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Dollarization has been a major influence on the Nigeria economy, leading to a free fall of the Nigeria Naira. Dollarization, which is a system of using the US dollar to value a country' domestic currency, has been a phenomenal issue in the Nigeria financial market, where the local currency loses its value against the dollar as a medium of exchange due to economic instability or hyperinflation. This blog post will look at the effects of Dollarization on the Nigeria currency and will discuss some remedies to the naira weakness.
How Dollarization Works
Dollarization is a system of value, where the dollar is used together with the local currency as medium of exchange. Why this method enables a country to access cheaper foreign currencies, a disadvantage of this system is that it promotes the use of the US dollar to the determinant of the local currency.
With this system, a country uses the dollar as the sole means of foreign exchange, the local currency loses its value as the US dollar becomes more liquid in the country. The country also finds itself in the sticky situation where there's the greatest demand for foreign exchange which in turn, leads to the decline of the local currency as a medium of exchange. When a country is in this state, it loses its ability to stimulate the economy.
The Nigeria case
Since the beginning of this year, the Nigeria Naira has been on a free fall, dropping lower by 25.12% from January 2rd to today being 1st of February with a value from N1,215 to N1,520 against the dollar. From this decline in the Naira value, the Nigeria economy has been facing a hard time and the hope of a short term to medium recovery appears bleak.
For example, the selling price of almost all food items in the Nigerian markets has been rising. This means people are forced to spend more of their money on food items, their savings keep losing value against the dollar. If you have N1,2 million saved as at January, which was equivalent to $1,000, today, the same amount is worth around $799 today. This is a quick insight to understand how low the Nigeria currency had been devalued since the beginning of the year. The only noticeable effect is the rise in the cost of living.
The effects of Dollarization on the Nigeria currency
Lost of jobs in the country
Dollarization has caused the Nigeria currency to lose its value to the dollar which has resulted in the loss of jobs in the country. Since the Nigerian currency has started losing its value, a lot of companies have closed down causing many to become jobless. Unemployment has therefore become a big issue in the country, leading to high rates of crime and other vices.
Due to the effects of Dollarization business owners have been unable to afford foreign exchange to conduct businesses. And which has forced them to patronize the Abokis, the black market operators where the dollar can be acquired with less stress but at a higher cost. The additional costs are pushed down to the prices of goods in the Nigerian markets, causing the cost of living to increase dramatically.
High inflation rates
Two factors are responsible for the rising inflation rates in the country. These are the depreciation of the naira and a shortage of foreign exchange.
When the CBN was actively fighting to defend the naira last year, the situation was not as grave as it is now.The dollar was trading between N750 to N850 to the naira, but since the new government has decided to let the foreign exchange market float, the dollar has gone up, and currently trading between N1,356 to N1, 530.
This means the cost of living has also increased and it's becoming harder for most families to survive. The recent call on the CBN governor to appear before the national assembly to explain why the continued free fall in the value of the naira against the dollar shows how serious the inflation problem is.
Now, the problem is beyond the CBN governor, it's now Left for individuals to find a way to safeguard their money from being eaten up by the inflation virus.
What is the way forward to getting out of this financial mess?
There are two alternatives individuals can leverage on to get out of the mess. The first way is to invest their money into commodities or assets that can be stored and sold at a later day. The assets that is a perfect fit for this case is cryptocurrency, notably BTC and other blue chips crypto.
These coins can potentially save anyone from the ravage of inflation.
Crypto can be used as a hedge against inflation. Crypto is a dependable store or value that anyone can use to safeguard their income, especially in times of inflation.
The second way people can get out of the inflation problem is by converting their savings to stablecoins which are pegged to the US dollar. Stablecoins such as USDC, USTD and others are good for this purpose.
Moreover, these stablecoins are not volatile, which is another consideration. Since they are also cryptocurrency, they are free from banking influence and have a high correlation to the US dollar. People who are able to use the stablecoin can easily purchase it on any crypto exchanges.
Conclusion
Dollarization is bad for the local currency and has posed a threat to the socioeconomic development of Nigeria. Dollarization has brought a big problem, it has resulted in massive poverty and misery among many Nigerians.
With the continued fall in the value of the naira, the effect is becoming uncontrollable. The dollar is now a weapon against Nigerians. There is therefore an urgent call for a solution.
Spanish Version
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La dolarización ha tenido una gran influencia en la economía de Nigeria, provocando una caída libre del naira nigeriano. La dolarización, que es un sistema que utiliza el dólar estadounidense para valorar la moneda nacional de un país, ha sido un problema fenomenal en el mercado financiero de Nigeria, donde la moneda local pierde su valor frente al dólar como medio de cambio debido a la inestabilidad económica o hiperinflación. Esta publicación de blog analizará los efectos de la dolarización en la moneda de Nigeria y discutirá algunas soluciones a la debilidad del naira.
