本文是受《中原区块链》的邀请，我在10月30晚上做的一个分享的文字稿。
大家好，非常高兴有这个机会在中原区块链给大家分享我在区块链投资的心得。在一开始，我先给大家看一下在币圈两类人：
一类是早期的比特币投资者，这些人或多多少都赚到了钱。
另一类是盲目相信百倍币的炒币的人们，最终沦为韭菜。
基本以上两个基本的事实，下面我来给大家分享一下区块链投资世界里的真相。
1、投资是时代赋予我们的机会，并非个人能力。
很多人买了一个区块链资产，短时间赚到了不少钱，就开始觉着自己有巴菲特的能力，就开始盲目高估自己在市场上的判断，最终的结局就是将之前赚的钱全部赔光，更有甚者甚至从亲戚朋友那里借钱，最终结果可想而知。
纵观金融历史，成功的投资人都是由于时代造就的。远的不说，就说中国早期投资房地产的人们，基本上都实现了财务自由。再说早期投资腾讯、阿里股票的人，现在也实现了财务自由。就连巴菲特的成功也是归功于美国过去几十年经济的高速发展，芒格和巴菲特赚取了美国优质企业在全世界的利润。
对于绝大多数人我的建议是暂时的放弃个人智商，相信市场的选择。
2、区块链还在早期，机会总是有的。
很多人总是羡慕早期的比特币投资者，还有2017牛市里赚到钱的人，比如在EOS 3块钱左右的价格大量买进的人，然后就一门心思将精力放在寻找所谓的价值币上。岂不知道，比特币、以太坊的成功都是机会造成的，其实没有多少因果关系。比特币的成功主要是早前的一群比特币信仰者，这其中就包含了大量的传销人员。而以太坊其实更多的是因为去年艾西欧造成的。到目前为止唯有EOS看上去还有一点投资的逻辑——BM之前已经有两个比较成功的项目BTS、Steemit，基本上代表了区块链目前的最高水平，但也有很多的问题，比如账户设计过于复杂，资源（CPU、内存）费用较高及目前治理的问题。
区块链现在基本现状是99%的项目都会失败，大部分的项目都在模仿互联网的商业逻辑，在借发币进行融资。从价值角度来看，大部分项目是没有核心价值。
以Hyperledger为主的联盟链由于引入了身份认证，使得区块链技术落地成为了可能，而以以太坊、EOS为主的公链由于共识机制机制的复杂性，使得这项技术至少需要3-5年的时间才能成熟。
3、 充分认知到经济周期的力量
商业周期（又称经济循环、经济周期），是指一个社会体中或者是全体社会体中，包含物价、股价、存货量等相关的经济趋势，呈现周期性循环变动的情况。商业周期的过程可以分为扩细分又可再分为扩张、危机、衰退、振兴四阶段。商业周期的周期长度没有定论，包括了40个月、11年、20年、50年等。
“1936年现代英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中提出。他认为，经济发展必然会出现一种始向上，继向下，再重新向上的周期性运动，幷具有明显的规则性，即经济周期。
当然关于经济周期还有一些其它的理论支撑，大家有兴趣可以上网上查找。总之，我想说明的是经济周期是一种普遍存在的规律，这种规律适用于人类社会的方方面面，其中区块链也是这样的。区块链的经济周期大家可以参照比特币周期、区块链技术发展周期和各个国家金融监管的进展情况。
4、理解市场定价，而不是预测价格
我经常给大家说，不要试图预测未来价格。一个资产未来到底能涨到什么什么价位，这个谁都说不准，如果有人给你说出一个价格，基本上这和跳大绳没有啥区别，如果整天琢磨未来价格能到什么位置？基本上都会死在投资这条路上。
为什么说价格不可预测？因为价格是复杂市场博弈的结果，这里面大家需要理解市场定价。这里面有三个要点需要大家注意：
