미국이 기준금리를 인상하려고 하자 신흥국들이 겁을 먹고 있다는 기사가 있는데, 복잡한 말들로 되어 있어 조금 쉽게 풀어 써볼까 합니다.
아르헨티나는 IMF 와 구제금융을 논의 하기 시작했고, 터키는 대통령이 직접 나서 리라화 가치의 급격한 하락을 막기 위해 긴급조치를 발동 했습니다.
도대체 미국의 기준금리가 왜 아르헨티나와 터키를 긴장 하도록 한 것일까요.
미국의 기준금리는 현재 지구상에서 가장 안전한 자산에 속하는 미국 국채의 가격에 영향을 미칩니다. FOMC5 가 기준금리를 인상해 미국채의 가격이 하락하면, 전세계 투자자들이 각자 투자했던 자산을 팔고 미국채를 사러 달려옵니다. 미국이 전세계의 달러를 다시 흡수하는 것이죠.
투자자들은 더 높은 수익률을 주는 미국채를 사기위해 위험자산인 신흥국 주식, 채권 등의 자산을 팔아 달러를 비축합니다. 그 때문에 신흥국 금융시장에는 자국 화폐가 넘쳐 나면서 달러대비 신흥국 화폐의 가치에 급격한 하락이 나타납니다.
뭐든지 급격한 변동은 시장에 충격을 줍니다. 그래서 아르헨티나는 IMF 에 도움을 요청하고, 터키는 대통령이 직접 나서 긴급조치를 발동해 위험 할 수도 있는 상황에 미리 대비 하려고 한 것이죠.
그런데 원자재 시장6을 함께 보는 전문가들은 그렇게 긴박한 상황은 아닐 수도 있다고 합니다.
미국채와 함께 안전자산으로 꼽히는 국제 금 가격이 아직 평온하다는 것이죠. 위험한 상황에서는 일단 금이 먼저 인기를 얻는데, 지금은 그정도는 아니라는 것입니다.
국제 유가가 양호한 흐름을 보이는 것도 긍정적 신호라고 합니다. 전세계 산업생산에 꼭 필요한 석유에 꾸준한 수요가 있다는 것은 아직 공장들이 잘 돌아 가고 있다는 것이기 때문입니다.
이와 함께 BDI 지수가 반등을 보이고 있다는 것은 해운이 활발해지고 있음으로 해석 할 수 있고, 이머징 마켓의 선두주자 한국의 CDS 프리미엄은 낮은 수준에 머물러 있어, 크게 걱정할 만한 상황은 아니라는 것입니다.
아직은 위험한 시그널은 아니다라고 하지만.. 과연 신흥국들의 미래는 어떻게 될까요.
