주지하다시피 여하튼 국제유가의 상승은 국내 경제부문에 영향을 크게 미친다. 금융정보업체 에프 앤 가이드에 따르면 올해 주요 국내 상장사 10곳 중 9곳은 실적이 작년보다 개선될 것으로 전망한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.
◎국제유가와 중동정세
중동상황 전개여부
국제유가는 중동상황 전개여부에 따라 하락, 횡보, 급등할 수 있다. 현대경제연구원에 의하면 서부텍사스産(산) 기준 원유(WTI)가격이 분기평균 배럴당 53.9달러에서 70달러로 오르면 1년이 지난 이후 한국경제의 실질GDP(국내총생산)가 0.59% 감소하고 80달러까지 치솟을 때 0.96%(추정치) 줄어들면서 국
내경제에 미치는 영향이 비교적 큰 것로 나타난다. 참고로 실질GDP는 기준연도 가격으로 재화와 서비스의 가격을 적용해 산출한 국내총생산을 뜻한다. 對이란 강경정책에 대하여 美국내의 비판이 커지고 있는 상황이며 이란도 국제사회의 경제제재로 경기부진 상황이 지속하며 대내외적으로 시달리고 있다.
최상의 시나리오는 미국과 이란 양국이 자국 및 세계경제를 위해 경제제재 철회 등 무력충돌 없이 외교적인 해법을 찾는 것이다. 이는 유가하락을 유발할 수 있다. 물론 반대의 경우 즉 이란이 수니파 국가들 또는 이라크 내 글로벌 에
너지기업의 원유시설 공격, 전(全)세계 해상 원유수송량의 대략 40%를 차지하는 호르무즈해협 봉쇄 등 극단의 군사충돌이 발생할 때는 국제유가가 급등할 가능성이 높다. 이럴 경우 신흥국 PMI(구매 관리자지수)가 11월, 12월에도 오르는 등 경제지표들이 조금씩 좋아지고 있는 세계경기의 회복기조가 후퇴
할 수 있으며 특히 중동산 원유수입이 전체에서 70%를 차지하는 한국경제의 피해는 커진다. 만일 시장의 예상수준을 훨씬 뛰어넘는 수준으로 악화된 중동상황이 연출되면 즉 국제유가가 80달러, 90달러로 급등하면 관련 위험이 국내
경제에 미칠 영향이 더 커짐은 명약관화하다. 하지만 사건에 비해 유가급등 폭은 예상보다 강하지 않을 것으로 예상되며 이는 미국의 Shale Oil 증산 등 글로벌 공급능력이 커져 수급상황이 타이트하지 않기 때문이다. 한편 IEA(국제에너지기구)에서는 올해 공급우위 시장상황으로 유가가 억제될 거로 예상한다.
위 그림은 참고용이며 세계무역 수출입액 순위를 나타낸다.
◎상장사 올해 실적전망
작년보다 실적개선
연 초 증권사 3곳 이상에서 실적 전망치를 제시한 KOSPI, 코스닥 주요 상장사 289곳 중 91.4%인 264곳(흑자전환, 적자축소 포함)은 올해 영업이익이 작년보다 늘어날 거로 전망한다. 분석대상 기업의 영업이익 전망합계도 작년 131.9조원에서 올해 169.3조원으로 28.3% 증가한다. 이는 작년 실적부진에 따른 기저효과와 함께 반도체부문의 회복에 대한 기대감이 반영된 결과로 분석한다.
반도체부문의 기여
실제로 국내증시 대장주이자 대표적인 Global 반도체기업인 삼성전자와 쌍두마차인 SK하이닉스의 경우 올해 연간기준 영업이익(추정치)이 각각 38.3조원과 7.0조원으로 이는 각각 작년보다 40.9%, 140.6% 증가한 수준이다. 게다가
향후 실적전망이 갈수록 호전되는 추세이다. 부연(敷衍)하면 현재 IT(정보통신) 대기업인 삼성전자와 SK하이닉스의 연간 영업이익 전망치는 3개월 전(前)보다는 각각 5.5%와 9.2%, 1개월 前보다는 2.0%와 4.2% 각각 상승한 상황임.
D램 수요의 개선
D램 수요가 최근 현저히 개선되고 있어 메모리 반도체의 실적개선은 2021년까지 이어질 거로 전망한다. 이럼에 관련 부품업체(테스, 원익 등)들도 영업이익이 작년보다 2배 이상 대폭 개선될 전망이다. 그래도 기업실적 개선속도가
예상보다는 느릴 수 있다는 우려도 존재한다. 부연(敷衍)하면 주요 상장사들의 작년 4분기 영업이익 전망치 합계는 올 1월 3일 기준 25조원으로 전년(26.7조원)보다 6.32% 줄어들 거로 전망된다. 이는 3개월 전 전망치(28.2조원)와 비교하면 11.5% 줄고 1개월 전(25.3조원)과 비교해도 1.5% 감소한 수준이다.
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