La crypto J-courbe
Traduit de l'article de Felipe Olmo Fernandez
Niveau : intermédiaire
Durée: 10 minutes
De toutes les théories ci-dessous, la crypto J-courbe de Chris Burniske est de loin la théorie qui décrit et explique le mieux comment ces cryptoassets se développent et prennent de la valeur. Beaucoup de cryptoassets montrent des modèles de croissance similaires. Ils sont si reconnaissables que beaucoup de gens ont trouvé ces modèles indépendamment les uns des autres. J'ai choisi de développer cette théorie parce que c'est la seule théorie qui offre une explication sur pourquoi et comment les cryptoassets se développent. Je crois fermement que les cryptoassets constituent une toute nouvelle classe d'actifs qui ne peut être comparée à d'autres classes d'actifs. C'est pourquoi je préfère les théories et les modèles qui ne sont pas basés sur des méthodes d'évaluation existantes.
La valeur d'un cryptoasset peut être séparée en deux types de valeurs différents. Il y a la valeur d'utilité et la valeur d'utilité future attendue, qui dans la langue commune est appelée la valeur spéculative. Les attentes peuvent être très élevées pour certains cryptoassets entraînant d'énormes pics de valeur monétaire suivis d'énormes pertes.
La distinction entre ces deux valeurs aide à comprendre pourquoi les prix des cryptoassets bougent comme ils le font. La valeur d'utilité est la valeur de base du cryptoasset et elle est composée d'utilisateurs actifs de la plateforme. Les hodleurs gardent leurs biens enfermés et, ce faisant, ils réduisent l'approvisionnement en pièces qui, à son tour, augmente la valeur. Chaque fois qu'il y a des améliorations, de nouveaux partenariats, de nouvelles fonctionnalités ou de grandes nouvelles, beaucoup de spéculations ont lieu. Les spéculateurs font monter le prix jusqu'à ce que le prix s'effondre. Les cryptoassets réussis formeront de nouvelles valeurs de base à des prix plus élevés que lors des cycles précédents. En effet, l'activité des utilisateurs sur la plate-forme a augmenté et le nombre de détenteurs de pièces de monnaie hors circulation a également augmenté. À ce stade, un cycle complet est terminé.
En analysant les graphiques de nombreux cryptoassets, des modèles de croissance similaires peuvent être observés. C'est pourquoi j'ai tracé un graphique d'un cycle de croissance complet. La figure 1 montre un cycle de croissance complet des NEO. À ce moment-là, NEO a déployé avec succès sa chaîne de blocs en utilisant un nouveau système monétaire appelé tolérance aux pannes byzantine déléguée. Essentiellement, le NEO est un modèle à deux pièces dans lequel les hébergeurs de NEO reçoivent des paiements passifs dans le GAS (la deuxième pièce). Le succès était si grand que NEO a achevé deux cycles de croissance complets en moins d'un an. Au cours de cette période, les NEO ont commencé à moins de 1 $ et ont atteint 200 $.
Un cycle de croissance complet peut être divisé en 12 phases différentes. Savoir dans quelle phase un cryptoasset est en ce moment peut être un outil très puissant.
Phase 1:
Le cycle de croissance commence par une forte hausse des prix. Il est dans la nature des cryptoassets de répéter ces cycles, de sorte que cette forte augmentation des prix est généralement l'augmentation parabolique du cycle de croissance précédent. La croissance s'accélère à mesure que le sommet se rapproche, d'où le terme d'augmentation parabolique
Phase 2:
L'augmentation parabolique du prix se termine par un krach boursier court et brusque. Habituellement, ce mini-crash dure une journée et le prix peut perdre jusqu'à 50% de sa valeur. La raison pour laquelle le prix peut baisser si bas en si peu de temps est liée à une faible liquidité. Il n'y a pas assez d'ordres d'achat sur les bourses pour acheter tous les cryptoassets à ce prix. Par conséquent, quand quelques baleines commencent à se débarrasser de leurs cryptoassets, ce qui fait baisser le prix, cela forme un catalyseur de panique où beaucoup de gens paniquent en vendant leurs cryptoassets par crainte de perdre toute leur valeur.
