스탠리 드러켄밀러(Stanley Druckenmiller)가 USC 대학의 경영대학에서 한 인터뷰가 The Acquirer's Multiple에 올라와 있네요. 투자와 관련한 내용만을 보면, 인습에 사로잡히지 않는 투자를 하라는 내용인데 꽤 좋은 인싸이트를 줍니다.
스탠리 드러켄밀러 : 틀에 박힌 지혜에 투자하면 돈을 잃을 것이다
스탠리 드러켄밀러(Stanley Druckenmiller)는 인터뷰를 통해 비전통적인 투자(Unconventional Investing)의 중요성에 관해 이야기한다. 인터뷰 동안 그는 두 가지 큰 포인트를 이야기하는데, 첫째, 그는 분산투자의 지지자가 아니고, 둘째, 투자자는 좀 더 긴 기간에 초점을 맞출 필요가 있는데, 그는 "현재는 이미 가격이 반영되어 있다"고 말한다.
위험 관리에 대한 제 생각은 다소 비전통적입니다. 나는 모든 계란을 한 바구니에 넣은 다음 바구니를 아주 조심스럽게 보는 것을 좋아합니다. 나는 USC에서 어떻게 가르치는지는 모릅니다. 그러나 대부분 경영 대학원에서는 위험 조정 수익과 분산화라는 많은 말도 안되는 것을 가르칩니다.
머니 매니저로서 보통의 포트폴리오를 볼 때 대부분의 사람들은 두세 가지 아이디어로 그해 돈의 70~80퍼센트를 법니다. 심지어 포트폴리오에 30개 또는 40개의 종목이 있어도 말입니다. 제 생각은 가장 확신이 많은 그 두세 가지 아이디어에 투자하는 것입니다.
제가 여러 자산군들을 경험한 것도 또한 행운이었습니다. 그래서 나는 1차상품, 통화, 채권 그리고 주식을 매매했고 그것은 나를 단련시켰습니다. 내가 주식에 대해 좋은 아이디어가 없었다면, 나는 주식이 없어서 기뻤습니다. 채권에서도 동일합니다. 그래서 당신이 화살 한다발이 들어있는 화살통을 가지고 있을 때, 당신은 보통 많은 돈을 투자할 수 있는 무엇인가를 발견할 수 있습니다.
내가 말할 수 있는 유일한 다른 점은 너무 많은 투자자들이 현재를 주목한다는 것입니다. 현재는 이미 가격이 반영되어 있습니다. 당신은 현재로부터 18개월에서 24개월 후에 세상이 어떻게 될지와 어떤 증권을 거래할지에 대해서 창의적으로 생각해야 하고, 시각화할 수 있어야 합니다.
회사가 얼마를 벌고 있는지는 아무 의미도 없습니다. 당신이 보아야 할 것은 그 회사가 얼마를 벌지에 대해 사람들이 생각하는 것입니다. 당신이 2년 후 무엇인가가 전통적인 지혜와는 완전히 다르게 될 것이라는 것을 볼 수 있다면, 그것이 당신이 돈을 버는 방법입니다.
내 첫 번째 상사는 분명한 것은 분명하게 잘못된 것이라는 말을 자주했습니다. 틀에 박힌 지혜에 투자한다면 당신은 돈을 잃을 것입니다.
