주식시장 그리고 향후 코인마켓에서 필요할 '가치측정하기' 11탄

kim066(68)

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11탄 바로 들어가겠습니다. 저번시간에는 C/F 의 이해와, FCF 까지 알아보는 시간을 가져보았습니다.

이제 그렇다면 C/F와 대차대조표를 실제로 어떻게 활용하여 가치를 평가할것인지 알아보아야할것입니다.

여러분들의 빠른 이해를 위하여 짧고 간략하게 Step by Step 으로 설명하겠습니다.

큰 그림을 보아라

제일 먼저 C/F 를 보기전에 '기업의 현재 위치' 해당 기업의 라이프사이클(lifecycle) 스테이지를 확인 바랍니다. 해당 기업이 스타트업처럼 신생 기업인지, 아니면 성장하는 기업인지 혹은 이미 성장을 완료한 기업인지의 이해 말이죠!. 해당 부분은 비슷한 같은 계통의 기업들, 예를들어, 항공이면 항공, 전자 반도체면 반도체 와 같이 비교대상을 선정해 놓고 당기순이익을 기점으로 비교하는 방식입니다.

현금흐름의 “엔진"을 확인하여라

해당 기업의 엔진이 어디서 부터 오는지 확인 바랍니다.
영업활동 현금흐름이 큰지 작은지
영업활동 현금흐름이 당기순이익과 비요해서 큰지 작은지
영업활동 현금흐름이 자본지출을 감당할수있으며, 주주들의 배당금을 충분히 매꿀수있는지 등의 사실들 말입니다.
만약 영업활동 현금흐름이 이러한 부분을 커버할수있다면, 과연 잉여 현금으로 커버하는지… 못한다면, 해당부분을 커버하기 위해서 돈을 빌리거나, 주식을 발행한다는지.....와 같은 더 심도깊은 이해와 분석을 하십시요

트렌드를 보아라

트렌드를 보세요

당기순이익
영업활동 현금
자본지출
배당금
순채무
운전자본

같은 부분을 몇년의 재무재표를 통해 알아가 보시기 바랍니다.

과거, 즉 역사를 통하여 현재가 만들어지며, 과거와 현재가 결국 미래를 결정 짓습니다.

그러한 의미에서 재무재표는 "기업의 역사책” 이라고 보셔도 무방합니다.

좋은 뉴스와 나쁜뉴스를 보아라

만약에 투자활동에 관련된 현금흐름이 있다면, 투자활동을 통해 돈을 만드는지 아니면 사용하는지에 관한 이해도 필요합니다. 또한 투자활동이 작년에 비해 많아졌는지 아니면 떨어졌는지, 만약 떨어졌다면, 이는 과거대비 주목할만한 수치등인지를 알아보시기 바랍니다. 자금조달 현금흐름 (Financing Cash Flow )에서 무슨 일이 일어나고있는지도 중요한 포인트입니다.. 일반적으로 영업활동이 주춤거린다면, 많은 경우 자금조달, 즉 주식 발행등을 통해 돈을 불러오기 마련입니다. 또한 레버리지를 하는지, 디레버리지를 하는지 알아보시기도 하고, (쉽게 말해 부채를 빌려 투자를하는지, 아니면 부채를 점차 줄이고있는지 말이죠). 또 마지막으로 이는 나중에 가서 한번 예기해볼것인데, Cost of capital 즉 자본비용을 알아보는것입니다. (해당부분은 또다른 머리아픈 부분이니 나중에….. 얘기하겠습니다)

그리고 가장 마지막으로 현금흐름표와 FCF 잉여현금흐름을 비교분석하는것입니다!!

오늘은 짧게 여기까지 말해보도록 하구요.

다음시간에는 더 알차고 중요한 정보를 가지고 찾아뵙도록 하겠습니다. 읽어주신 여러분 대단히 감사드립니다. ^^

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