El precio cae pero no ha buscado aun los niveles que pueden ser más preocupantes; aquí te los identifico para que los uses para tus alertas y análisis.
Esta semana ha sido complicada para los mercados y Bitcoin no se ha escapado, incluso por motivos propios del mercado cripto. Cuando a una situación macro como poco compleja y a una liquidez pasando momentos difíciles, le sumas el mayor hackeo cripto, está claro que vamos a tener volatilidad… pero, ¿sabes la frase que mas se escucha entre los grandes conocedores del mercado crypto?
“Demasiado bien se ha comportado”
En cualquier caso, aquí te dejo esta nueva edición de #BitcoinHoy. Este es un contenido 100% gratuito que lo único que necesita es que le des tu like, compartas y por supuesto comentes para animar la conversación. Recuerda que en este contenido quincenal analizamos la situación de Bitcoin con análisis técnico en distintas temporalidades, viendo la liquidez del activo, la liquidez macro, opciones y los principales indicadores on-chain. Es una versión escrita, completa y con análisis aun más profundo del que hacemos en los LIVE que la comunidad de #CazadoresDelProfit. Hoy con un poco de retraso sobre la hora normal, me siento a compartir con vosotros el panorama de Bitcoin.
Análisis Técnico
Bitcoin gráfico de 4 horas: (Aplicar para las próximas 24h)
Muchos ven en el “hackeo” un motivo, yo no veo más que un catalizador de algo que ya avisamos hace dos semanas. Perdimos las EMAs tras probar la ruptura en 87 y ya dijimos que ahí teníamos un fuerte componente correctivo. Llevábamos 5 semanas con la tesis de la corrección y analizar la profundidad del pullback.
Si hace dos semanas, veíamos como la situación se enfriaba en el gráfico de 4h, con volumen secante y varías días con continuas divergencias que impulsaban el activo a las zonas bajas del rango; hoy peleamos con volver a entrar en la zona de compresión anterior en pleno impulso alcista, pero tras confirmar una tendencia bajista. Si conseguimos entrar en la zona de compresión y desarrollar el ciclo alcista (impulso + movimiento), tenemos que estar muy atentos hasta donde nos lleva si no conseguimos romper la EMA25 estaríamos con otra señal bajista que alargaría esta corrección.
Bitcoin gráfico de 24 horas: (Aplicar para las próximas 72h)
Seguimos con el desarrollo del movimiento tras la divergencia bajista que comentábamos hace un mes y que se ha confirmado en la acción del precio. Aunque al igual que hace 15 días veía varios aspectos que no me gustaban, hoy podemos observar como continuo el movimiento a buscar las zonas de liquidez que quedaban disponibles.
Hoy tenemos además una zona claramente identificada como soporte que en caso de perderlo, estaríamos viendo precios muchos más bajos, dado que apenas hay zonas donde anclar el precio si perdemos los 75,4k. Ahora veremos, en que parte del análisis volverá a aparecer esta zona como algo importante a defender.
Bitcoin gráfico de semanal: (Aplicar para los próximos 30-90 días)
Y pese al movimiento fuerte, catalizado por situaciones internas y externas Bitcoin apenas cayo ligeramente por debajo de la zona de distribución superior. El volumen de esta semana, pese la volatilidad del miércoles y jueves, fue baja y sigue por debajo de la media de volumen semanal. Seguimos viendo señales de debilidad en el DMI/ADX sin fuerza en la tendencia y SQZ, que nos dibuja el inicio el impulso bajista, pero aun dentro de una estructura alcista que esperemos aguante en caso de confirmar el ciclo semanal de SQZ.
Sí el precio aguanta por encima de las EMAs, puede ser una gran oportunidad para que ese ciclo bajista de SQZ sea corto incluso sin movimiento bajista, pero el “match ball” lo tenemos muy claro para las próximas 5-6 semanas.
Análisis de liquidez
Las zonas de liquidez inmediata sobre pools creados en las ultimas 72 horas, son las típicas tras un movimiento de volatilidad, si bien está ha sido mucho menor de lo que hubiéramos pensado tras una noticia como la vivida y sobre todo con la situación macro que estamos sufriendo. El “imán” de los 80 es demasiado débil y no creo que tenga el atractivo suficiente que en cualquier caso necesitaría de otro catalizador externo.
Con una vista más amplia a los pools de liquidez disponible por liquidación de posiciones apalancadas vemos como la liquidez de la zona de 87k, se engrosa y amplia y tras el movimiento vemos como la que tenemos por la zona de 74,6k toma fuerza. Esta es importante por que además de estar cercana, coincide con el nivel de soporte técnico así que no sería de extrañar una visita rápida en un día de poco volumen como antes de la apertura asiática del lunes o aprovechando alguna noticia negativa para la renta variable.
