Crypto, 닷컴 및 기타 거품 - 그들의 우스꽝스런 유사점과 미래.
마지막으로, 조니 온 - 최근에 "암호 투자자"가 "거품"이라는 단어를 써 넣으려는 비난을 던지기 시작할 것이라는 걱정없이 암호 거품에 대해 말할 수 있습니다. 대부분의 사람들은 지금까지 돼지 저금 저축을 모두 잃어 버렸고 BullshitCoin과 ICO의 "상승 잠재력"과 같은 흥미 진진한 투자 조건을 잊어 버렸을 것입니다.
진실은 cryptocurrencies이고 blockchain은 모두 현실입니다. 그들의 잠재력은 아직 발견되지 않았으며 우리는 그들이 곧 세계를 바꿀 것이라는 것을 안다.
분산 원장 기술 (Blockchain 읽기)은 실제로 획기적인 것입니다. 사용 사례는 무한하며 특히 보안과 관련하여 오늘날 우리가 가지고있는 기능의 마일을 제공 할 수 있습니다. 세계에서 가장 존경받는 금융 및 기술 기업은 이미 Blockchain R & D에 수십억 달러를 투자했습니다. 보도 된 바에 따르면, 최근에야 그들 주위에서 제기 된 기대에 부응하지 못하는 추세에 대한 두려움 때문에 운영을 늦추었다.
그러나 IT 시스템 보안에 관해 이야기하는 동안, 어떤 기술자가 아닌, 워렌 버핏 (Warren Buffet)이나 언론의 보도에 따르면이 놀라운 모든 것들에 대해 처음 들어 보셨을 것입니다. 함정은 우리 앞에서 완전히 새로운 기술 발전의 세계가 있었지만, 우리는 어떻게 돈을 벌어서 역사상 가장 큰 거품을 만들 수 있을지 생각했습니다. 지금까지…
역사상 가장 큰 거품. 출처 : 블룸버그
좋은 아이디어, 잘못된 구현
여러분이 아시다시피, 최초의 cryptocurrency와 Blockchain 기술의 첫 구현은 Bitcoin입니다. Bitcoin은 진정한 가상 화폐이자 지불 수단으로 설계되었습니다. 통화는 주식처럼 증권이 아니지만 자신의 가격표 인 환율을 가지고 있습니다. 통화의 환율에 영향을 미치는 가장 큰 요인은 인플레이션입니다. Bitcoin은 희소성으로 인해 디플레이션 적으로 설계되어 있습니다 (단지 2100 만 비트 코가 존재할 것입니다). 어떤 의미에서 그 가격은 금의 가격과 동등한 초기 목표로 상승 할 것입니다.
2014 년 학술 논문에서 Bitcoin은 "올바른 아이디어의 잘못된 구현"이라고 묘사되었습니다. Bitcoin은 아마도 블록 체 인 기술 의 최악의 구현 일 것입니다. 그리고 그것은 (가상) 통화로서 Bitcoin이 환율, 즉 가격표를 가져야했기 때문입니다. 이 때문에 사람들은 의도하지 않게이 기술에 가격표를 붙였습니다.
그 직후 Vitalik Buterin은 주로 분산 형 전자 응용 프로그램을 개발하도록 설계된 블록 체인 인 Ethereum Blockchain을 개발했습니다. Ethereum Blockchain의 토큰 (Ethers)은 지불 수단이나 통화 수단으로 사용되지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 Bitcoin을 염두에 둔 사람들은 Ether에 환율을 할당하고 거래를 시작했습니다. 그것은 현대 금융 역사의 가장 큰 오해 중 하나였습니다. 인터넷 프로토콜 (Khan and Cerf)의 개발자가 메가 바이트에 환율을 할당하고 사람들이 교환에서 메가 바이트를 거래한다면 세상이 어떻게 될지 상상해보십시오. $ 1.03에 1Mb. 이것은 불합리하게 들릴지 모르지만, 바로 지금 대부분의 cryptocurrencies에서 일어난 일입니다.
마치 이것이 충분하지 않은 것처럼, 사람들은 마치 화폐처럼 블록 체인 토큰을 취급하고 거래하기 시작했습니다. 그래서 cryptocurrencies가 완전히 새로운 자산 클래스가 된 것입니다.
