通证作为一种权益证明，从身份证到学历文凭，从货币到票据，从钥匙、门票到积分、卡券，从股票到债券，人类社会全部权益证明，都可以用通证来代表。随着区块链技术持续升温，已经大量资金投入到了Token这个领域，不仅社会大众缺乏认知，即使是丰富的投资人、长期参与区块链社区的成员，对于Token类型的认知还是有限的。
主要原因是，在所有新兴领域中缺乏一套清晰准确的定义和专用用语。举个例子大家经常会把Token称为代币，实际上这是有误解的，或者把Token称为加密货币，这个定义也不准确。
不管你是要发行Token，还是要对Token进行研究，理解Token的本身代表的意义变得尤为重要。国外一家Untitled INC的公司对给出了Token的分类框架(TCF)，目前版本是1.0，随着时间的推移，这个框架也会不断迭代。
在这个token分类框架从五个维度对token进行了分类，分别是发行Token目的、Token的用途、Token的法律地位、Token的内在价值和Token的技术层面。
发行Token的目的比较容易理解，就是你为什么要发行Token。从目的出发我们将token可以作为一种加密数字资产（类似于比特币、Zcash），但绝大多数情况下Token会被设计成一个特定网络系统成长的工具（network tokens），或者是用来投资某个实体或者资产（investment token）。
从token的用途来看，可以分为三种，分别是：
从Token的法律地位来看，现在形势还不够明朗，各个国家、地域对Token监管的政策不一致。从国家监管的角度来看，Token可以分为工具Token、证券token和加密数字资产。由于法律本身的滞后绝大多数国家还未将token纳入监管，普遍的做法是将token作为一种非证券类资产。
从token的内在价值来看，绝大多数的token都具有货币价值，但价值的来源各不相同。有些来源于债权，与现实世界资产直接进行锚定；有些则代表的是一个企业股权，这种类型的token在司法上会被划分为“证券”；还有一些与实际资产没有任何关系，这类token往往与网络系统相关，在价值衡量存在很强的不稳定性，但也是token最有意义的地方。
从技术层面来看，根据token背后的技术不一样，我们把token分为原生token、非原生token和应用层token。原生token一般都会有自己主链，而非原生token一般都是借助别的主链发行自己的token，应用token就是我们常说的应用系统（DAPP）。目前主流的Token有两种标准，一种是基于ERC-20的Token，另一种是基于ERC-721的Token。通常情况下我们使用的是ERC-20的Token，这种Token具有可互换性，同等数量的两笔代币之间没有差异，价值相等。而ERC-721则是非互换性的资产，该协议不仅会使得数字资产变得具有收藏价值，同时也能帮助现实世界中不可拆分、具有唯一的性的资产上链，为线下服务上链提供了可能性。比如CryptoKitties中的宠物猫就是典型的非互换性资产，每只猫的DNA都不一样，稀缺性不同，市场价格差异比较大。再比如房产、门票、白酒、手机、电视等物体都可以使用ERC-721这种类型的Token。
以上五个维度之间是互补的，而非互斥的，基本上每一个token都可以在五个维度找到一个落脚点，这些落脚点之间是彼此强关联的。下面我以steem为例来展示一下token的分类。
从上图我们可以看出，从技术层面来看，steem是一个原生token有自己的主链；从发行token的目的来看，steem是一种Network Token，为steemit平台长期做贡献的人将会得到steem奖励；从内在价值来看，steem代表是博客平台的潜在价值；从用途来看，可以通过steem鼓励用户长期为steemit社区发展做贡献；从法律角度来看，steem是一种有实际用途的token。
既然以上五个维度之间是有关联关系的，因此我们可以从更高维度将token分为加密数字资产类、实体资产类、权利类、收益类。
加密数字资产类，随着区块链技术发展出现了很多加密数字资产，这类资产本身具备去中心化的特征，可以通过挖矿、购买方式获得，虽然不能作为货币出现但具备一定的投资价值。 例如比特币、以太坊、zcash等。
实体资产类，实际上是将现实资产通过token的方式进行数字化，使得现实资产的流通性更强。实体资产要有发行方，相对加密数字资产会存在较强的竞争者，因此需要发行资产的主体要求较强的资源整力。比如房产、黄金或者一些稀有资产。
权利类，是在一个网络中拥有的权利，相对传统的组织权利集中的问题，在去中心化组织或者网络中参与者都拥有平等权利。比如EOS的投票权，只要拥有EOS就拥有节点的投票权，再比如交易所发行的token，持有token可以抵扣平台的手续费。
收益类，这类token本身具备投资价值，类似于股票、债券、基金等有价值证券。持有这类token可以享受未来产生的持续收益。目前发行的大部分token都具备这类属性。
值得说明的是我们在设计一个token的时候，可能同时具备以上多个特征。比如我们提到的EOS既有长期投资价值，也是一种加密数字资产，同时具备节点投票权利，使用主网CPU、内存资源的权利。再比如交易所发行的token既有投资价值，同时也可以抵扣平台手续费。
如果作为一个投资者，不仅要关注token本身，还需要关注项目其它方面的因素。比如团队情况、社群治理情况、资金情况和技术与业务等因素。
