原文：https://www.txsrb.org/single-post/2016/08/09/This-is-the-title-of-your-post-2
7月25日，美国证券交易委员会宣布，他们认为某些代币是证券，尤其是dao代币。印度，中国，日本，新加坡。。。相继宣布他们将把某些代币当作证券，进行监管，并很可能决定哪些代币是或不是证券。sec可能会开始对代币单独进行调查，这将会对该代币的价值造成伤害。同时，对于中心化交易所来说，他们同样面临着不确定性，或许甚至是去中心化交易所，因为它们允许dao代币进行交易；或者那些在这些交易所上交易的，将/或被认为是证券的代币。
兄弟姐妹们，我来讲讲两点，或许你们已经知道了：
• 不是所有的代币都是证券——谁能比我们更清楚这点呢？
• 法律允许我们自我监管
你知不知道，一个行业的参与者是可以创建一个自我治理自我监督的自监管主体？sec不是政府机构，而是一个自监管主体，它是由交易所成员创建的，用于保护公众，并对公众进行教育。类似sec的机构全世界都有，它们给它们自己的公民提供相同的服务，就像sec在美国做的这样。我们数字货币社区有权这么做，并且能在全球这么做。我们有权去定义这个我们创建的新产业，去治理这个行业，保护并服务参与到这个行业中的个体以及/或组织。
这个想法不错吧！我们可以被监管，或者，我们可以自己进行监管，唯一的事情就是我们要组织起来，采取行动。
2014年中的时候，我意识到智能合约可以用来进行普通股的数字交易。2014年11月，我拜访了我的朋友，David Blumberg，他在旧金山的Blumberg Capital上班，我们在白板上画了草图，说明一个人怎么样通过区块链和智能合约技术交易私人公司的普通股。
不幸的是，当时必要的构件还没出现，并且，在法律上我们不能参与众筹(至少在美国是这样)因为不具备资格的投资者无法轻易地参与早期的集资。只是简单地把证券称为“货币”或“代币”，然后对它进行打包，并不能改变它仍是证券的事实，也就无法进行营销，出售或在美国的不具备资格的投资者之间进行交易，在其它对私人公司普通股有限制的国家也不行。
之后的两年半，我学习了与经纪/经销相关的法律，与律师们一起工作，学习如何运营一家像angel.co这样的网站，不过我专注于家族办公室和机构投资者。在2017年五月，我突然想到了一个主意，然后联系了这个行业里的一家法律公司，他们为很多团体的ico活动服务，从Mastercoin 到 Bancor。这家公司有大约五十名律师参与数字货币行业。他们告诉我“他们等我用这种合法的方式来做事情已经等了两年半了“。
