17年~18年，冒出了很多中心化交易所，也冒出了很多去中心化交易所。这些交易所共同承担着全世界的代币交易，催生了整个Token市场。
在交易所上，业界的共同认识是：去中心化是大势。连币安都要转型做去中心化交易所了。所以在去中心化交易所的赛道上，出现了越来越多的竞争选手，有的以用户体验好著称，有的打交易速度快的招牌，有的打跨链交易的技术牌...
嫩韭菜对于去中心化交易所的关注，无非也就是关心自己能否可以从交易所的代币上捞到油水，很多人并关心去中心化交易所这个应用的生态。而老韭菜会真正使用交易所进行交易，知道好用程度以及不同交易所之间的差异，再进行投资判断。
而事实证明，市场里面，嫩韭菜还是绝大数，为了防止韭菜们走弯路，做正确的投资，我来说说各个不同去中心化交易所的差异和优缺点。下面每种去中心化交易所我都会举一个菜市场模型，让大家更加了解它们之间的运行差异。
菜市场模型中，有一些逻辑都是通的：
1、每个菜市场构成有管理组、菜贩子和用户
2、为了更好的管理，菜市场都会发型自己的通用代币
3、菜贩子可以卖很多菜，也可以买单一的菜，如白菜
01. BTS
Bitshares是去中心化交易所，BM制造，可信可依赖。BTS是Bitshares DEX的系统代币，非ERC-20代币。Bitshares DEX它拥有中心化交易所的几乎所有功能，同时是基于石墨烯的第一个高性能应用，交易速度几乎可以媲美中心化交易所。
运行2年，累计的交易用户数近百万。在交易所生态建设上，网关资产可以丰富多样币种交易，承兑商资产的引入可以让出入金更加方便，基本上可以说，是去中心化交易所生态最完善的了。
缺点是小币种的交易深度不足，且核心功能Bitcny锚定货币，这种自带杠杆的功能在熊市不抗跌，导致BTS的价格上表现不突出。
BTS的菜市场模型：这个菜市场里面，菜贩子可以卖多种菜品，买卖自由，管理者不收菜贩子的摊位钱，但要求每笔交易钱都象征性的收取极少量的费用来维持菜市场管理。菜贩子可以私下和用户交易，但菜市场要求积攒到一定量或者一定时间后要把交易情况上交，管理者统一做记录。
这里管理者就是BTS系统（节点），菜贩子和用户就是BTS的交易用户，多种菜品指ERC-20、BTC、BTS各类主网代币，极少费用指交易收取的BTS费用。
02. GTS
GTS是一个依托于Bitshares底层的去中心化交易所集群，希望用技术输出，实现快速、低成本的复制交易所技术。同时实现多个交易所之间的资源共享，如交易共享、币种共享和社群共享等。
这样的共享做法，在Bitshares的基础上可以增加补足币种的交易深度，增加社群价值的流动，还能降低技术开发成本。
缺点是推广成本会稍微大一点，依赖于行业成熟。
GTS的菜市场模型：这个菜市场你可以理解为多个BTS的菜市场组成的集合，如A菜市场主要卖海鲜，B菜市场主要卖家禽家畜。但住在A菜市场附近的人也有买家禽的需求，但是由于B菜市场离自己太远，去B买不太方便，所以希望在A也买得到，A也有少量售卖，但是供不应求。
GTS会联合A和B，帮助把B的家禽家畜卖给A的用户，提高多个菜市场运行效率。同时，GTS这个联盟还支持帮助建菜市场，如帮助乡村老百姓建各种农家乐。
03. Kyber
Kyber也是去中心化交易所，目前只支持ERC20的币币交易，所有交易上链，安全。撮合模式是通过动态的储备库来实现的。
动态存储库是相当于做市商，做市商把自己的币放在储备库里面，如果有用户要交换，收取一定的费用。
缺点是目前只限制ERC20代币的币币互换，而且没有交易深度，有价无市。
Kyber的菜市场模型：这个菜市场相当于集合了很多大的菜贩子，像农场主或者小型菜市场，让这些大的菜贩子将菜放在同一个菜市场里面卖，世界各地的用户都可以从这里买到想要的菜，可以理解为世界集市。但尴尬的是，这个市场里面只卖一个系列的菜，如瓜果类，但没有叶菜。管理者为了防止菜贩子不交手续费，设了一个收银台，每笔达成的交易都要去收银台收账，然后收银台把手续费收了之后，再把收入打给菜贩子。
这里的瓜果类就是ERC-20代币，叶菜主要是其他主链的币，如BTC、Neo等，收银台收账可以理解为数据上链。
04. 0X
0X是一项开源协议，不是一个去中心化交易所。协议是什么呢？可以理解为一种共识，大家都按照这项共识来办事，就可以利用这项协议来构建Dapp，如去中心化交易所、预测市场和基金管理等。
用0X协议来构建的去中心化交易所的优点是提供链下撮合，链上清算的模式，撮合的部分有做市商、有中心化交易所或者去中心化应用。这种模式较好的利用了中心化和去中心化各自的优势。
缺点也是撮合部分，这里不同的参与者既是独立的也是竞争的，如果用户不多，交易量和深度以及流动性同样有欠缺。
0X的菜市场模型：首先0X不是菜市场，它是一个菜市场的约定框架。框架中约定了菜市场需要有的构成，菜市场中哪个摊位卖什么，菜市场的手续费或者摊位费怎么收，管理者应该履行什么义务之类的条例。任何遵循这些规则的菜市场都可以接入到这个协议中来，或者说都可以用这个框架去建一个菜市场。
05. Dew
Dew也是一家混合型的去中心化交易所，除了交易所的功能外，它的最大优点应该让代币的购买范围进一步扩大了，它用特定的机制获取到世界股票、证券等实际价格，通过智能合约交割代币和股票之间的买卖。
你不需要有美股账号，你在Dew里面就能用ETH买到苹果的股票。
缺点是同样是交易深度不够的问题。
Dew的菜市场模型：这个菜市场里面，有收银台，多品种。最特殊的是它还支持用户买到不是菜市场里面能买到的东西，比如3c产品、比如家电。这个菜市场使用自定的机制获取到这些产品的价格，然后在菜市场里面出售。
05. Idex
Idex也是个建立在以太坊ETH上的去中心化交易所，大家可以认为是新的以德。用过以德的人，谁用谁知道，速度真的是慢的不行。Idex就是冲着以德去的，它提供一种半中心化的运营方式，最大化的提高了运营效率，同时提高了交易的吞吐量，保证了实时的交易速度。Idex和以德的关系，和Cybex和Bitshare的关系类似。
缺点是币种扩展有限，可能受制于ETH本身的吞吐量限制
Idex的菜市场模型：这个菜市场里面，同样有收银台，但只有单品种。它的存在主要是为了解决一个”年久失修”的菜市场模型效率。这个旧模型里面，收银台不仅要过每笔交易，而且还掌握着摊位、菜品的审核，效率太低。它提供了一种中间化管理的方法，让收银台放权，确认交易和审查品类的效率都大大提高。
总的来说，所有的去中心化交易所都会面临问题都是一样的。无论技术多么牛逼，都逃不过3个问题，交易深度不足，小币种缺失和出入金缺失。我评星的角度也是从这3个角度出发的。
BTS在这3个角度做得最好，所以是4颗星；GTS在BTS的生态上发展，依赖于推广，所以也是4颗星；其他几个新出来的交易所，基本没有运行多久，所以在深度上有明显的不足，而且币种在跨链技术出来前，很难扩充，所以打了2.5~3颗星不等。
但不管怎么说，去中心化是大势，未来可期。
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