Los futuros de Bitcoin CME, deja por arriba el gap entre 79k y 81k, como zona atractiva para ir a limpiar en el momento oportuno. El volumen de negociación de contratos se animó, pero si vemos que existe una fuerte componente bajista.
El Open Interest del Bitcoin CME Futures, que nos adelantó el movimiento bajista, sigue indicando que por lo pronto no vemos ansia compradora, estando en uno de los puntos más bajos del año
Y aquí vemos el verdadero elemento regulador del mercado. En un momento que hubiéramos pensado ver movimientos más fuertes la inercia de los ETFs ayuda a amortiguar el golpe, al menos en un primer momento, cerrando una quincena con flujos positivos.
Los flujos de los ETFs, en su media móvil de 30 y de 90 días, continuan en el lado positivo, si bien vemos la primera señal de agotamiento cuando vemos que la media móvil de 30 días cae por debajo de la de 90, coincidente con la visión técnica del SQZ semanal, que avisábamos hace 15 días que daba señales de que caía la fuerza alcista. Seguiremos de cerca la evolución de este indicador que tan bien nos está ayudando, junto con el análisis técnico a detectar mínimos y máximos relativos en el precio de Bitcoin.
Análisis del ciclo de Bitcoin
La situación del ciclo de Bitcoin avanza lentamente, estaríamos entre 2-5 semanas de la teórica zona donde se debería entrar en la fase de recover y el precio se encuentra a menos de 1000$ USD de la zona alta de ese area. Las preguntas no cambian, si bien se añaden algunas: ¿Se adelanto el ciclo? ¿El tramo bajista de junio es el que nos está “sobrando”? ¿Aun falta alguna corrección que nos haga entrar en la zona de recover tras las mid-term, en la zona de 70k bajos? Recuerda que esto no es más una estadística basada en la historia anterior pero en cualquier caso vemos como otros movimientos de ciclos anteriores, como cruces de EMAs o caídas prolongadas por debajo de estas EMAs no se han dado, lo que sigue abonando la tesis de que algo cambio en el ciclo de Bitcoin… aun así estamos mas cerca de volver a cumplir otro ciclo de lo que pensábamos hace tres o cuatro semanas.
Análisis macro y de liquidez del sistema
Según el ciclo económico continuamos en una fase final del ciclo expansivo, cuando cada vez más personas hablan de cambio de ciclo… El bono se ha relajado, pero aun sigue caro y el petroleo sigue en la zona de los 100 USD el WTI… pese a todo la no subida de tipos por parte de la Fed, da algo de alivio al mercado y nos deja algo de tranquilidad de cara a una semana electoral que será cuando menos agitada por si misma.
En cuanto a la liquidez, la situación se ha deteriorado y mucho en estas dos últimas semanas ¿Como afecta la situación actual para bolsa y Bitcoin?
La combinación actual reduce el apoyo monetario para los activos de riesgo. Para la bolsa, significa menos capacidad de absorber episodios de volatilidad, especialmente en compañías con valoraciones exigentes o necesidades importantes de financiación. Para Bitcoin, el deterioro de liquidez puede amplificar los movimientos de desapalancamiento, aunque no implica por sí mismo una caída inmediata del precio. Además, la Fed mantiene los tipos sin cambios, por lo que tampoco llega esta semana un alivio directo desde la política monetaria ni creo que lo veamos pronto por el comportamiento de la inflación y el precio del petroleo.
Y recuerda que estos datos los tienes actualizados y tratados de forma mucho más amplia de forma diaria en el Market Tracker y una vez a la semana con el análisis de liquidez que tanto nos ayuda en la estrategia de rotación de activos SPI y que está reservada para los suscriptores de pago.
Indicadores On-chain de Bitcoin
La fotografía on-chain ha empeorado respecto a la última edición de #BitcoinHoy. El MVRV Z-Score cae de 0,92 a 0,76, un descenso del 17,4%, y el NUPL baja de 0,3382 a 0,3132, reduciendo los beneficios latentes de los inversores. Son dos señales coherentes de pérdida de valoración y de confianza, aunque sus niveles todavía no describen una capitulación. Bitcoin se aproxima nuevamente a la parte baja del rango de recuperación que veníamos observando, y eso obliga a ser más prudentes con la hipótesis de que el mercado bajista ha quedado definitivamente atrás.
