这几天，很多财经媒体在讨论一个新闻，就是国家的一个金融管理部门（具体是哪个，我也不清楚，因为我不是金融从业者）把国内的几家国有和民营的大型银行都召集起来开会，给他们定了一个放贷指标，就是给房地产行业发放的贷款必须在贷款业务中占到一个什么样的比重。
还有一条就更搞笑了，是给这些银行发了一个政府部门认可的白名单，这个白名单上的房企就是被认为经营良好的房地产企业，这些银行可以放心地给他们发放贷款。
说实话，这两项措施的计划经济色彩实在是太浓了。没办法，现在这些当官的，在他们的世界观和价值观形成的时候，正好经历的就是计划经济时代和文革，所以他们的政策也只能是这个样子的，也只能是这种计划经济色彩浓厚的了。
大自然有潮起潮落，经济有繁荣和萧条，这都是很自然的事情。之所以会出现萧条，就是因为之前的繁荣时期，大家都太乐观了，进行了很多错误的投资，而这些错误的投资是无法实现的，必须得到清算。而经济萧条就是这样一个清算错误投资的过程。如果没有这些政府政策的干预，经济起伏的波浪会小很多。
那么，在过去这些年里面，房地产业就是一个错误的投资领域，因为它并不是由居民对房屋的居住需求所驱动的，而是由政府对于从出卖土地获得土地财政收入的动机驱使的。而银行和房地产开发商则是配合者。
正巧，在听到这个新闻的时候，我在网上看见了一张非常有趣的图，这张图可以说很好地说明房地产行业到底出了什么问题，而政府的救市措施，能不能起到作用。
这张图是新房销售量和实际房屋交付量的对比图，可以看到在2019年以前，这两个曲线是同步上升的，这很好理解，卖出的房越多，交付的新房也会同步增加。可是在2019年以后，这两个曲线就开始背离了。新房出售仍然在一路上涨，然而新房交付的数量却开始走下坡路了，可以说这个图是奥地利学派商业周期理论的绝好佐证。
所以，先来讲一讲什么是奥地利学派的商业周期理论。其实，这个理论和我们这些在义务教育阶段接受过马克思主义政治经济学教育的人来说，与马克思的理论有很大的相关性，他们都要回答一个问题：为什么资本主义社会会周期性地发生经济危机，也就是我们刚才说到的繁荣和萧条交替出现的周期？
马克思的观点是，因为资本家的贪婪，为了能够赚钱，他们会不顾一切地扩大生产，从而造成资源错配和生产过剩。一旦商品生产过剩，就会进入价格下跌的萧条周期。同时，为了减少亏损，资本家就会缩减生产规模，导致工人失业，社会陷入困境。也就是说，马克思认为是资本家的贪婪本性，或者说是人类的贪婪本性，导致了经济危机。
然而，奥地利学派商业周期理论也认可经济危机是因为生产的盲目扩张和资源错配引起的，但是它不认为这是资本家或者说是企业家的责任。也许，作为个体，某些资本家会做出错误的决策，导致企业破产投资失败。但是，作为一个整体，如果有完全自由的市场经济，通过市场中各种商品价格所发出的信号，企业家阶层是能够很好地根据市场信号来进行资源配置的。按我的理解，这就像是我们人类是由无数的细胞构成的，每时每刻我们身上都有细胞凋亡或死去，但是作为一个整体，我们的寿命可以长达几十年甚至超过一百年。
那为什么会出现经济危机呢？奥地利学派商业周期的观点是，因为市场的信号被某个势力所扰乱了，错误的信号导致企业家做出错误的决策。这造成了过度投资和资源错配，并在无法为继的情况下引发经济危机。而这个扰乱市场信号的势力，就是各国政府的中央银行和世界上最大的中央银行美联储，因为市场上的商品和服务的价格是用货币表示的。如果货币不稳定，那么市场信号也不可能准确。
那么，货币价格如何反映市场信号呢？在一个完全自由的市场里面，当人们觉得现实的生活已经十分满足，于是他们会想把钱存起来，以便在将来获得更好的或者更多的回报和更高的生活水准。如果持这种想法的人多起来，那么存款的数量就会增加，相应的可以借贷的货币也变得更多，那么货币的价格——贷款利率就会下降。这个信号就在告诉企业家们，现在可以通过贷款，进行一些耗时更长、更复杂的项目，比如说建一座大房子，可能需要好几年。
这是在贷款来源于真实储蓄的情况下。而如果实际上的贷款数量是由央行控制的，也就是说在没有真实储蓄的情况下，中央银行通过印钱，通过超发货币也能够将利率降下来。但是这就是一个错误的信号，实际上人们对现实需求的商品的消费并没有减少，也没有足够的储蓄支撑长达数年的房屋建造工程。但是，通过利率，房地产商认为他们可以通过贷款建造大项目，于是工程就开工了，结果工程做到一半的时候，他们发现虽然政府和央行可以像变戏法一样凭空变出货币，但是他们却变不出造房子所需要的水泥、砂石和建筑工人。而房子造到一半的时候，这些原材料已经不够用了，房子是完不了工的。
这就是为什么现在恒大、碧桂园、融创这些头部房企爆雷之后，留下满地的烂尾楼的原因吗？所以，回到开头那个新闻，政府通过指导强迫银行给这些出了问题的房地产企业增加贷款，就能够保交楼吗？答案显然是否定的。因为这些能够凭空创造出来的货币根本没有任何作用，现在缺的是真实的积累，真实积累的资本、资源，而不是货币。而这些新放出去的给房地产企业的贷款，除了让他们借新账还旧账，维持运转以外，变成一个个的僵尸企业之外，解决不了任何实际的问题。
