피터 린치는 우리에게 돈이 되는 주식을 6분야로 구분하는 방법, 훌륭한 주식의 13개 포인트, 어떤 주식을 피해야 하고 재무제표에는 무엇을 봐야 하는지도 설명했습니다.
이번에는 피터 린치가 왜 우리가 투자를 직접 해야 하고 “투자 프로” 또는 “전문가” 에게 돈을 맡겨 봤자 별볼일 없는지 설명합니다. 본인이 펀드매니저들의 왕중왕인데도 불구하고 정말 신랄하게 다른 펀드매니저들을 씹어서 통쾌할 정도입니다. 제 생각과 다를게 별로 없어서요!
피터 린치는 가끔 훌륭한 펀드매니저들이 있다는 것을 인정합니다. 그러나 그럼 매니저들은 매우, 매우 드물다고 합니다.
린치는 10배 오르는 주식들은 대부분의 펀드매니저들도 훌륭하다고 인정했을 거라고 합니다. 그러나 린치는 그 주식을 사고, 다른 매니저들은 사지 않았습니다! 왜 그럴까요?
보통 펀드매니저들은
II. 뚜렷히 구분되는 산업에 속해 있지 않은 기업들은 거들떠 보지 않습니다(SCI는 장례식 전문 기업이라 “기타” 로 분류되어 몇십년간 아무도 관심이 없었습니다)
V. 주식 선정 위원회를 거친 주식만 삽니다.
도대체 이놈의 “프로” 들은 왜 이렇게 멍청하게 투자를 할까요? 정말 바보라서? 물론 그럴 수도 있겠지만 -
IBM이나 코카콜라 사서 실패하면 내 고객 돈을 날리는 것이나 소형주 몇 개 연속으로 실패하면 내 모가지가 날라갑니다.
쉽게 말하면 남들과 똑 같은 주식을 사면 중간이라도 갑니다. 튀는 주식을 사면 잘되면 칭찬을 좀 받겠지만 안되면 내가 짤립니다.
<이걸 읽으니 얘네들이 생각 납니다>
III. 펀드매니저들은 집중해서 주식을 분석하는 것이 아니라 근무시간의 상당시간을 고객과 상사에게 그들의 매수, 매도 결정을 설명하려 다녀야 합니다.
IV. 10배 오르는 주식을 사고 싶어도 수많은 규제들이 방해합니다. 예를 들면 펀드 자산의 5% 이상은 한 주식이 넣을 수 없고, 시가총액 X달러 이하는 못 사고, 기업의 주식 10% 이상은 안되는등… 이런 식으로 거르고 거르고 나면 펀드매니저가 선택할 수 있는 주식이 별로 남지 않습니다.
결론: 린치는 펀드에 투자하려면 차라리 인덱스펀드에 투자하는 것을 권하고, 본인도 최대한 아마추어처럼 생각하려고 노력한다 합니다.
기본적으로 린치는 아마추어가 프로들보다 훨씬 더 유리하다고 생각합니다. 정말 훌륭한 기회가 나오면 자산대비 큰 금액을 투자할수도 있고, 프로들이 눈치보는 동안 일상생활에서 발굴한 훌륭한 기업에 투자할 수 있으며, 프로들처럼 언제나 투자할 필요도 없이 마땅한 대상이 없으면 투자를 쉴 수 있는 자유도 있다고 합니다!
피터 린치는 복리 수익 25-30%를 기대하는 투자자들이 많다는데, 이정도 기대는 너무 높다고 하고,
일단 인덱스 투자를 하면 장기적으로 8-10%는 벌 수 있는데, 우리 일상생활에서 발굴하는 기업들만 통해서도 그거보다는 조금 더 벌 수 있다고 합니다.
<주식 6개 부류의 리스크와 기대수익>
피터 린치 정말 짱장맨 아닙니까? 일단 책에서 제가 중요하다고 생각하는 분야 요약은 다 끝났습니다. 저는 2000년 중반에는 이 책에 상당히 매료되었으나, 지금 보니까 아쉬운 점이 꽤 보입니다. 다음번에 이 분야를 한번 살펴보겠습니다.
