Het was vorige week toch echt wel schrikken op de beurs...De Dow Jones-index dook op maandag in een
grote vaart naar beneden en zou die dag meer dan 1000 punten of 4,6 procent verlies laten optekenen.
Dinsdag openden de Europese aandelenmarkten bloed-rood en maakten aandelen als Melexis meteen een duik van zowat 10 procent.Ik kan niet zeggen dat ik verrast ben.Het voortdurende uitstel van die ‘gezonde’ correctie is vorige week geaccumuleerd in een korte, brutale terugval, een flash crash, typisch voor een beurshandel die almaar meer door algoritmen wordt gestuurd.
Het eerste thema dat ik voor 2018 had voorspeld was meer volatiliteit. Die voorspelling bleek vorige week al volledig correct. Zeer kenmerkend voor 2017 was de afwezigheid van grote schommelingen op de financiële markten. In 2017 waren investeerders gestopt met zich zorgen te maken. De VIX-index, die de volatiliteit meet en ons aangeeft met hoeveel vertrouwen of wantrouwen beleggers naar de toekomst kijken, scoorde de jongste maanden nieuwe recorddieptepunten onder 10, maar sprong vorige week
dinsdag tot in de buurt van 50. Dat niveau was niet meer gezien sinds 2011.We mogen dit als een eerste
waarschuwing zien voor later dit jaar. Maar er is nog geen reden tot paniek. De ongebreidelde klim van de bitcoin, de technologiehausse op Wall Street, de aanhoudende stijging in 2017 zonder noemenswaardige
terugval, het waren allemaal tekenen dat de beurzen aan het oververhitten waren. Maar het fundamentele plaatje is nog te gunstig om te denken dat al meteen een crash voor de deur staat.
We hebben wel onthouden dat het cruciaal is dagelijks naar de evolutie van de rentestanden te kijken. Daar ligt het sleutelelement voor het financiële jaar 2018. Op korte termijn verwachten we eerst nog een verdere klim. Maar naarmate he jaar vordert, zal het almaar gevaarlijker worden en nemen de kansen op een eerste, stevige correctie in jaren fors toe. Het voorsmaakje hebben we al gekregen. De les daaruit is dat we beter een maand te vroeg voorzichtig worden dan twee dagen te laat. Het verschil in rendement kan bijzonder groot zijn. We mogen ons niet blindstaren op de gunstige economische omgeving alleen of, zoals we het begin 2018 als stelling hebben geformuleerd: het economisch plaatje ziet er beter uit dan het beursplaatje voor 2018.Maar voorlopig ondersteunen de gunstige economische vooruitzichten nog de markten. Vandaar de we onze cashpositie verder aanspreken...:)
