[주간투자노트] 다음주를 위한 주간투자노트 2018년 6월 9일

화승엔터프라이즈

5월 25일 금요일 장마감 후 100% 무상증자 공시
무상증자 기준일은 6월 11일, 신주 상장일은 7월 2일
무상증자는 착시효과로 주가상승이 발생하는 호재이며 유통주식수 증가도 긍정적
2분기 성수기 효과로 2Q17 기저효과로 2Q18 실적은 성장세 시현 가시성 높은 상황
신주 상장 이후 실적 기대감과 무상증자 착시효과로 주가 상승 예상
실적 기대감이 작용하는 구간에 진입할 때까지 주가흐름은 시간조정의 모습을 나타낼 것으로 예상
주가흐름에 부정적인 부분은 3Q18 비수기 실적 우려감 존재
본격적인 주가상승은 4Q18 성수기 실적 기대감이 반영되는 시기로 예상

하나머티리얼즈

1Q18 실적발표 내용을 보면 기대치 이상의 성장을 기록하며 이익 모멘텀이 더 강화된 상황
최근 컨센서스 기준으로 1Q18, 2Q18 영업이익은 전년동기대비 170% 가량 증가했으며 기대감 상승
캐파증설은 공시내용보다 빠르게 진행될 것으로 보이며 3Q18에 매출인식 가능할 것으로 예상
램리서치향 매출인식 시기와 규모에 따라 주가상승 모멘텀이 달라질 것으로 예상
캐파증설 후 매출인식이 시작되면 컨센서스와 목표주가 상향될 것으로 전망
반도체 칩메이커들의 투자일정을 감안할 때 2020년까지 외형성장세 시현할 것으로 예상
예전 주가흐름을 참조할 때 실적발표가 있는 달에는 월간 상승률 20% 가량 기록한 것으로 확인
지난 5월에도 23.87% 상승, 무상증자로 인해 6월은 박스권 주가흐름 예상
주간 기준으로 8.82% 상승하며 주가상승 기대감이 증폭되는 구간에 진입
반면에 7월에는 무상증자 효과와 2Q18 실적 기대감이 반영되며 20% 이상 주가상승 예상

5월 31일 장중에 100% 무상증자 공시, 무상증자 기준일은 6월 15일, 신주 상장일은 7월 10일

최근 반도체 섹터에 대한 시각이 긍정적으로 변하고 있다는 것을 미국 뉴스 플로우에서 확인
반도체 섹터에 대한 외국인 매매포지션이 매수 상태이며 더 강화될 수 있는 상황
일봉, 주봉, 월봉 모두 상방을 향하는 모습이며 차익실현 매도물량 소화하면서 최고가 경신 랠리 중
주가상승으로 시가총액 순위 상승하며 주가상승이 주가상승을 만들어내는 선순환 구간에 진입
외국인 보유비율이 계속 늘어나고 있는 상황이며 이 현상이 계속될 경우 주가 탄성은 더 좋아질 것으로 예상

뉴파워프라즈마

외국인 매수세 유입으로 저점 신호 발생
5일 이평선 회복으로 저점 신호 발생했으며, 저점을 다지는 과정으로 인식
기업의 본질적 가치는 상당히 우수하므로 현재보다 미래에 집중하는 주식투자 관점에서 분할매수 후 장기 보유
이미 글로벌 TOP 기업 지위를 획득한 상황이며 이후에도 이 부분은 더 강화될 것으로 전망
일시적인 소나기에 놀라거나 두려워하지 말고 하반기와 2019년을 바라볼 수 있는 투자 포지션으로 전략적으로 대응

최근 2년동안 디스플레이 사업부문이 외형성장을 견인(삼성디스플레이향 매출 급증 영향)
향후 2년동안 반도체 사업부문이 외형성장을 견인할 것으로 예상(RFG 매출성장에 주목)
2019년은 디스플레이 사업부문도 다시 성장을 시작할 것으로 예상
현재 구간은 일시적인 공백기 혹은 과도기처럼 보이며 향후 외형성장에 주목하여 장기투자로 접근
올해 실적은 상저하고의 모습으로 하반기로 갈수록 큰 성장세 시현할 것으로 예상
2019년은 해외 수출 확대, 반도체와 디스플레이 사업부문 모두 성장하며 가파른 성장세 시현할 것으로 전망
주가 상승 트리거가 출현할 경우 주가의 급등이 나올 수 있는 상황이며 현재는 밸류에이션 부담이 없는 상태
성장 모멘텀인 반도체용 RFG는 2019년부터 본격적인 성장을 나타낼 것으로 예상(현재는 미미한 매출 인식)
폴더블 OLED 양산이 가시화될 경우 뉴파워프라즈마의 실적 점핑 가시성도 높아질 것으로 예상
지지난주 금요일 기관 로스컷 매도물량 출회로 투매 발생으로 9.47% 하락으로 마감
과매도 구간에 진입한 것으로 보이며 적극적으로 분할매수하기에 좋은 구간에 진입
올해 실적 가이던스를 고려할 때 현재 주가는 상당히 매력적인 상태이지만 투자심리 위축이 나타나고 있는 상황
반등이 나오면서 20일 이평선 저항 테스트 구간에 진입
20일 이평선을 돌파하는 주가흐름이 나타날 경우 주가는 빠르게 26,000원 회복할 것으로 예상

반도체 시황

5월 우리나라 수출통계에서도 반도체는 사상 최대 실적을 달성한 것으로 확인되고 있습니다. 따라서 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 기대감은 더 커지고 있는 상황입니다. 최근 마이크론이 실적 가이던스를 상향한 것도 동일한 시각에서 바라볼 수 있습니다.