데자뷰
암호 버블의 재정적 측면을 깊이 파고 드는 것에 따라, 우리는 행동 금융 유사점과는 별도로 2000 년의 Dot-Com 버블과 우스꽝스런 유사성을 발견 할 수 있습니다. 이것은 암호화 열풍을 통한 탁월한 지침 이었지만 암호화 및 주식 시장의 미래에 대한 훌륭한 지침 역할을 할 수도 있습니다.
하루가 지나면 인터넷의 잠재력이 새롭고 이해가 잘되어 버벅 거리게되었습니다. 모두는 그들의 온라인 시작을 설치하고 싶었다. 대부분의 경우 목표는 실행 가능한 제품을 만드는 것이 아니라 온라인 회사를 만드는 것이 었습니다. 이 터무니없는 계획의 쓸모는 자명했다. 많은 기업가가 회사를 설립 한 후 회사가 수행하거나 판매하는 것에 대해 브레인 스토밍했습니다. 회사를 운영하는 방법이나 인터넷에서 일하는 방법에 대해 거의 알지 못했습니다.
그런 다음 "투자자"가 따라왔다. 저렴한 가격이 주식 시장에 진입 한 기업에 쏟아지기 시작했습니다. 투자자들은 투자의 근본 원칙에 반하는 추측을했다. 앨런 그린스펀 (Alan Greenspan) 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 전 의장이 당시에 올바르게 설정 한 것은 "불합리한 과장"이었습니다. 더 많은 사람들이 저축을 ".com"회사의 주식으로 전환함으로써 부자가되고 싶었습니다. 거품이 부풀어 오르고있었습니다.
닷 컴 거품. 나스닥 종합 지수는 2000 년.
연준이 금리를 인상 할 때까지 모두 행복했다. 돈은 더 이상 싸지 않았으며 회사의 이익은 증가 된 차입 비용으로 큰 타격을 받아야했습니다. 이것은 일본의 경기 침체와 같은 다른 이유들과 함께 거품이 터져서 피를 흘리게 만들었습니다. 버블과 마찬가지로 소매 투자자들은 돈을 잃고 회사는 파산했고 사람들은 일자리를 잃었다.
이미 이해했듯이 암호화 시장과의 비교는 명백합니다. 완벽한 버블 제조법. 새로운 혁명적 기술. 사람들은 부자가되고 싶어합니다. 돈을 은행에두면 패배자가됩니다. 사람들은 돈을 모으기 시작합니다. 모두가 누락 된 것에 대한 두려움은 억만 장자가됩니다 (FOMO 효과). 새로운 암호 동전은 아무 이유없이 나옵니다. 가격이 급등합니다. 평가에는 합리성이 없습니다.
현실 확인과 버블 파열.
2017 년의 Crypto Bubble. BTC-USD 지수.
차트를 보면 두 거품의 닮은 점을 즉시 알 수 있습니다. 우리는 여기서 바퀴를 발명하지 않습니다. 이 에펠 탑 보는 차트는 일반적인 거품 형 차트가 어떻게 생겼는지 보여줍니다.
비트 코인 (Bitcoin)의 재미있는 일은 2011 년과 2013 년에 이보다 훨씬 적은 규모로 두 번 나왔습니다.
2013 년 Bitcoin Bubble
2013 년 Bitcoin은 1 년 만에 $ 10 이하에서 $ 900 이상으로 급등하여 $ 100 수준으로 떨어 졌다고 생각하면 극단 버블 모드였습니다. 그러나이 세상의 대부분의 것들과 마찬가지로 자산 가격도 상대성에 묶여 있습니다. 따라서 2013 년의 흥분 덕분에 2013 년의 Bitcoin 가격 상승은 선구자 cryptocurrency의 모든 시간 차트에서 간신히 볼 수 있습니다. 가상 통화가 극도로 높은 높이로 되돌아가는 데 필요한 가격 차트의 바닥에 3 ~ 4 년 동안 몰입하는 데 3 ~ 4 년이 걸렸습니다. 그리고 다시 뛰어 들다.
높음은 충분히 높지 않을 수 있습니다. BTC-USD 역사적인 차트.
재에서 일어나기
그래서이 호기심 많은 가격 결정주기는 우리에게 다른 거품의 수명주기를 기억하게합니다. 2000 년의 기술 버블에 무슨 일이 일어 났습니까? 버블이 터지자 많은 기술 회사들이 파산 신청을하고 폐쇄했다. 우리가 말했듯이, 그것은 학살이었고, 진짜 학살이었습니다.
