先日のブログでも取り上げましたが、半導体株の心配をする投資家が増えています。今年ここまでを振り返ると、米国株式市場のバロメーターであるS&P５００指数はマイナス０．９％ですが、半導体セクター指数は２％を超える下落です。
こういう比較もあります。
２００９年３月に底を打って以来、S&P５００指数は今日までに２３４％の上昇となった。
２００８年１１月に、S&P５００指数より一足先に底を打った半導体セクター指数は、今日までに５３７％の上昇を展開した。
マーケットをリードしてきた半導体セクターですが、今年の成績は、S&P５００指数の成績より悪いのです。マーケットリーダーの下げが目立つようになってきたのですから、「この弱さが株式市場全体に広がるのは時間の問題だ」、と投資家たちは心配を始めています。
半導体セクター指数の、３つのタイムフレーム（時間軸）のチャートを見てみましょう。先ず、月足チャートです。
Aの赤い線で分かるように、長期的なアップトレンドに崩れはありません。もちろん、１から４で分かるように、半導体セクター指数は今日まで平穏な上昇基調が続いたのではなく、中期短期のトレンドライン割れが途中で起きています。現在の位置を見てください（５）。トレンドラインを割るブレイクダウンが起きています。こんな状態ですから、「Aのトレンドラインまで下げるかもしれない」、という見方が出てくるのは当然です。
二つの人気指標を入れました。RSI（相対力指数）の現在の数値は６９．１１です（６）。一般的な解釈は、「７０割れは売りシグナル」です。
MACDを見てください（７）。MACDラインは下向きになり、売りシグナルとなるデッドクロスが起きそうな状態です。
週足チャートに移りましょう。
今のところ、１２００付近に走るサポートライン（A）は無事です。しかし、弱さがいくつか見えます。先ずダイバージェンスです。１、２、３の矢印の方向を見てください。RSI（２）とMACD（３）の下げが一足先に始まり、半導体セクター指数の上昇する勢いが弱り始めていることが示されています。
RSIの現在の数値は４７．３２です（４）。５０を上回る数値はアップトレンド、５０未満はダウントレンドと解釈する人が多いですから、現時点では積極的に買える状態ではありません。
MACDはデッドクロスして（５）、売りシグナルが既に出ています。注目はゼロラインです（６）。ゼロラインがサポートになり、MACDが反発すれば、それは買いシグナルです。しかし、ゼロラインを割ることは単なる売りシグナルとなるだけでなく、トレンドが上げから下げに変わることも意味します。
次は日足チャートです。
Aが１２００に走るサポートラインです。RSI（１）は５０未満、そしてMACD（２）はゼロラインより下ですから、現在の半導体セクター指数は下げ基調にあります。そんなことよりも、投資家が心配していることは、売りパターンであるヘッド・アンド・ショルダーの可能性があることです。１２００を割ることは、ヘッド・アンド・ショルダーのネックライン割れも意味しますから、１２００は極めて重要なレベルです。
