1Q18 실적발표에서 어닝 쇼크를 기록할 경우 4Q17 실적발표 이후 주가흐름이 재현될 수 있는 점에 주의
예전의 주가흐름을 참조할 경우 실적발표 이후 하락과 회복에 두 달 정도 소요되는 것으로 확인
2Q18 실적을 추정할 수 있는 시기까지 주가흐름을 약세를 나타낼 것으로 예상
분기별 실적추이로 보면 올해 1분기 실적이 저점이며 올해 4분기 실적이 고점일 것으로 전망
아디다스 1Q18 Footwear 사업부문 역성장은 투자심리를 위축시킬 수 있는 요인
아디다스 2Q18 실적발표는 8월 9일에 있을 예정이므로 실적발표 전후로 주가 변동성 나타날 것으로 예상
아디다스 실적발표 내용 중 리복의 실적 부진은 유의해야 할 사항
보수적인 투자자 관점에서 불확실성 해소로 주가 반등이 나온 이후에 분할매수하는 것도 고려
1Q18 실적발표 다가옴에 따라 실적 기대감이 주가의 하방경직을 만들고 있는 상황
최근 컨센서스 기준으로 1Q18, 2Q18 영업이익은 전년동기대비 150% 가량 증가할 것으로 전망
캐파증설은 공시내용보다 빠르게 진행될 것으로 보이며 3Q18에 매출인식 가능할 것으로 예상
램리서치향 매출인식 시기와 규모에 따라 주가상승 모멘텀이 달라질 것으로 예상
캐파증설 후 매출인식이 시작되면 컨센서스와 목표주가 상향될 것으로 전망
반도체 칩메이커들의 투자일정을 감안할 때 2020년까지 외형성장세 시현할 것으로 예상
예전 주가흐름을 참조할 때 실적발표가 있는 달에는 월간 상승률 20% 가량 기록한 것으로 확인
외국인 비중축소 움직임이 나타나면서 주가흐름은 약세 시현
아직 신뢰할 수 있는 저점신호가 발생하지 않은 상태이며 주의해야 하는 구간
1Q18 실적발표 전후로 주가 변동성 커질 것으로 예상
1Q18 실적발표 주요 포인트는 반도체용 RFG 매출인식 여부
최근 2년동안 디스플레이 사업부문이 외형성장을 견인(삼성디스플레이향 매출 급증 영향)
향후 2년동안 반도체 사업부문이 외형성장을 견인할 것으로 예상(RFG 매출성장에 주목)
2019년은 디스플레이 사업부문도 다시 성장을 시작할 것으로 예상
현재 구간은 일시적인 공백기 혹은 과도기처럼 보이며 향후 외형성장에 주목하여 장기투자로 접근
모건스탠리가 반도체 업사이클을 긍정적으로 수정하며 마이크론에 대한 투자의견과 목표주가를 상향한 것은 긍정적인 뉴스 플로우입니다. 참고로 모건스탠리는 지난해 3분기를 반도체 칩메이커들의 주식을 매도해야 하는 시기로 발표한 바 있습니다. 모건스탠리 리포트에 나오는 것처럼 메모리 반도체의 서버향 수요는 더 오래 지속될 것으로 예상되며, 그래서 반도체 업사이클은 더 오래 지속될 수 있는 상황입니다.
최근에 파악한 바로는 클라우드 데이터센터, 인공지능칩, 5G 등의 동향을 참조할 때 반도체 수요는 지속적으로 늘어나고 있으며 서버향 수요가 수요예측이 가능한 안정적이고 장기적인 수요라는 점에서 메모리 반도체 수급은 골디락스 상태를 계속 유지할 것으로 보입니다. 그리고 다운사이클이 진행될지라도 조정폭은 미미할 것으로 예상되며 그 구간도 매우 짧아질 것으로 예상됩니다. 이젠 더 이상 예전의 반도체 사이클은 볼 수 없을 것입니다.
반도체 칩메이커들의 실적은 2분기와 3분기에도 좋을 것으로 예상됩니다. 메모리 반도체의 가격추이가 예상보다 견조하고 3분기엔 성수기 효과를 누릴 것으로 전망되기 때문입니다. 따라서 SK하이닉스와 마이크론의 주가추이도 2분기와 3분기 실적 기대감으로 강세를 나타낼 것입니다. 특히 2Q18 실적발표 전까지 상승랠리가 나타날 수 있으므로 이 부분에 주목해서 투자전략을 짜면 적절할 것입니다. 향후에도 메모리 반도체의 가격추이가 기대 이상이라면 주가의 상승랠리는 더 길어질 것입니다.
마지막으로 서버향 수요는 이제 출발했다는 것에 집중해야 합니다. 지금까지 다수의 의견은 일시적 수요 강세일 것이라는 전망이었지만 시간이 갈수록 서버향 수요가 장기적이며 수요의 중심축이 될 것이라는 전망 쪽으로 이동하고 있습니다. 단적인 예로 SK하이닉스의 수요 비중을 참조해보면 서버향 수요가 50%를 넘어설 것으로 1Q18 컨퍼런스콜에서 발표된 바 있습니다.
