전자화폐 시장의 버블 그리고 버블 경제학 B-2

서두는 생략하고 빨리 다음 포인트로 넘어가도록 하겠습니다.

(이번 포스팅을 이해하시기 위해선, 저번 두 포스팅을 읽어주시면 감사드리겠습니다.)

• 기술 발전속도 그리고, 비트코인의 대체 자원 출연.

출처:kaact

비트코인은 탄생한지 갓 10년이 안된, 일종의 걸음마 단계의 화폐 라는점은 이미 충분히 알려진 바입니다. (대략 2009년에 탄생하였기에, 내년이 10주년이 되는 셈이로군요...) 2009년과 현재 오늘날 2018년의 비트코인은 상당히 많이 달라진 모습을 보여주고 있습니다. 초반에 비트코인이 보여준, 빠르고, 안전한, 그리고 저렴한 지불 방법은, 오늘날, 느려터지고 값비싼 지불수단으로 바뀐지 오래입니다. 비트코인 비관론자들은 이러한 문제점이 해결되지 않을경우 or 이러한 비효율적인 결제수단이 지속될 경우, 결국 더 효율적인 전자화폐나, 기술로 대체될거라는 이야기를 하고 있습니다.

일반적으로 비트코인에 채굴되기 위해 사용되는 전기와, 채굴 장비들로인해, 비트코인이 효율적으로 화폐수단으로 이용될수 없는 가능성은 이미 오래전부터 보여왔습니다. 반면 과거 저의 포스팅을 통해 설명한, 해쉬그래프나, 아이오타 같은 기술들은, 비트코인이 겪고 있는 스케일링 문제점을 효율적으로 관리 가능하다는 가능성을 보여주고 있습니다.
(기회가 되신다면 제가 기존에 올려놓은 해쉬그래프 포스팅을 읽어봐 주시면 감사드리겠습니다.)
최근들어 해쉬그래프 기술이 각광을 받고 있으며, 블록체인 컨퍼런스나 밋업에 자주 출연하고 있지요. 이유는 간단합니다. 비트코인의 한계는 상당히 명확하며, 이러한 한계를 극복할수 있는 새로운 블록체인의 대한 열망은 오늘 지금 이시간에도 세계 곳곳에서 일어나고 있기에, 비트코인의 종말은 시간싸움이라는 이야기를 하고 있는것입니다.

쉽게 말해 유선전화기가, 핸드폰이 된것처럼, 아날로그 핸드폰이 스마트폰이 된것처럼 인류는 새로운 기술, 혁신을 항상 추구하기에, 비트코인 은 역사속에 저물수밖에 없다는것이 비관론자들의 주장입니다.

• 비트코인은 근본적인 가치의 부재.

2008년으로 돌아가보겠습니다. 2008년 월가의 목락, 미국경제의 몰락, 전세계 금융시작의 몰락이 일어난 시점입니다. 당시, 비트코인은 중앙 은행과 같은 집권화 시스템을 벗어나 투명하고 공정한 시장을 시민들에게 선사한다는 목적으로 탄생 하였습니다. 하지만, 비관론자들은 되려 이러한 사실을 근거로 비트코인의 비관적인 미래를 전망합니다. 비관론자들에 따르면, 새로운 화폐 시스템은 단순히 암호기술로 설명을 할수없는 복잡하고 까다로운 시스템이며 이는 비트코인과 같은 전자화폐로 구현할수 없는 시스템이라 말하고 있습니다.

회기정리 Regression theorem 을 알고 계신다면 이해하시기 더 수월 하시리라 봅니다.
회귀정리 이론에 따르면, 오늘 화폐를 보유하는것은 미래에 예상되는 화폐 구매력 때문이라는 상당히 간단한 논리를 제공합니다. 예를 들자면, 저 참새는 쌀, 비둘기는 커피콩이 있다고 가정하겠습니다. 만약 쌀이 커피콩에 비해 구매력이 더 높다면, 물고기를 판매하는 박쥐는 본인의 물고기를 쌀과 교환하려 할까요 커피콩과 교환하려할까요?
즉, 비록 예는 쌀과 커피콩이지만, 만약 특정한 물건이 사회 전체에 통용되는 순간이 바로 보편적인 통화가 된다는 논리입니다.
이러한 이론은 또한 오늘날 실물 화폐의 가치는, 구매력을 통해 가치가 측정되는 것이므로, 오늘날 본인이 가지고있는 화폐의 구매력을 통해, 어제의 구매력을 추론할수 있고, 결국, 이는 꼬리의 꼬리를 물고 올라가 화폐의 근본적인 가치를 찾을수 있다고합니다.

그렇다면, 화폐의 근본적인 가치는 결국 어디서 찾는것일까요??? 바로 금본위제도 즉, 과거 화폐를 금과같은 실물 자산과 교환하는 날로 올라가게 됩니다.
그렇다면 여담으로 금의 가치, 금의 구매력은 또한 어떻게 결정 되는것일까요???
바로 수천년에 걸쳐 이뤄진 금을 통한 생산품, 그리고 그러한 생산품을 만들기 위해 오늘날에도 이뤄지는 인류간, 국가들간의 ‘수요와 공급’ 으로 결정되게 됩니다.
반면, 비트코인은 어떠한가요? 비트코인의 구매력은 어디에서 비롯되는것인가요??,
바로 이것이 비관론자가 비트코인을 비관적인 시각으로 바라보는 또다른 이유입니다.

마지막으로 이러한 회기정리 논리가 사실일 경우, 미래를 예측해 보도록 하겠습니다.
만약 오늘날 이뤄지고 있는 가격상승에 대한 “기대심리”로 이뤄지고 있는 비트코인의 가격 저항선이, 더이상 유효하지 않는다면, 무슨일이 일어날까요?
비트코인은 법적인 화폐도 아니죠, 더 나아가, 금과같은, 산업에서 수요를 일으키는 자산도 아닙니다...?!?
(상상은 여러분께 맡기겠습니다~)

이러한 실현 가능한 가정들이 바로 우리모두가 비트코인의 부흥을 원하지만, 손쉽게 걱정을 떨칠수 없는 이유가 아닐까요???...

다음시간부터는, 좀더 근본적으로 금융시장의 버블을 알아가보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

읽어주신 여러분들 대단히 감사드립니다.

PS (너무 비관론만 강조하기에, 불편하시더라도, 꾹 참고 끝까지 읽어주시면 감사드리겠습니다.)