米国株式市場：メルトアップがいよいよ始まる？？

相場は悲観の中に生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、幸福感の中で消えていく。-- ジョン・テンプルトン

テンプルトン氏の言葉をチャート化するとこうなります。

１、楽観、２、興奮、３、スリル、４、陶酔、５、最高の買いチャンスだ！、６、心配、
７、現状の否定、８、恐怖、９、自暴自棄、１０、パニック、１１、降伏、１２、落胆（マーケットはまだまだ下がる！）、１３、鬱的な状態、１４、希望、１５、安心、１６、楽観

簡単に言えば、人々はマーケットの天井で最も強気になり、マーケットの底で最も弱気になります。さて、現在の位置はどこでしょうか？金曜の米国株式市場は新高値、史上最高のレベルで取引を終了しました。「ここが最高の買いチャンスだ！」と投資家たちは陶酔状態なのでしょうか？

AAIIから毎週発表されている、個人投資家たちのセンチメントを見てみましょう。

強気（BULLISH）回答が５９．８％あり、歴史的平均値の３８．５％を大きく上回っています。下のチャートを見てください。現在の位置がいかに高レベルであるかが分かります。

（チャート：Clif Droke氏のブログから）

こういう興味深いデータもあります。

上のチャートには、格安手数料の元祖として有名な大手ディスカウント証券会社チャールズ・シュワブの個人客が口座に保有する現金の割合が示されています。最新の情報によると、２０１７年第３四半期における現金が個人投資家の口座を占める割合は１１．１％であり、これは史上最低のレベルです。単純に結論すれば、個人投資家たちは超強気、株を目一杯買い込んでいる状態です。

いよいよ米国株式市場の大幅下落が迫っているのでしょうか？４日のブルームバーグには、こんな記事があります。