모건 스탠리 애널리스트가 마이크론에 대해 투자의견을 하향함에 따라 마이크론의 주가 급락이 나타났으나 다음날 필라델피아 반도체지수가 급등으로 마감하며 우려감을 지워버렸습니다. 다수의 애널리스트들은 여전히 긍정적인 의견을 유지하고 있으며 반도체 관련 기업들의 2Q18 실적은 컨센서스를 상회할 것으로 예상됩니다. 특히 데이터센터 관련 사업부문을 갖고 있는 기업들의 실적은 고성장세를 계속 이어갈 것으로 전망됩니다. 따라서 2Q18 실적발표 이후 가이던스 상향과 목표주가 상향이 이루어질 것으로 기대되며 반도체 섹터 전반에 훈풍이 불 것으로 보입니다.

7월에 삼성전자와 SK하이닉스 실적발표가 있을 예정이므로 그동안 이루어졌던 가격조정과 시간조정에서 벗어나기 시작한 우리나라 반도체 섹터는 6월부터 좋은 모습을 나타낼 것으로 예상됩니다. 특히 2Q18 실적 성장 가시성이 높은 기업들의 주가는 상승추세를 나타낼 것입니다. 반도체 칩메이커인 SK하이닉스와 반도체 소재/부품업체들에 주목해볼 필요가 있습니다.

업데이트 : 지난 6월 4일 싱가포르에서 있었던 삼성전자 2018년 투자자 포럼 중 메모리 반도체 관련 내용 요약

Memory in the Data Center Era
클라우드는 메모리 반도체에서 매우 중요한 부분
데이터센터로 인해 메모리 반도체의 비중은 전체 반도체 산업의 30% 이상이 될 것으로 전망
(메모리 반도체는 PC 시대엔 평균적으로 15%, 모바일 시대엔 평균적으로 20% 정도의 비중을 차지)
데이터센터 마켓의 팽창으로 메모리 반도체 시장도 성장
퍼블릭 & 하이브리드 클라우드 매출은 2018년에서 2015년 사이에 2017년의 4배로 성장할 것으로 예상
데이터센터는 커넥티드 카, 사물인터넷, 인터스트리 4.0, 게이밍, 모바일, PC 등에 연결되며 성장
5G는 Hyper Connectivity를 가능하게 해주는 기술이며 데이터의 급증으로 새로운 기회 제공
데이터센터는 하이퍼스케일 사이즈, 최적화 & 인프라 표준화 등으로 저비용 구조 제공
데이터센터는 확장된 대부분의 새로운 기술을 즉각적으로 채용할 수 있도록 만들어 주는 역할
아마존, 구글, 마이크로소프트, 페이스북, 애플은 물론이고 바이드, 알리바바, 텐센트 등 중국 기업들도 데이터센터 투자 확대 중
향후에 하이브리드 클라우드, 5G 관련 데이터센터와 자율주행 관련 데이터센터 등으로 발전하며 외형 확대 전망
이 모든 것은 메모리 반도체에 대한 수요를 증가시키는 요인으로 작용할 것으로 전망
인공지능, 리얼타임 데이터 분석 도입으로 데이터 처리가 빨라지고 데이터 생성도 더 많아질 것으로 전망
데이터의 기하급수적인 급증이 나타날 수 있는 환경이며 이것은 메모리 반도체 수요를 자극할 수 있는 요인들
빠른 인공지능을 지향하고 있으며 컴퓨팅의 속도 때문에 GPU, FPGA, ASIC 등의 인공지능 하드웨어 시장이 크게 성장할 것으로 전망
또한 모든 영역에서 인공지능이 도입될 것이며, 이에 따라 인공지능 서비스 매출도 크게 늘어날 것으로 전망
리얼타임 데이터 처리로 데이터의 생성과 저정이 급증할 것으로 예상되며, 5G와 자율주행차 분야에서 필수적인 사항
리얼타임 데이터 처리는 메모리 반도체의 중요성 부각 및 수요 증가의 요인이 될 것으로 예상
인공지능과 인메모리의 비중이 늘어나면서 메모리 반도체 마켓도 성장할 것으로 전망
D램의 서버향 수요, 낸드의 SSD UFS 수요가 증가할 것으로 전망하며, 이에 따라 메모리 반도체 마켓도 성장할 것으로 전망

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