著名的大空头又要做空了，咱们怎么办？

题图：Cheva用AI创作

聊一聊市场行情吧，比特币在三万美元左右横盘了很长时间。结果并没有迎来上涨，而是一波比较大的下跌行情。今天看到一则新闻，就是在著名的电影《大空头》中的原型，成功押注了2008年次贷危机的Burry，最近在他的基金公告中透露出，他又开启了一次大空头的操作。而这次做空的标的就是美国股市的标普指数和纳斯达克指数，如果美国股指在今年年底之前出现闪电下跌到某个点位，它就可以获利数亿美元。

我们知道自从比特币的交易量和市值上升到了一定规模之后，就表现出了与美股，特别是纳斯达克指数非常强的关联性，那我们是不是应该跟大空头一起做空比特币呢？

我们还是应该从上次发帖的那个本质出发，也就是现在的金融市场，包括加密货币市场，本质上并不是一个古典意义上的自由市场，而是被央行特别是世界央行——美联储的货币政策所扭曲的一个市场。在这个市场中起决定作用的不是供求关系，而是美元的货币供应量，而控制这个供应量的就是美联储。不过老实说美联储主席鲍威尔确实是个老狐狸。他的货币政策，现在是非常模糊，让人摸不着头脑。因为一旦让市场预判了他的底牌，那他的未来的任何调控措施都将失去作用。所以他现在做着矛盾的事情，一方面是以抑制通胀的名义，在提升利率，而利率的提升显然是利空股市的同样也利空比特币。我想这也是Burry敢于做空美股的原因。

但是另一方面，美联储的放水行为，比如量化宽松，也没有退出，再加上地区银行的不断爆雷，美联储的应对措施就是启动银行救助计划。而这些救助计划的本质，就是凭空印钱去救这些爆雷的银行者，效果等同于放水。所以现在谁也搞不清楚到底是在宽松还是在紧缩。正是这种模糊性，让市场能够保持一种微妙的平衡。

不过我还是坚持之前的判断。一、高利率的货币政策是维持不了多久的。美联储作为央行，本质上是政府利益的延伸。他所考虑的不是稳住美元的价值，避免通胀，而是美国政府通过债券融资的成本。过高的利率也会增大政府发债和还债的成本。如果把市场比喻成一个池子的话，进水的龙头也就是量化宽松和银行救助是无论如何关不下来的，否则马上发就金融危机。而抽水的龙头也不会再大开多久，这就对应的就是加息的操作。因为已经负债30万亿的美国政府不能负担太高的发债利率。两相叠加之下，未来的货币政策一定是偏宽松的，这将是利多比特币，而不是利空比特币。

那么是否说明这位著名的大空头就一定押注错了呢？也不一定。首先，美联储作为一个官僚机构，它的反应应该是相对迟钝的。也许只有等市场下跌到一定的程度，它才会停止现在这种模棱两可的矛盾操作。那个时候大空投就可以获利了结了。另一方面，他这是做空使用的工具是期权。这个激活它是对应的一种可以以特定价格购买标的的权利，到期之后也可以选择步行权。而这样亏空的，只是当时购买期权的大部分资金而已。而在内部而在那个新闻中说到的是打空投购买旷空期权的价花的钱，大概也就是两千万美元而已，这在他的基金市值当中，只是在非常小的一部分。