유보율은 이미 설비투자하고 배당주고 남은 돈이라거나 차사고 운영자금에 땅사고 땅사논 자리에 건물짓고 등등
한마디로 이미 다쓴 돈입니다. 물론 거기게 현금성자산도 포함 되겠지요 회사에 남은 돈 즉 순수한 현금이 아니라는 겁니다.
이미 투자된 돈이라는 거죠 유보율은 회계장부상의 이름일 뿐입니다.
거의 모든 기업들은 복식부기로 회계장부를 작성하는데 모든거래가 이중으로 작성됩니다.
그게 바로 차변과 대변입니다. 간단하게 제가 누구한테 현금으로 10만원을 빌렸따고 치면 차변에는 현금 10만원 대변 선수금 10만원 이렇게 기록되는 거죠
대변은 대단원이라고 생각하시면 됩니다. 그러니깐 대변은 매출이 1000억이다 근데 그 매출들이 어디서 오는가를 적는게 차변이라고 생각하시면 됩니다.
내가 1000억 벌어서 배당금으로 100억을 주었다 나의 유보금은 900억이다(대변) 그 900억이 어디로 쓰인지를 적어논게 차변입니다. 가령 땅짓고 건물사고 차사고 직원들 특별 보너스 순수한 현금이라던지. 등등 이게 차변으로만 적혀있습니다.
다음해에 1000억을 벌었는데 900억 쓰고 100억 배당으로 썻다 사내유보금은 1800억입니다.
유보율은 순수한 현금이 아니라 그 남은 돈을 누적해서 대변에다가 적어논것 뿐입니다. 이미 그돈은 차변 어딘가에 무엇을 용도로 써 있겠죠.
예시를 보여 드리겠습니다. 유보율이 높은 회사들중에는 자동차 관련쪽입니다. 정확하게는 자동차 부붐주쪽이죠
여기서 보는건 당좌비율이 입니다. 당좌비율이란 당좌자산/유동부채를 뺀것 입니다. 당좌자산은 당장 현금을 바꿀수 있는 현찰이라던지 단기금융상품들 주식보유 예금 등 바로 단기간에 현금화 할수 있는 겁니다.
저 표들을 보면 부채비율이 당좌비율보다 높습니다. 당연히 지금 수중에 현금이 없다는 겁니다.
이건 경창산업 재무제표입니다. 지금 가지고 있는 현금은 260억 단기 차입금은 1370억 입니다. 아무리 유동성 자산들을 팔더래도 단기차입금 금액이 더 큽니다. 이건 바로 유상증자나 전화사채를 쓸 가능성이 큰겁니다.
매출채권도 돈이다라고들 말씀하실수 있는데 전 좀 달리 생각합니다. 주식 오래 하신 분들은 아시겠지만 대표적인 예로 현주컴퓨터 상장폐지 사건을 아시리라 믿습니다.(다른곳에 돈을 빌리다 파산되고 그 빌려준 회사도 돈을 못받아 파산한 사건)
어짜피 매출채권이랑 매입채무도 서로 비슷해서 상쇄합니다.
삼보모터스 재무 제표입니다. 삼보모터스는 경창산업보다 유보율이 높습니다. 헌데.. 단기차입금이 현금성 자산보다 4배 차이 납니다. 아무리 재고자산(재고 자산은 유동비율로 계산하는게 좋습니다.)을 팔아 치워도 훨신 웃도는 수치입니다. 실제로 삼보 모터스는 전환사채를 발행하였습니다.
보통 유보율이 많고 부채비율이 150%로 넘어가는 회사들은 거의 유동자산보다 비유동자산이 큰 경유입니다.
이미 유형자산이 큰경우가 많거든요 비유동자산은 고정된 자산이라고 생각하면 됩니다. 바로 현금화가 어려운 자산이고 현금화를 하면 위험한 경우입니다. 예를 들어서 수중에 빌린돈 다 빌렸고 마지막 최후의 보루가 내가 지금있는 기계나 자동차 집을 파는것 뿐입니다.
만약에 그기업의 안정성을 보실려면 재무제표 표를 보시고 현금성 자산과 단기차입금을 보시고 현금흐름표와 당좌비율과 부채비율만 대충 봐도 이기업이 어느정도구나 가늠할 수가 있습니다.