La señal más delicada procede del SOPR, que ahora marca 0,99. Después de varias quincenas moviéndose alrededor de 1, el indicador vuelve a reflejar ventas realizadas con pérdidas netas. Una observación aislada no confirma un cambio de régimen, pero sí debilita la lectura constructiva que teníamos a principios de octubre. En cambio, las reservas en exchanges aumentan hasta 3.675.030 BTC, frente a los 3.667.020 anteriores: son unos 8.000 BTC adicionales, un incremento modesto pero desfavorable porque aumenta ligeramente la oferta potencial disponible para negociar.
El Puell Multiple retrocede hacia 1,03, prácticamente en su media anual, lo que indica normalización de los ingresos mineros, no estrés extremo. En conjunto, los cinco indicadores describen un mercado que ha perdido buena parte del impulso de recuperación de principios de octubre. Mi lectura pasa a ser cautela: la recuperación sigue siendo posible, pero ahora necesita demostrar que puede reconstruirse desde niveles inferiores. La señal más útil para las próximas semanas será que SOPR recupere y sostenga 1, mientras MVRV y NUPL dejan de deteriorarse.
Opciones
En el corto plazo, el mercado de opciones vuelve a estar bastante alineado con el precio: Bitcoin ronda los 77,5k, mientras los vencimientos inmediatos sitúan el max pain entre 77,5k y 80k. Eso convierte 78k–80k en la zona de equilibrio más importante ahora mismo. Por arriba, si BTC recupera 80k, las primeras zonas de fricción aparecen en 82k–85k, donde se concentra una cantidad relevante de calls, especialmente de cara al vencimiento del 6 de noviembre. Por abajo, 75k–74k es la zona defensiva que más se repite en los distintos vencimientos y, si se pierde, el mapa empieza a deteriorarse con claridad.
El siguiente gran evento es el 27 de noviembre, con casi 49.000 BTC de interés abierto y max pain en 80k, y le iremos siguiendo como evoluciona a lo largo de las próximas semanas. El gran vencimiento de final de año, el 25 de diciembre, ya acumula más de 136.000 BTC y tiene hoy su max pain en 75k. Lo más importante de los últimos meses es que hemos visto de todo: en agosto y septiembre Bitcoin venció muy lejos del max pain, mientras que el 30 de octubre terminó prácticamente a la par. La conclusión es sencilla: el max pain no es un destino obligatorio, sino una referencia que además puede moverse hacia el precio a medida que cambia el libro. Hoy el mapa es claro: 78k–80k como centro, 82k–85k como zona superior y 75k–74k como defensa clave. Y todo esto coincide como un guante a los datos de soporte y resistencias que hemos visto en el análisis técnico.
Y lo mejor de todo… estos niveles irán apareciendo visibles desde la herramienta de BitcoinWar
Si no la has usado no sabes de lo que te estás perdiendo. Recuerda que el acceso es gratuito, para todos los suscriptores de substack. Nada más comparte tu correo en el momento de usarlo. En BitcoinWar, puedes ver de una forma sencilla y muy ilustrativa no solamente el “order book”, sino también niveles de liquidación y donde están las zonas con puts y call en próximos vencimientos. No dejes de probarla y dame tu opinión en comentarios.
Para cerrar…
Confirmamos el ligero retroceso que vimos hace dos semanas; ahora lo importante ahora es ver si se respetan los soportes y se mantiene en corrección en tiempo mientras se aclara la situación macro, electoral y geopolitica… demasiados frentes abiertos, la verdad.
¿Cómo opero esta fase? Continuo con DCA, en lotes medios, con algunas compras que se ejecutaron al caer de los 80k. Hoy con más dudas por la IA e industrias auxiliares pero pese a todo, tanto renta variable como Bitcoin siguen aguantando… sí claro, con semanas negativas pero de momento todo dentro de un guión de un ciclo que se agota, pero aguanta.
En estas dos próximas semanas, veremos si la corrección avanza en precio o en tiempo. Aunque hay más pesimismo en el mercado y el deterioro de ciertos indicadores, vemos que el precio se está comportando mejor de lo que podríamos pensar. Los vencimientos de opciones y el circuito de liquidez creo que nos darán las pistas en las próximas semanas que pueden ser volátiles aunque espero que los ETFs de Bitcoin ayuden a amortiguar esos cambios de precio.
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Este análisis es informativo y educativo; bajo ningún concepto puede ser tomado como una recomendación de inversión. Si tienes dudas como operar este u otros activos la comunidad de los Cazadores del Profit te puede ayudar y acompañar, pero siempre debes hacer tus propios análisis.
Publicado originalmente en Substack.