 거래를 트게 되어 그런 것인지는 정확히 모르겠으나 어느 정도는 수혜가 있지 않을까 싶다.
영업이익률이 일단 전성기 시절에 가까워졌고 화장품 시장이 성장세이고 고환율로 수혜도 볼 수 있는 상황이기에 주가가 바닥인 7천원대 권에서 올라왔지만 매력적이라고 생각한다. 화장품 회사는 완제품 회사가 더 PER를 높게 평가받지만 KCI가 4분기 내내 같은 실적이 나온다고 가정해도 PER 10.5 정도에 불과하다.
기관에서도 꾸준히 매수 중이니 기대할 것이 있다고 보지만 화장품 관련주로 널리 알려져있는 회사도 아니고 16년도 실적이 매우 좋았음에도 주가는 2년 반 동안 변동폭이 매우 작았기에 큰 수익을 주지 못할수도 있다는 단점이 있는 듯. 분기보고서 좀 성의 있게 만들기를 바란다.
대봉엘에스는 원료의약품 + 화장품 원료(+P&K피부임상연구소) + 약간의 사료의 포트폴리오를 가진 회사이다. 다른 화장품 회사는 거의 대부분 생활용품(세제, 치약, 샴푸) + 화장품인데 약간 다른 포지션이다. 화장품 부문의 주거래 회사는 아모레퍼시픽과 관계사인 유씨엘 인 듯하다. 거기에 P&K피부임상연구소 추가.
가장 비슷한 회사는SK바이오랜드인데 이 회사는 올해 예상 실적으로 PER 20정도고 대봉엘에스는 12 정도이다. SK바이오랜드는 마스크팩을 만들기에 더 고평가 받을 수 있기는 하나 대봉엘에스도 바이오 업종이 있고 P&K피부임상연구소가 있기 때문에 나름의 고평가를 받을 이유는 있다고 생각한다.
가장 최근에 나온 리포트는 한양증권 5/21일 리포트이다. 실적 성장세가 그리 빠르지는 않은 상황이다. 그렇지만 중국 소비 장려 정책이 일어난다면 두 회사 모두 좋은 실적을 보일 것이라 기대하는 상황. 몽골, 동남아 화장품 시장 진출과 원료의약품 일본 및 중국 진출도 살짝 기대할 만하다고 본다.
특이사항으로는 이번에 발사르탄 사태가 터지면서 대봉엘에스는 판매금지 약품 목록에 포함되지 않았다는 게 호재라고 종목토론방에서 주장하는 점이다.
http://www.dailypharm.com/News/241555
셀트리온제약, 유유제약, 경보제약, 바이넥스 등의 회사가 속해있다. 이걸로 수혜를 받을 지는 지켜봐야 할 듯...
