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最近半个多月，连续写了十几期大树话财报系列文章，本意是自己在学习的同时，尝试用简洁清晰的话将枯燥、繁琐的企业财务报表说明白，也给有意愿学习但是迟迟还没有行动起来的小伙伴提供一个参考。所以开这个栏目的定位很明确：以教为学，只给你说听得懂的财报知识。
然而，在连续输出若干天之后，虽然一直在坚持，但自己的动力有些不足了，之前的热情减少了不少。可能真的是因为这东西太枯燥无味了吧。
如果一件事情，需要你咬着牙才能坚持下去的话，那即使最后成功效果也会大大折扣的。而人，又是一个非常俗气的动物，赚钱对大多数人来说，肯定是一件非常重要的事情，于是乎见钱眼开，离钱越近，动力也就越足（反正我是这样）。
为了改善学习财报过程中的倦怠期，临时改变了学习计划。打算在学习基础知识的同时，使用已经学过的知识来追踪、分析已经持有或者比较感兴趣的个股。
*免责声明：文章中所涉及到的个股仅限学习交流使用，不构成投资建议。
前段你时间已经通过几篇文章将损益表，也就是利润表的一些概念说清楚了，今天就用这些知识来分析分析我最近持有的三聚环保。
先来认识一下这家企业。
一句话总结来说,这是一家催化剂、净化剂等能源净化产品的研发、生产和销售的公司。所属行业为：化学制品环保工程及服务。
总之，这是一家环保型企业，想了解更多的可以去雪球查看。
说个值得全中国人高兴的事情。就在今天，中国证券报报道了一则消息称，一直困扰中国农业农村与生态环境的秸秆处理问题有望得到有效解决，三聚环保参与研究的农作物秸秆炭化还田----土壤改良技术即将得到推广。

我是在农村长大的，小时候很喜欢做的一件事情就是在田里放火，焚烧秸秆。在很长一段时间里，农作物收获以后的秸秆都是直接简单粗暴地焚烧在田里的，既能给农田提供肥料，又能节省劳动开销。
但是这样做的弊端是明显的，不说对大气环境的污染，长时间下去对土壤的影响也是不可逆的。
从个人角度来说，在帝都待了这么久已经彻底尝够了雾霾的苦，所以，对于环境的保护与治理，虽然直接起不到什么作用，但还是非常关心的。
就是这一则消息，又把刚沉寂不就的三聚环保推上了“风口”。

用学过的知识分析“小三”的损益表，看看这些报道背后的这家公司所经营的到底是不是一门好生意！

这是损益表中的几大具体指标，由左到右，分别从2012到2016年。
前面提到了看损益表的标准：长期稳定获利能力，通俗来讲是“三高”即净利润高、获利能力稳定度高、维持时间跨度高（长）。
首先来看毛利率，最高时接近百分之五十，最低时也还接近百分之二十。随着经营的持续，市场竞争的增大，通常毛利率是逐步稳定下降的，这是一个正常现象。
营业利率也从最初的百分之二十下降到百分之十左右，净利润同样类似。单看这些指标，只能说明，公司的获利能力十分稳定，时间跨度也很大，但具体盈利能力怎样（到底能赚多少钱）似乎不太明确。
从每股盈余EPS，资产收益率和净资产收益率来看，公司每年赚到的钱是在稳步上升的，尤其是净资产收益率，五年时间增长率竟然翻了一倍，EPS增长高达两倍。
另外，再来看毛利率-营业利率=费用率，五年时间从百分之二十六降低到了百分之七，可见公司生意的规模在行业内已经非常大，具备了规模经济的特点。
综上来说，单看这个损益表，三聚环保所经营的确实是一个好生意。
今天就分析到这里吧。
虽然如此，但是我们还要进一步考察，因为损益表是一个预估的概念，并不是绝对的，要将三大报表结合起来看，相互验证。
这是【大树话财报】个股观察的第1期。
我正在学习如何读财报，如果你也想和我一样，在看得见的未来，掌握商业分析能力和相关财务知识，那就快点行动起来吧。
谢谢您的阅读！
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2017-12-05
我是大树（ 
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