안녕하세요. 
여러분은 피케티라는 사람을 기억하는지 모르겠어요. 한국에서도 반짝 떳던 인물인데, 그 토마스 피케티의 책 21세기 자본은 경제적 불평등이 심화되고 있다는 수 많은 통계를 제공하며 많은 한국인들을 설득했고, 베스트 셀러가 되었죠. 사람들은 그래서 자본주의 시장, 자유시장을 비판하며 빈익빈 부익부가 되어가는 이 사회를 원망하고 책망했습니다. 그런데 이런 빈익빈 부익부현상을 시장에만 전가하기엔 너무 무리가 있어보입니다. 만약에 그 빈익빈 부익부 현상을 만드는 것이 시장이 아니라, 돈을 뽑아내는 중앙은행이라면 어떨까요? 네. 이렇게 얘기하면 이해가 어려울수도 있어보입니다. 그래서 설명을 해 드리겠습니다.
(평잔증가율은 '해당기간중 평균잔액증가율'을 의미합니다.)
중앙은행은 암호화폐처럼 블록이 생성될 때 마다, 보상으로 주는 개념이 아니라 그냥 지들 마음대로 뽑아낼 수 있는 그런 화폐입니다. 발행량이 무제한이죠. 보통 중앙은행은 돈을 왜 뽑아내냐. 부채를 탕감하기 위해서, 또는 인위적으로 경기를 부양하기 위해서 이자율을 낮추고 은행들이 고객들에게 주택 담보 대출, 당좌대월 그리고 융자의 형태로 더 많은 화폐를 창조하기도 합니다. 뭐 이렇게만 본다면 다 좋은의도같아 보이니까 짝짝짝! 우리 중앙은행 관료들 칭찬해~
네, 보이지 않는 손이 아니라, 보이지 않는 효과 말 입니다. 이렇게 시장에 풀어지는 지폐가 모든 사람들에게 동등하게 가는 것이 아니라는 점에서, 굉장히 불공정하게 자본이 이동할 수 있는 기회를 마련합니다. 물론, 그 뽑아낸 돈이라는 것이, 서민들에게 먼저 풀리면 서민들이 그 돈을 받아서 소비하고, 그에 따라서 시장 가격이 올라가게 되니까 두번째로 그 돈을 받아서 쓰는 사람은 조금 더 적은 효과를 얻게 되겠죠. 이게 서민들에게 돈이 풀렸다면 서민들은 가장 먼저 혜택을 받게되고, 가장 마지막에 그 돈을 받는 사람들은 손해를 보는 구조겠죠. 왜냐하면 그 새롭게 뽑아낸 돈이 풀리기도 전에, 이미 시장 가격은 올라갈 만큼 올라가 버려서, 구조적으로 가장 마지막에 받는 사람이 손해를 볼 수 밖에 없습니다.
그 돈을 만들어내는 은행에서 돈을 빌리는 사람들이 가장 먼저 받겠죠? 그런데 여기서 중요한 건, 보통 돈을 빌리는데 유리한 사람들이 누구냐는 겁니다. 비교적으로 부유한 사람들일거에요. 왜냐하면 부자들은 땅이든, 주식이든, 또다른 실물 자산이든 뭐가됐든 담보로 할 만한 재화들이 많지 않습니까? 그럼 부자들은 그걸 가지고 또 다른 주식을 구매하고, 또 다른 부동산을 구입해서 자산을 늘리죠.
즉 간단하게 말해서 우리가 말하는 부자들은 가장 처음으로 뽑아지는 돈을 받게 될 것이고, 그 돈을 나중에 받게되는 서민들은 높아지는 물가에 대해서 저항도 못한채 당하고만 있는 상황들이 연출이 됩니다. 그러면 그들은 높아지는 물가에, 소비하는데도 벅차서 투자는 못하는 상태가 되고, 이들이 주식이나 부동산을 구매할 수 있는 확률은 줄어들게 됩니다.
실제로 2008년 모기지 사태 이후에 부의 불평등이 늘어난 비중을 보셔도 알 수 있을겁니다. 그리고 스티미언 여러분들이 참고하셔야 하는 건, 물가상승(Price Index)은 반드시 인플레를 투명하게 보여주지 않는다는 겁니다. 물가는 화폐공급량에 영향을 받지만, 화폐 공급량의 증가만이 물가를 좌지우지하는 요소는 아니기 때문입니다. 물가가 덜 올랐어도, 화폐는 지속적으로 발행이 되었을테고, 우리는 우리가 모르는새에 구매력이 떨어진 화폐를 가지고 소비를 하고 있을겁니다.
본 게시글은 필자의 주장이 절대적으로 옳다는 것이 아님을 미리 말씀드립니다. 이런 생각도 있다 정도로 이해해 주시면 좋겠습니다.
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