다우존스 산업평균 지수
by Kethy Lien
미국 달러화와 셧다운 ; USD and Shutdown
미국 달러화는 캐나다 달러를 제외하고 모든 주요 통화 대비 상승 거래됐다 미국 정부 셧다운이 달러화와 증시에 유리하게 작용했기 때문이다 2019년 첫 거래일을 제외하고, Dow와 S&P 500은 계속 상승해왔다 그러나 정부 셧다운이 실제로 미국 자산에 긍정적이지 않다고 착각하지 말아라 그보다 시장을 안도하게 한 것은 미국 정부의 (경제 지표) 발표 지연이다 무소식이 희소식이다 발표된 짧은 데이터 리스트는 완전히 부정적인 것은 아니었지만, 의심의 여지없이 성장 추세는 낮아졌다
필라델피아 지역의 제조업 활동은 향상되었지만, 뉴욕 제조업 지수는 2017년 5월 이후 최저 수준까지 둔화되었다 생산자 물가는 예상보다는 덜 내려갔지만 4개월 만에 처음으로 하락했다 소비자 신뢰 지수도 미시간 대학에 따르면 2년 저점을 기록했는데, 소비자 심리는 소비에 직접적인 영향을 주기 때문에 우려된다 소매 판매와 무역 수지와 같은 중요한 발표가 셧다운으로 인해 연기되었다 그리고 정부 셧다운이 경제에 지속적인 위해를 가하는 경향은 없지만, 이번처럼 오래간 적도 없다 현재 4주째에 접어든 셧다운은 0.5% 이상의 성장 감소를 불러올 수 있는데, 임금을 받지 못하고 있는 80만 명의 정부 공무원들이 소비와 투자를 줄이기 때문이다
USD/JPY 일간 차트
그러나 트럼프 행정부의 근심이 쌓여가면서 교착상태가 금방 끝날 수도 있다 수십만 명의 공무원들이 업무 복귀를 요청하고 있으며 미지급 임금을 소급해서 지급하는 법안도 마련했다 그러나 공교롭게도 백악관은 마음을 누그러트릴 조짐이 보이질 않는데, 트럼프의 연두교서를 연기하거나 취소하길 원하는 민주당 하원 의장 펠로시에게 트럼트는 그녀의 아프가니스탄 부대 순방 취소로 응수했다 민주당이 국경 장벽 건설 예산을 지원하도록 하는 강압적인 시도를 통해 트럼프 대통령이 얼마나 오랫동안 국가와 경제를 불확실한 상태에 놓이게 할지는 알 수 없다 교착 상태가 끝나고 정부가 다시 열리면, 미국 달러화는 상승하겠지만 만약 이런 상태가 지속되면, USD/JPY는 위험 선호에서 실마리를 찾게 될 것이고 반면에 다른 주요 통화들은 현지 데이터에 따라 반응할 것이다 23일 일본은행(BoJ)은 2019년 인플레이션과 성장 전망을 낮추고 단기 금리를 기존의 마이너스 0.1%로 동결했다
한편, 파운드는 정부의 플랜 B 발표에 앞서 지난 금요일 가파르게 하락했다 불신임 투표에서 살아남은 메이 총리는 21일 의회에 대안을 상정했지만 플랜 A와의 차이가 별로 없다는 지적을 받고 있다 쟁점은 역시 북아일랜드에 대한 안전장치에 있다 브렉시트 이후에 북아일랜드를 EU 관세동맹에 머물게 하는 안전장치를 강경파들은 강하게 반대한다
우리가 가능한 옵션에 이르기도 전에, 심화된 브렉시트 불확실성에 대한 파운드의 반응은 놀라웠다 하락하는 대신에, 1.30을 기록했다 시장이 브렉시트 투표 며칠 전에 승리를 배제하면서, GBP의 이러한 회복은 아티클50(Article50) 연장에 대한 기대와 노 딜 브랙시트의 가능성 감소를 반영한다 2016년 브렉시트 결정 이후에 영국을 EU에 일시적으로 머물게 했던 Article 50은 2019년 3월 29일 까지만 적용된다
GBP/USD 주간 차트
Plan B option
플랜 B의 옵션을 보면, 메이 총리는 EU에게 기간 연장을 요청할 수 밖에 없고, 이것이 월요일까지 Article 50이 연장되어야하는 이유이다 그런 다음 EU 회원국들이 표결에 들어가는데, 요청을 승인할 것으로 넓게 예측된다 그러나 무기한 연장은 아닐 것이다 유럽 의회의 브랙시트 협상가 베르호프스타트는 그가 5월까지 기간 연장 동의에 열려있으며 그 이상은 안된다고 제안했다 브랙시트 의제가 5월 말에 있는 유럽 의회 선거까지 이어지는 것을 원치 않기 때문이다 하지만 연장이 플랜 B의 유일한 요소는 될 수 없다 메이 총리는 몇 개월 안에 어떤 과정을 수용할 지 결정해야 하는데 - 노르웨이 모델이나 영구적인 관세 동맹 또는 2차 국민투표 수용이다 이 모든 것은 GBP에게는 긍정적일 것이다 하지만, 불신임 표결에서 메이가 승리한 이후, 그녀는 노-딜 블랙 시트를 배제하지 않는다는 것을 명확히 했다 비록 가능성은 적지만, 그녀가 기간 여장을 요청하지 않으면, 오딜 블랙 시트로 가는 길이 열린다 그러면, 의회가 브랙시트 협상을 통제함으로써 대응한다고 해도 GBP는 폭락하게 된다 그 이후, 의회는 일주일 후인 1월 29일 플랜 B에 대한 토론과 투표를 진행할 예정이다
플랜 B: 3 주요 시나리오
- 탈퇴 기간 연장 - 노르웨이 방식(EU 단일 시장 잔류) 협상 또는 영구적인 관세 동맹으로 진행
- 탈퇴 기간 연장 - 2차 국민투표 진행
- 탈퇴 연장 없음 - 노 딜 브렉시트