老白视点 27th July 2018

因为，芝加哥期权交易所（COBE）提交的比特币ETF申请疑被推迟，以及GEMINI（双子星）交易所创始人Winklevoss兄弟申请在BATS BZX交易所上发行的ETF被拒，市场以讹传讹，形成了今天做空的源头，让市场陷入焦躁之中。

但其实，在老白看来，大可不必。

第一、这两个产品根本不是一回事。

前者是正规军，后者是游击队。档次，规模不可同日而语。此前，被市场认为是币圈救世主的产品是指前者，也就是芝加哥期货交易所提交的ETF。双子星两兄弟提交的产品类似私人产品，去年就被拒过一次，这一次，不过是再被拒一次，何来的利空一说？

从公开的消息来看，SEC驳回ETF的原因是因为，BZX未履行“交易法”和委员会“实践规则”规定的责任，以证明其提案符合“交易法”的要求，特别要求其规则旨在防止欺诈和操纵行为和做法，而不是单纯的否定BTC的ETF产品，SEC的原话是，在Winklevoss兄弟申请的比特币ETF，有无法解释的论点，不能确保这个ETF价格不受操纵。

老白是觉得COBE申请的ETF通过的概率极大，起码比这两兄弟强，首先，COBE是收到SEC强力监管的机构，而且早前已经退出BTC期货产品，不存在“两兄弟”ETF产品遇到的问题。

而且，COBE的ETF一份是25个BTC，按照目前的价格来说是130万，门槛还是很高的，普通人没办法参与，也符合SEC保护中小投资者利益的立场。

据CoinDesk消息，美国证券交易委员会（SEC）就比特币ETF的相关话题征求了意见，结果显示多数评论是积极的，支持者认为，比特币ETF实际上使加密市场成为投资者更安全、更值得信赖的交易场所。

此外，BTC作为一个强势的投资品种，属性一旦确立，衍生品是迟早的事情，这是趋势，你不做别人也会做，美国监管机构没理由放弃这么一个可以影响BTC价格的好机会。

所以，从这个角度，我认为市场完全没有必要因为ETF被延迟，或者误传的被拒而恐慌。

第二、我并不认为ETF会成为币圈的就救世主，对其作用和价值，大家要理性的判断。

很多人总是说黄金ETF产生之后，对黄金价格影响多大，甚至带来了黄金牛市。其实这个说法逻辑上是有问题的，严格的说，是黄金的牛市刺激了ETF价格上扬，黄金牛市才是本质，此其一。

其二，ETF的规模是逐步放大，不是一下子就这么大，对黄金价格能有如此大的影响，这恐怕币圈很多人想着，只要一审批通过，资金就大把大把进来，BTC价格就能立竿见影的暴涨，这个想法，还是有些幼稚的。只有当ETF规模达到一定量级，才能对现货价格产生影响，只是这个时间要多长，是一个未知数。

值得注意的是，不是虚拟的价格永远超前，现货市场反过来也会影响ETF持仓，但现货价格出现剧烈波动，或者信心极度低迷，ETF价格也一样会走低，从这个角度，比特币ETF给予厚望可以理解，但对于虚拟货币市场的疗效如何，则需要市场验证。

所以，我并不认为ETF就是币圈的救世主，相反，拯救币圈我们每一个人都有责任，只要大家不去纯炒作心态去乱炒垃圾币，空气币，让他们无利可图，多囤积家价值币，让有价值的项目有充足的时间和资金去发展，让区块链技术真正落地，取之于民，用之于民，这才是币圈最大的支撑。

第三、关于这两天的行情，我在7月20日，《8000刀还上不上？独家解密反弹逻辑》一文中强调：