그러나 사람들이 잃어버린 운명에 애도하는 동안, 다른 사람들은 코딩, 연구, 자신을 교육하고 삶을 편하게 해주는 실제 제품을 만들었습니다. Larry Page는 Google을, Steve Jobs는 Apple을, Bill Gates는 Microsoft를, Jeff Bezos는 Amazon을 만들었습니다. 당시 한 명의 괴짜 아이는 몇 년 후 페이스 북을 만들었습니다. 그들 모두는 다른 사람들이 그랬을 때 그 돈에 관심이 없었습니다. 그들은 기술에 관심이 있었고 의도적 인 제품을 만들기 위해 기술을 사용하는 방법에 관심이있었습니다. 측면 이득은 행성에서 가장 부유 한 인물로 바뀌 었습니다.
이 모든 첨단 기술 기업들은 사실 닷컴 버블보다 훨씬 진보했습니다. 기업은 제품을 완성하고, 실행 가능한 비즈니스 모델을 만들고, 여러 차례의 자금을 조달하고, 코딩과는 별도로 성공적인 비즈니스를 수행하는 데 필요한 모든 것을 기본적으로 수행하는 데 수년이 걸렸습니다. 닷컴 버즈가 잠잠 해지자 이들 회사와 창업자들은 자신의 창의력 열풍을 겪고있었습니다.
주식 가격 측면에서 2000 년 수준에 도달하기까지는 약 15 년이 걸렸으며 글로벌 금융 위기를 겪었습니다. 그리고 그들은 거기서 멈추지 않았습니다. 당신이 재정적 인 뉴스를 따라 간다면, 아마 그것을 알 것입니다. 닷컴 버블은 이미 나스닥 종합 지수 (Nasdaq Composite Index)에서 형성되고있는 산 앞의 작은 언덕처럼 보입니다.
다시 우리가 간다. 나스닥 종합 지수 1990-2018.
미래가 형성된다.
따라서 실제 질문은 두 가지이며 답변은 매우 분명합니다. 역사가 그렇듯이 시장이 순환을 이루기 때문입니다.
미국 증시는 아마 앞으로도 계속 상승세를 이어갈 것이고 차트는 더 가파르게 갈 것입니다. 며칠 전 블룸버그 TV 인터뷰에서 예일 대학 (Yale University)의 노벨상 수상자 인 로버트 실러 (Robert Shiller) 교수는 미국 증시가 투자자들의 동물 영혼에 의해 위험에 빠지기 시작했다고 말했다. 트럼프 회장의 사업 기원과 시장 규제 완화 및 법인세 감면에 크게 영향을받는 시장 심리학은 주가의 동력을 급증시킵니다. 규제가 적고 세금이 낮 으면 기업의 이익이 증가합니다. 시장은 이것을 주가에 반영하는 것을 서두릅니다. 형성에 거품입니다.
이것이 언제 그리고 어떻게 끝날지 우리는 알 수 없습니다. 유일하게 확실한 것은 그것이 끝날 것이라는 것입니다. 촉매제가 될 수 있습니다. 예를 들어 2016 년 대통령 선거에서 트 럼프 대통령이 러시아와 섞인 사건에 대한 Mueller의 조사가 과일을 낳고 Trump의 행정이 예기치 않게 끝나면 말하십시오. 다음 대통령이 법인세를 인상하고 정치 상황이 혼란에 빠질 것이라는 두려움 때문에 시장이 즉각적으로 부정적으로 반응 할 것이라는 데는 의심의 여지가 없다. 전체 고평가 된 시장을 한 발짝 내딛기 만하면됩니다.
다른 한편으로, 우리는 암호 거품에 대해 무엇을 배울 수 있습니까? 우리가 지금 가지고있는 유일한 확실한 사실은 암호 산업이 이제까지 가지고있는 것보다 훨씬 더 많은 관여하고 인식하는 전문가를 보유하고 있다는 것입니다. 그들은이 기술을 연구하고 연구합니다. 그들은 다음 단계로 물건을 가져 가기 위해 스스로 교육을 계속합니다. 그들은 이미 침묵 속에 일하고 있으며 나머지 모든 사람들은 그들이 원하는 돈으로 고통을 느끼고 잃어 버리게됩니다.
"교육은 미래에 대한 여권이다. 내일은 오늘 그것을 준비하는 사람들에게 속한다."
모든 것이 다시 떨어질 때까지. 왜냐하면, 역사가 그렇듯이, 시장이 순환을하기 때문에 ...