Phase 3:
Presque instantanément, après le mini-accident, le prix recommence à grimper. Cette phase est également une phase courte qui peut durer un jour ou deux maximum. La raison de cette réaction des prix est encore due à l'illiquidité de ces marchés. C'est le contraire de la phase deux. En raison de la baisse soudaine, le prix commence à être attrayant à nouveau et les gens commencent à acheter de la panique. Les ordres de vente n'ont pas le temps d'être placés provoquant une hausse rapide du prix.
Phase 4:
Après le premier rebond vient le crash réel. Cette phase dure plus longtemps. En général une semaine ou deux. Dans cette phase, beaucoup de presse négative pousse le prix à un rythme rapide. Toute la confiance et l'excitation de la précédente ascension parabolique sont maintenant transformées en doute et en tromperie.
Phase 5:
A un moment donné, le prix aura tellement baissé que tous les indicateurs hurleront survendu. Cela conduit au deuxième rebond. Au cours de l'accident, beaucoup de commerçants et d'investisseurs expérimentés attendent de voir le bas du prix. Lorsque le prix cesse de baisser, tous ces traders sautent en faisant rebondir le prix.
Phase 6:
Il reste encore une valeur spéculative dans le cryptoasset et sans nouvelles significatives, ce deuxième rebond ne sera pas suffisant pour soutenir la croissance. Le prix entre dans une phase de consolidation. C'est la phase la plus longue et dans cette phase, le prix baisse lentement. L'extrême volatilité a complètement disparu et le volume est au plus bas. Dans cette phase, le prix essaiera lentement de trouver une ligne de soutien solide. Ce niveau de prix à ce stade contient principalement la valeur d'utilité. Presque toute la spéculation a disparu.
Phase 7:
La première rupture survient lorsque la ligne de support solide a été testée plusieurs fois. Les investisseurs intelligents investissent dans cette période. La première sortie est généralement accompagnée d'un gros volume. Cela donne une certaine confiance dans le cryptoasset.
Phase 8:
La première évasion est souvent basée sur des rumeurs. C'est pourquoi le prix ne continue pas à augmenter mais forme plutôt une formation de drapeau ou de triangle.
Phase 9:
Lorsque les rumeurs sont confirmées ou que de nouveaux grands succès se produisent sur les marchés, le décollage peut commencer. Un énorme pic de prix signale le début d'une nouvelle course haussière.
Phase 10:
De nombreux bull-runs se produisent dans les vagues. Elliot-waves est une théorie qui décrit de telles vagues de croissance. Essentiellement, la croissance se produit en trois vagues et la correction en deux vagues (phases 4 et 6).
Phase 11:
Deuxième arrêt du bull-run
Phase 12:
Le sommet de la courbe J. Ce sommet dure généralement quelques heures au maximum. C'est pourquoi il est presque impossible de vendre tout en haut, même pour les traders les plus expérimentés. À ce moment, un cycle de croissance complet est terminé et un nouveau cycle peut commencer. Les cycles de croissance précédents pâliront par rapport aux cycles de croissance suivants, ce qui se traduira par une courbe en J sans fin.
Ce cycle de répétition est reconnaissable dans de nombreux cryptoassets. Les figures 2 et 3 montrent ces cycles de croissance pour Monero et Litecoin avec chaque phase mise en évidence.
Parfois, ils peuvent répéter certains cycles précédents avant de poursuivre leur cycle principal. Un bon exemple est la courbe d'Ethereum sur la figure 4. Après ce qui semblait être un décollage (phase 9), le cycle s'est terminé brusquement et les phases 4 à 9 se sont répétées avant de poursuivre le cycle principal.
Bitcoin a ces cycles sur un horizon temporel plus long. Le graphique de Bitcoin dans la figure 5 a un intervalle d'une semaine, ce qui signifie que chaque bougie est égale à 1 semaine au lieu de 1 jour. Les différentes phases sont très reconnaissables dans ce tableau. J'ai exclu les deux dernières vagues de croissance car cela aurait déformé le graphique.
J'aimerais entendre vos commentaires sur la façon dont vous envisagez les cycles de croissance de cryptoasset. Il est encore tôt pour les cryptoassets, mais de plus en plus de gens produisent chaque jour de précieux contenus dessus. J'espère que vous avez appris quelque chose en lisant ceci.
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