포트로닉스 컨콜 스크립트 2018년 2월 14일자..

I really like the direction we are heading and the future we are creating. I would like to thank the entire Photronics team for all your hard work during Q1 to both deliver on the quarter as well as build towards a bright future in 2019 and beyond.

I will now turn the call over to John for more details on our Q1 performance and our Q2 outlook.

John Jordan

Thank you, Peter. Good morning, everyone. As Peter commented, our demand trends continued to improve during the first quarter. And we achieved sequential revenue growth of 2%, countering what is typical seasonal headwinds, and 12% year-over-year growth, driven once again by high-end revenue, particularly high-end IC that was up 51% compared with last year. Before discussing our results in more detail, I will point out that we have modified the definition of high-end IC. Previously, we classified anything 45 nanometers or smaller as high end. Based on the evolution of technology and consistent with the classification used by many of our customers, we now classify anything 28 nanometers or smaller as high end. In the supporting slides, all periods have been modified to reflect this change in definition.

고마워, 피터. 모두 안녕하십니까. Peter의 설명에 따르면, 우리의 수요 동향은 1 분기 동안 계속해서 개선되었습니다. 그리고 우리는 전형적인 계절풍 역풍에 대처하여 2 %의 순차적 매출 성장과 12 %의 전년 대비 성장을 달성했습니다. 특히 하이 엔드 매출로 인해 다시 증가했습니다. 특히 하이 엔드 IC는 전년 대비 51 % 증가했습니다. . 우리의 결과를보다 자세히 논의하기 전에 하이 엔드 IC의 정의를 수정했음을 지적하겠습니다. 이전에는 하이 엔드로 45 나노 미터 이하의 것을 분류했습니다. 기술의 진화와 많은 고객이 사용하는 분류에 따라 28 나노 미터 이하의 제품을 하이 엔드로 분류합니다. 지원 슬라이드에서이 모든 변경 사항을 반영하여 모든 기간이 수정되었습니다.
-->하이엔드급이 28나노 아래로 분류했음에도 엄청난 매출 증가를 가져온 거를 자랑질이네요...

IC revenue overall was essentially flat compared with the previous quarter. Strong high-end growth was offset by seasonal softness in mainstream. The high-end growth of 10% over Q4 fiscal 2017 derived from logic demand from foundries in Asia. In fact, as Peter mentioned, for the second consecutive quarter, our PDMC JV in Taiwan posted record revenue. Memory was down slightly, but likely due to order timing rather than any change in underlying demand dynamics. On a year-over-year basis, IC grew 11%, driven by that 51% increase in high-end demand. Both high-end logic and memory were up compared with somewhat softer demand last year.
전반적인 IC 매출은 전분기 대비 거의 평평했습니다. 주력 제품의 강세는 고가 성장으로 상쇄되었습니다. 2017 년 4 사분기에 비해 아시아 지역 파운드리의 논리 수요로 인해 10 %의 최고 성장률을 기록했습니다. 실제로 Peter가 언급 한대로 2 분기 연속으로 대만의 PDMC JV는 놀라운 매출을 기록했습니다. 메모리는 소폭 감소했지만, 기본 수요 동력의 변화보다는 오더 타이밍 때문인 것으로 보인다. 전년 동기 대비 IC는 고급 수요가 51 % 증가한 데 힘 입어 11 % 성장했다. 작년보다 약간의 수요 증가와 비교해 하이 엔드 로직과 메모리 모두 상승했다.

Similar to IC, FPD achieved strong high-end revenue growth compared with last quarter and last year. Mainstream FPD also delivered strong improvement. All combined, FPD revenue improved 11% sequentially and 19% over the same period last year, including high-end increases of 10% sequentially and 9% over prior year.

The biggest driver of this growth, as Peter alluded to, was strong demand for LCD masks, as our customers are actively releasing new panel designs to maintain utilization levels in their operations to compensate for the softer demand for existing LCD panels. While AMOLED demand was off slightly this quarter, we expect improvement going forward, as customers will also release new designs to optimize utilization. Plus, there is more AMOLED panel demand coming online. If all goes well, we should be able to leverage this increase in AMOLED demand with the installation of our new mask writing tool, the P-800, which will begin at this quarter and be completed in Q3.

IC와 마찬가지로 FPD도 지난 분기와 지난 해에 비해 고가의 높은 매출 성장을 달성했습니다. 주류 FPD 역시 강력한 개선을 이루었습니다. FPD 매출 총액은 순차적으로 11 %, 전년 동기 대비 10 % 증가했으며 전년 대비 9 % 증가한 19 %를 포함 해 전년 동기 대비 19 % 증가했습니다.

피터가 언급 한이 성장의 가장 큰 원인은 고객이 기존 LCD 패널에 대한보다 부드러운 수요를 보완하기 위해 가동률을 유지하기 위해 새로운 패널 디자인을 적극적으로 발표함에 따라 LCD 마스크에 대한 수요가 강했기 때문입니다. 이번 분기에 AMOLED 수요가 소폭 감소한 반면, 고객들은 활용도를 극대화하기 위해 새로운 디자인을 발표 할 것이므로 개선이 계속 될 것으로 기대합니다. 게다가 AMOLED 패널 수요가 온라인으로 늘고 있습니다. 모든 것이 잘 진행된다면, 우리는 이번 분기에 시작되어 3 분기에 완료 될 새로운 마스크 필기 도구 인 P-800을 설치함으로써 AMOLED 수요 증가를 활용할 수있을 것입니다.
--> 온라인으로 늘고 있다라는 말을 잘 모르겠다

Gross margin improved to 22.4% in the quarter from 21.9% in Q4 and 20.9% in Q1 prior year. But not as much improvement as we would typically expect due to mix. Operating expenses were $15.9 million in Q1 fiscal 2018 compared to $14 million in Q4 fiscal 2017. A large part of the increase over Q4 is attributable to one-time favorable adjustments that reduced OpEx in Q4 and did not repeat in Q1. The ramping China operations are also beginning to impact operating expense.

