☉美연준의 선제지침 시장에서는 美연준의 선제지침 강화는 경기과열 진정을 위해서도 필요하며 중요하다는 입장이다. 美금융시장 여건이 여전히 완화 상태라는 판단이 존재함에 따라 연준(FED)의 금리인상 기조는 경기상황 등을 고려하면 당분간 지속될 전망이다. JP모건측은 통화긴축 기조가 필요함에도 불구하고 FED가 통화정책 지침 제시에 매우 소극적이라고까지 주장한다.

목차 FOMC회의 결과 / FED의 美경제전망 / FED의 금리전망 / 美연준의 선제지침 / 美통상정책의 비판 / FED 자산매각 / 신흥국 상환부담 / 제2 외환위기 논쟁 ☉FOMC회의 결과 국채금리 급등 등 통화정책 현안 많아 전 세계인의 관심을 끌던 지난 9월 25~26일 개최된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의결과는 증시를 비롯해 향후 국제금융시장을

세계경제는 완만한 성장세를 유지하고 있지만 美금리인상과 美中무역관련 분쟁심화, 중동의 지정학적 긴장 등을 우려하는 하방위험이 그대로 존재한다. 한국경제는 경기가 정점을 지나 하락할 가능성이 크다. 그러나 빠르게 하락할 위험은 크지 않다. 부연(敷衍)하면 최근 韓경제는 투자부진을 중심으로 내수증가세가 약화하면서 고용도 위축되는 모습을 보이고 있지만 수출증가세가

美中무역 분쟁은 어느 국면에선 끝나겠지만 현재는 정치적 이유 등을 배경으로 장기화될 전망이다. 그렇더라도 中정부의 美금융권과 교류는 무역관련 분쟁개선을 위한 새로운 방안으로 부상한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. 아무쪼록 이번 하드포크문제가 좋은 결실을 맺길 바라는 마음뿐이다. 美中무역마찰의 장기화 전망 이유 美中무역마찰 즉 美 대규모 관세부과 對 中보복관세

美中무역 전쟁이 격화일로(激化一路)를 걷는 가운데 8월 中물가가 예상보다 가파르게 오른 것으로 확인되고 있다. 美통상압력을 대응하는 차원에서 위안貨의 절하와 절상을 놓고 중국이 오락가락한다. 연초에는 달러당 6.2수준까지 위안화가 강세를 띠다가 요즘 약세로 전환하여 달러대비 6.8수준에서 유지되고 있다. 관련 내용을 아주 간략히 살펴본다. 중국의 물가수준 분석

신흥국의 자금조달은 경제안정 문제와 직결한다. 신흥국의 해외자금 조달여건 악화는 채무불이행 위험의 증가로 연결된다. 터키와 아르헨티나 등의 신흥국 불안을 장기안정 기조로의 전환은 여전히 난항이 예상되고 있다. 한편 신흥국경제의 불안정으로 성장여력이 가능한 국가와 관련 투자의 재검토 등이 필요하다. 이번 글에선 신흥국 경제와 관련한 내용을 간략히 살펴본다. 신흥국경제의

☉관세이외 중국의 대응 시나리오 하지만 對美무역전쟁이 걷잡을 수 없이 한층 더 격화하면서 중국은 마땅한 보복 카드가 없다는 진퇴양난의 국면에 직면해 있다. 중국內에선 관세가 안 되면 비관세 카드를 꺼내 들어야 한다는 소리가 점증한다. 가능한 대응 시나리오는 이렇다. 첫째 미국에 희토류를 포함한 핵심소재 수출을 중단하는 방안이다. 둘째 美기업에 대한 사업허가증

美中무역전쟁이 ｢무차별 대규모 관세폭격｣과 ｢핵심부문 정밀타격｣의 양상을 보이면서 격화되고 있다. 中제조업체는 기술혁신과 산업고도화 등을 통해 對美무역 갈등에 대응한다. 한편 美중간선거 및 강경파 중심의 백악관 참모는 對中무역합의 여지(餘地)를 축소한다. 목차 中시진핑 주석의 敗着 / 美中협상의 재개여부 / 美통상압력과 中부담 / 관세이외 중국의 대응 시나리오

☉G20국가의 성장전망 이번 발표 대상인 G20 국가 대부분은 전망치 하향 조정을 겪는다. G20 국내총생산 성장률 전망치는 올해 3.9%로 0.1%↓, 내년은 3.8%로 0.3% 낮아진다. 한국은 조정 폭이 0.5%(올해 0.3%, 내년 0.2% 하향)로 선진국 반열에 든 나라 가운데 가장 큰 편에 속한다. 이는 對美무역분쟁 중심에 선 독일(올해 0.2%,

위 그림은 인도의 화폐개혁 전후의 경제성장률을 나타내는 막대그래프이다. 2016년 화폐개혁이후 성장률이 일시적으로 하락하다가 회복하고 있는 모습을 알 수 있다. ☉밝은 전망의 인도경제 금융위기 조짐 등 신흥국이 전반적으로 어려울 것이라는 전망 속에 또 하나의 관심사가 존재한다. 개혁성향의 모디 총리가 이끌고 있는 인도경제를 국제사회가 좋게 보는 점이다. 이는