Cómo funciona la dolarización
La dolarización es un sistema de valor, donde el dólar se utiliza junto con la moneda local como medio de cambio. Por qué este método permite a un país acceder a monedas extranjeras más baratas, una desventaja de este sistema es que promueve el uso del dólar estadounidense como determinante de la moneda local.
Con este sistema, un país utiliza el dólar como único medio de cambio de divisas, la moneda local pierde su valor a medida que el dólar estadounidense se vuelve más líquido en el país. El país también se encuentra en una situación complicada donde existe la mayor demanda de divisas, lo que a su vez conduce al declive de la moneda local como medio de cambio. Cuando un país se encuentra en este estado, pierde su capacidad de estimular la economía.
El caso de Nigeria
Desde principios de este año, la naira nigeriana ha estado en caída libre, cayendo un 25,12% desde el 2 de enero hasta hoy, 1 de febrero, con un valor de 1.215 a 1.520 naira frente al dólar. A partir de esta caída en el valor del Naira, la economía de Nigeria ha estado enfrentando tiempos difíciles y la esperanza de una recuperación a corto o mediano plazo parece sombría.
Por ejemplo, el precio de venta de casi todos los productos alimenticios en los mercados nigerianos ha ido aumentando. Esto significa que las personas se ven obligadas a gastar más dinero en alimentos y sus ahorros siguen perdiendo valor frente al dólar. Si tiene N1,215 ahorrados en enero, lo que equivalía a $1,000 hoy, la misma cantidad vale alrededor de $799 hoy. Esta es una idea rápida para comprender hasta qué punto se ha devaluado la moneda nigeriana desde principios de año. El único efecto perceptible es el aumento del coste de la vida.
Los efectos de la dolarización en la moneda de Nigeria
Pérdida de empleos en el país
La dolarización ha provocado que la moneda de Nigeria pierda su valor frente al dólar, lo que ha provocado la pérdida de puestos de trabajo en el país. Desde que la moneda nigeriana comenzó a perder su valor, muchas empresas cerraron, lo que provocó que muchos se quedaran sin trabajo. Por lo tanto, el desempleo se ha convertido en un gran problema en el país, provocando altas tasas de criminalidad y otros vicios.
Debido a los efectos de la dolarización, los empresarios no han podido permitirse divisas para realizar negocios. Y lo que les ha obligado a patrocinar a los Abokis, los operadores del mercado negro donde se puede adquirir el dólar con menos estrés pero a un coste mayor. Los costos adicionales se reducen a los precios de los bienes en los mercados nigerianos, lo que hace que el costo de vida aumente dramáticamente.
Altas tasas de inflación
Dos factores son responsables del aumento de las tasas de inflación en el país. Se trata de la depreciación del naira y la escasez de divisas.
Cuando el CBN luchaba activamente para defender la naira el año pasado, la situación no era tan grave como lo es ahora. El dólar se cotizaba entre N750 y N850 por naira, pero desde que el nuevo gobierno decidió dejar flotar el mercado de divisas. , el dólar ha subido y actualmente cotiza entre N1.356 y N1.530.
Esto significa que el costo de vida también ha aumentado y cada vez es más difícil para la mayoría de las familias sobrevivir. El reciente llamado al gobernador del CBN para que comparezca ante la Asamblea Nacional para explicar por qué la continua caída libre del valor del naira frente al dólar muestra cuán grave es el problema de la inflación.
Ahora, el problema va más allá del gobernador del CBN: ahora corresponde a las personas encontrar una manera de salvaguardar su dinero para que no sea devorado por el virus de la inflación.
¿Cuál es el camino a seguir para salir de este embrollo financiero?
Hay dos alternativas que las personas pueden aprovechar para salir del lío. La primera forma es invertir su dinero en productos básicos o activos que puedan almacenarse y venderse más adelante. Los activos que encajan perfectamente en este caso son las criptomonedas, en particular BTC y otras criptomonedas de primera línea.
Estas monedas pueden potencialmente salvar a cualquiera de los estragos de la inflación.
Las criptomonedas se pueden utilizar como protección contra la inflación. Las criptomonedas son un almacén o valor confiable que cualquiera puede utilizar para salvaguardar sus ingresos, especialmente en tiempos de inflación.
La segunda forma en que las personas pueden salir del problema de la inflación es convirtiendo sus ahorros en monedas estables vinculadas al dólar estadounidense. Las monedas estables como USDC, USTD y otras son buenas para este propósito.
Además, estas monedas estables no son volatile, que es otra consideración. Como también son criptomonedas, están libres de influencia bancaria y tienen una alta correlación con el dólar estadounidense. Las personas que pueden utilizar la moneda estable pueden comprarla fácilmente en cualquier intercambio de cifrado.
Conclusión
La dolarización es mala para la moneda local y ha representado una amenaza para el desarrollo socioeconómico de Nigeria. La dolarización ha traído un gran problema: ha resultado en pobreza y miseria masivas entre muchos nigerianos.
Con la continua caída del valor del naira, el efecto se está volviendo incontrolable. El dólar es ahora un arma contra los nigerianos. Por lo tanto, existe un llamado urgente a una solución.