El mercado de valores sigue batiendo récords. Los mercados mundiales en países de mayor riesgo como Brasil e India lo están haciendo aún mejor. Aquí está lo que podría salir de debajo de esas ganancias el próximo año.
Los contrarios no pueden obtener suficiente. Cuanto más alto va este mercado, más convencidos están de que algo va a colapsar como el Titanic. ¡Incluso podría ser peor que en 2008!
Dejando a un lado las burbujas en cosas como el bitcoin (ahora más del 1,000% este año) y las nuevas empresas y tal vez incluso los bienes raíces chinos, al menos el mercado bursátil de los Estados Unidos se está recuperando gracias a una combinación de factores. Algunos de esos factores incluyen la especulación sobre recortes tributarios corporativos, los precios de la energía que vuelven a la vida desde hace un año, las acciones de la industria de defensa y la generación del milenio que envejece y necesita vivienda. Esos son todos los aspectos positivos.
Estos son algunos de los principales aspectos negativos, incluidos en un informe publicado el lunes por Nomura Securities en Nueva York.
China más débil: el mercado ha estado esperando un aterrizaje forzoso chino por alrededor de siete años. China ha apretado el crédito y está tomando medidas enérgicas contra los bienes inmuebles por un lado. Pero, por otro lado, la economía se está volviendo más abierta y emprendedora, creando nuevos millonarios y multimillonarios cada año. Pero si China se retira en 2018, eso reducirá la liquidez adicional que hemos visto en el transcurso de los años de una combinación del gobierno chino y los bancos centrales de la economía central.
Tasa de Fed más alta: todo el mundo ya lo sabe. Si la Reserva Federal se aprieta por encima del consenso del mercado de 0,75 puntos básicos a lo largo de 2018, esto será negativo para los mercados emergentes: los países de alto riesgo que se enumeran a continuación. Los inversionistas institucionales conservadores tenderán a preferir poner más dinero en bonos en dólares con mayor rendimiento que lo que han recibido durante años que apostar en valores de mayor riesgo, por lo que la historia nos dice.
El BCE normaliza: el Banco Central Europeo gastará menos dinero comprando bonos. Eso beneficiará a la liquidez en los bancos del centro monetario de Europa, y podría, en teoría, conducir a una menor inversión en el extranjero ya que los grandes fondos ya no tendrán un BCE que tome riesgos, listo para comprar sus bonos de rendimiento cero. La salida del mercado del BCE ya está en marcha y, sin embargo, las acciones europeas siguen siendo un favorito de muchas empresas de inversión.
Los altos precios del petróleo no solo podrían reducir los precios del petróleo en el gasto del consumidor aquí en casa, un aumento en los precios del petróleo definitivamente llevaría a una notable diferenciación entre las monedas de los mercados emergentes con India, Filipinas y Turquía siendo los mayores perdedores porque son importadores de petróleo .
El proteccionismo comercial Donald: Trump y las bombas Trump que lanzan bombas en Corea del Norte son una venta masiva. El proteccionismo contra México, como en un acuerdo NAFTA muerto, es una venta masiva en valores mexicanos. Una rebelión de cualquier tipo que involucre a los militares de EE. UU. Y Corea del Norte es un evento de riesgo que durará hasta que los inversionistas controlen cuánto tiempo durará la crisis.
La política exterior de Trump es más un riesgo que la acusación. Pero si los Demócratas toman el control de la Cámara de Representantes en los períodos intermedios, el riesgo de juicio político se convierte en real en 2019. Para este año, POTUS parece seguro incluso cuando su popularidad se mantiene por debajo del 45%. Fotógrafo: Andrew Harrer / Bloomberg
Esos son los aspectos negativos para 2018. Y aquí están los países que verán las mayores salidas. Los datos provienen de Nomura Securities y se basan en una comparación de salida trimestral del 25% con las salidas en cada país registradas en el peor trimestre de 2008, que fue el cuarto trimestre. Nomura no imagina un baño de sangre.
Retiros de capital más grandes *
Corea (EWY): $ 5,8 mil millones
Tailandia (THD): $ 2 mil millones
Taiwán (EWT): $ 4 mil millones
China (FXI): $ 1,4 mil millones
India (PAI): $ 2.9 mil millones en
Sudáfrica (EZA): $ 1.1 mil millones
Brasil (EWZ): $ 2,5 mil millones
Rusia (RSX): $ 1 mil millones
Las salidas de residentes serían mayores en Brasil, China, Rusia y Sudáfrica, y los inversores chinos descargarían 9 veces esa cantidad. Otros países verían dos veces la cantidad retirada.
Los retiros de bonos más grandes *
Malasia: $ 6,9 mil millones
Corea: $ 3,8 mil millones
México: $ 5,7 mil millones
Brasil: $ 3,7 mil millones
Indonesia: $ 4,7 mil millones
Turquía y Polonia: $ 2,5 mil millones cada uno.
Lo anterior es algo a tener en cuenta para los titulares de fondos mutuos de mercados emergentes y ETF. Los inversores minoristas inteligentes pueden querer infraponderar estos mercados en tiempos de crisis para proteger su cartera.
Los inversores de Shanghái miran las carteleras electrónicas como si estuvieran en una pista de caballos. Los inversionistas nacionales abandonarán al menos 9 veces lo que los inversores extranjeros obtendrían en un solo trimestre en el caso de un escenario bajista el próximo año. Fotógrafo: Qilai Shen / Bloomberg
En América Latina, Nomura dice que los inversores enfrentarán "un año volátil" debido a las elecciones presidenciales en Brasil (octubre), México (julio) y Colombia (mayo). Chile también sabrá el nombre de su nuevo presidente antes de finales de 2017. La principal fuente de incertidumbre proviene de la posibilidad de que los candidatos de izquierda ganen elecciones y alteren o impidan la formulación de políticas ortodoxas principalmente en Brasil y México. Los analistas de Nomura dicen que el riesgo político afectará a México y Colombia en la primera mitad de 2018 y que estará en pleno modo de riesgo en Brasil en el tercer trimestre.