목차 OECD 경제전망 발표 / OECD 9월 전망의 특징 / 성장률 하향조정 이유 / 밝은 전망의 인도경제 / 한국의 성장 전망 / 경기논쟁의 종언 / 한국경제의 현실 / G20국가의 성장전망 / 주요국의 성장률 전망 / 美성장률 지속을 전망하는 이유 / OECD진단과 정책 권고사항 위 그림은 참조용이며 아래 글을 읽으면서 함께 보시면 이해하는데 도움이 될

시장에선 북한發 지정학적 위험은 자연재해처럼 전혀 예상하지 못한 돌발 위험 즉 Black Swan으로 인식한다. 무디스 등 3대 국제신용평가사와 외국투자자는 최근 흐름이 별로 좋지 않은 한국 Fundamental(기초경제여건)을 재점검할 것이다. 특히 경기를 반영하는 증시부문이 그렇다. ☉외국인 자금이탈 요인 국내증시 투자매력도 하락 한국증시는 외국인에 의해

美 도널드 트럼프 대통령의 강경발언이 NAFTA 再협상타결의 난항을 시사한다. 美中무역전쟁에 따른 불확실성 증대는 해외 제조업체의 中이탈을 가속화한다. 한편 유럽연합(EU)의 美관세정책 수용은 향후 역내 국가 상호간 반발에 직면할 소지가 존재한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다. ☉무역협상의 고려사항 NAFTA협상의 불확실성 NAFTA는 북미자유무역협정이며 관련

최근 경제동향(그린 북)에서 기획재정부는 한국경제는 경기하락 위험이 커지고 있다고 진단한다. 투자와 고용이 당분간 좋지 않은 모습을 지속할 것으로 예상한데다 美금리인상과 불확실성을 확대시키는 美中통상갈등(葛藤) 고조 등 대외상황도 부정적으로 작용할 가능성이 존재하기 때문이다. 韓경제는 수출 및 소비 중심의 회복세를 이어가고 있지만 투자지표 부진이 가장 두드러진다.

어느 정도 예상한 바이지만 中시진핑 정부가 유도해온 위안貨약세에 제동을 걸고 있는 美트럼프 대통령이 다음 달(10월) 중순 올해 하반기 재무부 환율보고서 발표를 앞두고 마침내 중국을 환율조작국으로 지정하는 문제를 검토하기 시작한 것으로 알려지고 있다. 환율조작국 지정요건으로 보면 중국보다 더 안 좋은 한국에게 불통이 튀지 않을까 우려된다. 트럼프에겐 중국의

매년 8월 개최되는 잭슨 홀 미팅 또는 컨퍼런스에는 전 세계의 중앙은행 총재들, 저명한 경제학자들이 한 자리에 모여 경제 현안이나 향후 전망에 대한 견해를 밝히기 때문에 시장의 관심이 쏠린다. 한편 美경제는 지금 노동력 감소와 저물가로 성장여력 한계에 직면한다. ☉잭슨 홀 미팅의 핵심 논의사항 얼마 전 진행된 잭슨홀미팅에서의 핵심 논의사항은 이렇다. 첫째 향후

정치적 Risk로 인하여 경제에 미치는 부정적 영향은 아르헨티나, 터키 등 신흥국에만 국한되지 않고 주요 선진국에서도 발생할 가능성이 존재한다. 대표적으로 유럽연합의 일원인 이탈리아 경기의 비관적 전망의 확대는 성장여력 약화를 심화시킬 소지가 있는 한편 채권시장은 정치적 변동성으로 향후 전망은 불투명한바 이는 자국 금융시장의 불안을 깊게 할 우려가 존재한다.

美신경제와 신흥국위기 금년은 Global 금융위기가 발생한 지 10년이 되는 해이다. 1990년대 중반 이후 美경제는 신경제 현상이 생긴 좋은 시절이다. 수확체증의 법칙이 적용되는 정보기술(IT)이 주력산업으로 부상하면서 성장은 높고 물가는 낮아서다 그 결과 경제현상 상호간 선순환 고리가 형성되면서 달러강세의 루빈독트린 시대가 전개된다. 반면에 신흥국은 대규모

Stagflation(Stagnation + Inflation)은 경기침체下의 인플레이션 즉 물가상승 현상이 발생함을 의미한다. 中경제가 이런 국면에 빠지고 있다. 중국과 상관계수가 높은 韓경제도 최근 들어 동일한 조짐이 나타나고 있다. Stagflation은 정책적으로 대응이 힘든 측면이 존재한다. 금리인하와 재정지출 증대 등 경기부양책을 취하면 성장률은

2. 금리인상기조의 요인 일부 신흥국에서는 금융시장 불안에 대응하기 위해 2011년 이후 적극적으로 금리인상을 한다. 최근 아르헨티나와 터키가 기준금리를 각각 60%와 24%까지 끌어 올린데 이어 인도, 인도네시아 등도 금리인상을 단행한다. 신흥국의 적극적인 금리인상 기조는 다음의 2가지 요인에 기인한다. 첫째 금융시장 불안이다. 아르헨티나, 터키, 인도네시아,