「米国株式市場がベアマーケット入りとなるのは時間の問題だ」、と言う人たちの多くは、このチャートを指摘しています。
住宅建築株指数の日足チャートです。誰が見ても明らかなダウントレンド、１月の高値から４０％も下落しています。
下は、最近６ヶ月間の様子です。
上半分が住宅建築株指数、下半分は米１０年国債利回り指数です。国債利回りの上昇で住宅ローンの金利も上昇し、見てのとおり、住宅建築株指数の下げを加速させています。「金利が上昇するのは経済が強い証拠だ」という意見もありますが、住宅建築株指数が示唆していることは米国経済の失速です。
上半分は住宅建築株指数、下半分はダウ平均の月足チャートです。ご存知のように、経済に敏感な住宅市場は先行指標となる傾向があります。入れた矢印で分かるように、住宅建築株指数は２００５年７月が天井となって下落が始まりました。しかし、ダウは２００７年１０月まで上昇が続き、住宅建築株指数より約２年遅れて大きな下げの開始となりました。今回も２年間という猶予があるかは分かりませんが、下げの止まらない住宅建築株指数は、投資家たちを不安にさせています。
銀行株も心配材料になっています。
上半分は銀行株のETF、下半分はダウ平均（月足）です。先ず１と２で分かるように、銀行株は２００７年の２月が天井となり、ダウ平均より一足先に下落が始まっています。現在の様子が３と４です。見てのとおり、銀行株はトレンドラインを既に割って下げが顕著になっています。
最後に、ダウ平均の週足チャートを見てみましょう。
１月の高値（A）と今月の高値（B）はほぼ同レベルですが、矢印の方向で分かるように、相対力指数は大きく下げてダイバージェンスが起きています。もちろん、ダイバージェンスの後は横ばいの値動きになる場合もありますから、ダイバージェンス＝売りシグナルと断言することはできません。しかし、住宅建築株指数と銀行株が目立って崩れているだけに、このダイバージェンスは気になります。
