Облігація – це борговий цінний папір, покупець якого надає позику (кредит) емітенту облігації. Держави та компанії випускають облігації, коли їм потрібно залучити капітал. Кожна облігація має строк дії, після якого покупцю виплачується її номінальна вартість плюс відсоток (дохідність) за використання коштів, її називають купон.
Наприклад, ви купуєте облігацію за ціною $100 зі строком погашення 1 рік та прибутковістю 10%. Це означає, що через рік вам повернуть $100, а протягом цього терміну ви отримаєте виплату $10.
Важливо: номінальна вартість облігації повертається тільки після закінчення її терміну, а ось купон виплачується частинами, наприклад кожні 6 місяців.
Що трапилося з банками чи чому впали ціни на облігації 😳
Банки взяли гроші у клієнтів на депозит та купили на них облігації. Прибутковість за облігаціями була вищою, ніж відсоток за депозитом і здавалося, що план надійний, як швейцарський годинник.
Після того, як ФРС почала підвищувати ставку, дохідність за облігаціями зросла, але є нюанс. Умови щодо вже випущеної облігації не можна змінити, тобто банки купили облігації з умовною прибутковістю 1%, а після дій регулятора нові облігації випускалися з прибутковістю, наприклад, 4%.
Облігації торгуються на первинному та на вторинному ринках, і коли ФРС підвищує ставку і тим самим піднімає прибутковість за новими випусками, ціни на старі облігації падають і вони починають торгуватися нижче від номіналу. Тому що ніхто не купуватиме за $100 облігацію з прибутковістю 1%, коли на ринку є така сама, але з купоном на 4%. Тому облігація з нижчою прибутковістю торгуватиметься на вторинному ринку нижче від номіналу, наприклад, за $80.
Внаслідок чого у власника такої облігації виникають нереалізовані втрати (вони не в мінусі доки не продали) і це не проблема, коли є можливість дочекатися терміну погашення та забрати всю номінальну вартість (вона незмінна).
Але якщо клієнти масово забирають гроші з банків, їм доводиться продавати облігації, що подешевшали, на вторинному ринку і тим самим перетворювати нереалізовані втрати на реальний збиток.
Як то кажуть, у виграші лишається той хто пише правила. В нашій історії це ФРС.
"Якщо сів за один стіл зі злодіями - остерігайся за свій гаманець"
Тому то й краще мати справу з криптою, а не з фіатними грошима. В крипті немає центрального банку, який мінятиме правила.