1）定价是卖方和买方，或者说是项目方（机构投资者）和散户双方的决策。比如说当一个资产下跌的时候，有可能是项目方在套现，但也有可能这时候项目方会大量买入做市，投资者在资产下跌的时候有可能会大量买进，也有可能割肉离场。
2）定价是围绕着一个项目未来增长长期的重复博弈，这个博弈越复杂，就越容易产生不对称的问题。
3）定价会收到投资者情绪和监管的影响。
5、摈弃一夜暴富的心里，相信时间的力量
著名金融史学家、耶鲁大学教授威廉·戈兹曼（William N. Goetzmann）将金融描述为一台时间机器。
很多人都喜欢在短时间内取得超额的投资回报，这恰恰是因为不理解金融的本质。理解投资工具才会让你作出正确的投资决策。一开始关于比特币早期投资者的例子就可以很好的说明这个问题。
我以下的论述都是基于人的精力是有限的，我们要把有限的时间投入到投资世界里最重要的事情上。可能你还会有各种投资方法可以赚到钱，但下面的这些方法可以让你在投资世界里走到最后，最终赚到钱的方法，而不是昙花一现的投资收益。
1、用不超过20%的闲钱进行投资，在top 10中选择三个币种进行定投。
对于绝大多数的人来说，相信市场的选择好过自己的判断，暂时的放弃智商是唯一可以让你不出局的方法。
2、将注意力放在学习上，学习金融学、区块链，明白市场的不确定性和区块链的重要性。
很多时候上当受骗的投资者都是缺乏基本的常识，不了解金融学基本知识，不了解区块链行业的现状和未来的发展趋势，对于大部分人想在区块链行业里取得高额的投资回报，避免上当受骗，一定要学习金融学和区块链。
举个例子，比如现在炒的火热的STO。STO其实就是证券化Token发行。
在STO的世界里，Token作为所有权凭证，Tokenization基本可以等同于securitization (证券化)。证券化对于各位金融从业者而言一点都不陌生，简单来说就是把某种财产权的现金流收益打包专卖给第三方投资的人的过程。在美国最常见的证券化过程是房贷的证券化(MBS, mortgage-backed security), 以及还有其他各位的不同资产作为支撑的证券化(ABS, asset-backed security)。譬如我们经常可以看到京东金融，蚂蚁金服动不动就是发行几千亿ABS，无非是将自己平台上的个人小额借贷打包卖给银行，获取低成本资本，开杠杆转嫁风险，从而扩大授信规模。
既然是Security，不管是基于什么凭证的所有权，其背后的产权还是老三样，需要对传统产权的价值判断和定价还是老三套，如果你背后没有优质的资产，不管你的产权凭证是什么，证券化的还是。如果你无法在传统资本市场判断优质资产，那么你投的STO大概率也是垃圾。既然是Security，自然要接受所有证券监管部门的监管，而且一朝是证券，永远是证券。加上证券有严格的转让和出售规定，Security token 可不能像Utility token那种成为平台上的支付手段，或者随意的airdrop和发放。并且跨平台的Security Token流通也存在极大的监管障碍（至少现在）
再比如现在很多项目方都将发币作为融资手段，单纯的替代原来的中介，这些项目几乎都没有意义。任何没有价值的发币行为都是耍流氓。
如果将区块链应用在供应链金融上，这确实是传统互联网没有解决的问题，而区块链恰恰可以发挥其重要的价值。这些都是基于金融学和区块链的基本常识。
3、努力锻炼场外赚钱的能力，你的场外赚钱能力决定了你是否能够等最终赚到钱。
投资最重要的是你场外的赚钱能力，如果你天天惦记着你的投资资产，即使你投了一个好的资产，但是你是等不到10倍就可能就已经跑了。再理解一下前面开始的早期比特币投资者的例子。
我的原则：10倍以内不看，有闲钱就买，剩下的精力全部用于学习和场外赚钱，以上分享希望对大家有所帮助。
