I am surprised that the chairman of Deutsche Bank says that "a bigger bank is a better one":
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-27/deutsche-bank-chairman-says-bank-size-matters-amid-merger-talks
I think Achleitner is a smart guy. After a merger of the two biggest German banks (each is already "too big to fail") the new merged bank would be the fourth biggest bank in the world (as far as I read). This would make the new bank even more "too big to fail". There is no way the German government would let this giant go bankrupt.
But where are the synergies between these 2 banks. Their stocks are highly correlated with each other and with the German 10 year government bonds. So, when German gov bonds continue to decline, I would expect the new bank also to lose in value.
Here some figures:
Commerzbank
Debt: $54B
Equity: $10B
Deutsche Bank
Debt: $174B
Equity: $18B
Post Merger
Debt: $228B
Equity: $28B
German GDP: $3.6T
--> Enterprise value of the combined entity is equal to 7.1% of the country's GDP.
In my opinion this merger won't help either of the 2 banks from a market perspective, but from a government's subsidy perspective. I would even say a nationalization of the new bank is just a matter of time.
The best name suggestion I've heard about for the new bank is: Deutsche Brothers
Ich bin überaus überrascht, dass der Vorstandsvorsitzende der Deutschen Bank sagt "a bigger bank is a better one":
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-27/deutsche-bank-chairman-says-bank-size-matters-amid-merger-talks
Ich denke Achleitner ist ein kluger Kerl. Nach einer Fusion der beiden größten deutschen Banken (jede ist bereits "too big to fail"), wäre die neue fusionierte Bank die viertgrößte Bank der Welt (soweit ich gelesen habe). Dies würde die neue Bank noch mehr "too big to fail" machen. Es gibt keine Möglichkeit, dass die deutsche Regierung diesen Koloss pleite gehen lässt.
Aber wo liegen die Synergien zwischen diesen beiden Banken? Ihre Aktien sind stark miteinander und mit den zehnjährigen deutschen Staatsanleihen korreliert. Wenn die Zinsen für deutsche Staatsanleihen weiter sinken, würde ich erwarten, dass auch die neue Bank an Wert verliert.
Hier ein paar Zahlen:
Commerzbank
Debt: $54B
Equity: $10B
Deutsche Bank
Debt: $174B
Equity: $18B
Post Merger
Debt: $228B
Equity: $28B
Deutsches BIP: $3.6T
--> Unternehmenswert der vereinten Bank entspricht 7.1% des deutschen BIPs.
Meines Erachtens hilft dieser Zusammenschluss keiner der beiden Banken aus Marktsicht, aber hinsichtlich staatlicher Unterstützung im Notfall. Ich würde sogar sagen, dass eine Verstaatlichung der neuen Bank nur eine Frage der Zeit ist.
Der beste Namensvorschlag, von dem ich für die neue Bank gehört habe, ist: Deutsche Brothers