In Q1, operating expenses represented 12.8% of revenue compared to 13.1% in Q1 prior year. As a result, operating income in the quarter was $11.8 million and operating margin was 9.6% compared to 10.3% in Q4 and 7.9% in Q1 2017. Below the operating income line, two factors had a significant impact on income. First, we incurred a foreign exchange loss of $4.7 million or after-tax and minority interest $2.7 million, about $0.04 a share, primarily as a result of the weakening of the US dollar during the quarter and the impact that had on our foreign entities holding US dollars.
매출 총 이익은 4 분기 21.9 %, 전년 동기 20.9 %에서 22.4 %로 개선됐다. 그러나 믹스 때문에 우리가 일반적으로 기대했던 것보다 훨씬 개선되지는 않았습니다. 운영 비용은 2017 년 4 분기 1 천 4 백만 달러에 비해 2018 년 1 분기에는 1590 만 달러였습니다. 4 분기에 비해 증가한 부분은 일회성 유리한 조정으로 인해 4 분기에 OpEx가 감소했고 1 분기에도 반복되지 않았기 때문입니다. 중국의 영업 활동 또한 영업 비용에 영향을 미치기 시작했습니다.

1 분기 영업 비용은 전년 동기 13.1 %에서 12.8 %로 증가했다. 그 결과 4 분기의 영업 이익은 1180 만 달러 였고 영업 이익률은 9.6 % 였는데, 이는 4 분기의 10.3 %와 2017 년의 7.9 %에 비해 9.6 %였습니다. 영업 이익보다 적은 두 가지 요소가 소득에 큰 영향을 미쳤습니다. 첫째, 우리는 분기 중 달러 약세와 보유하고있는 외국 기업에 미친 영향으로 주로 4 백 7 십만 달러 또는 세금 및 소수 주주 지분 2.7 백만 달러, 주당 0.04 달러의 외환 손실을 겪었습니다 미국 달러.

Secondly, we recognized tax benefits of $4.2 million or $0.06 a share as a result of two factors. The first was a change included in the Tax Reform Act that allows immediate recognition of accumulated alternative minimum tax or AMT credits. Our valuation allowance against these credits was reversed in the quarter, providing a $3.9 million benefit. This provision in the tax law will enable us to monetize those credits in the future.

We also realized a net benefit from the tax rate increase in Taiwan that increased the value of our tax loss carryforward there. After consideration of the operating results, the tax benefit, and FX impact, we delivered $5.9 million of net income to our shareholders or $0.09 per diluted share compared to $5.4 million and $0.08 in Q4 2017 and $1.9 million and $0.03 in Q1 2017. The Q1 fiscal 2017 result also included a loss attributable to foreign currency of $0.02 per share. On the balance sheet, our cash balance at the end of the quarter increased more than $40 million to $349 million, primarily due to another quarter of strong operating cash flow, including $22.4 million of depreciation and amortization and a little less than $900,000 of share-based comp.

Other significant cash flow items included a $12 million capital contribution payment from our JV partner in China as their initial contribution to our newly established PDMCX JV, which is consolidated into the Photronics, Inc. balance sheet. CapEx was $11 million during the quarter. We still anticipate spending a total of $250 million this year as we complete construction and begin to install tools for our two new facilities in China. Recall that about half of the 2018 CapEx is planned to occur in the fourth quarter.

Before providing second-quarter guidance, I will repeat our reminder that our visibility is always limited, as our backlog is typically only one to two weeks. And demand for some of our products is inherently uneven and difficult to predict. Additionally, the ASPs for high-end mask sets are high. And as this segment of the business grows, a relatively low number of high-end orders can have a significant impact on our revenue for a quarter.

Given those caveats and factoring in the potential impact of Chinese New Year and the continued ramp of our new China operations, we expect second-quarter revenue to be in the range of $120 million to $128 million. Based on this revenue expectation and our current operating model, we estimate earnings for the fiscal 2018 second quarter to be in the range of $0.04 to $0.09 per diluted share.
2 분기 지침을 제공하기 전에, 우리의 재고 잔고가 일반적으로 1 ~ 2 주 밖에 안되기 때문에 가시성이 항상 제한된다는 것을 상기시켜 드리겠습니다. 또한 일부 제품에 대한 수요는 본질적으로 고르지 않으며 예측하기 어렵습니다. 또한 하이 엔드 마스크 세트의 ASP는 높습니다. 그리고이 사업 부문이 성장함에 따라 상대적으로 낮은 수의 하이 엔드 주문이 분기 매출에 상당한 영향을 줄 수 있습니다.
--> 포토업체가 저런 마당이니까. 블랭크 업체가 비슷할 수 있지 않을까 싶기도 하고

이러한 문제를 고려하고 중국 설날의 잠재적 인 영향과 새로운 중국 사업의 지속적인 증가를 고려할 때 2 분기 매출은 1 억 2 백만 달러에서 1 억 2 천 8 백만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 이 수익 예상과 현재 운영 모델을 바탕으로 2018 회계 연도 2 분기 수익은 희석 주당 0.04 달러에서 0.09 달러가 될 것으로 예상됩니다.

We have begun the year on a good foot, achieving revenue growth on good demand trends for our high-end products. Cash generation during the quarter helped to further strengthen our balance sheet, placing us on solid ground ahead of large investments later this year. As a management team, we are highly confident that our investments in China will enable healthy market share gains, especially with our PDMCX JV now established to position Photronics to compete effectively where the merchant IC market is growing. And continue improving our profitability and cash flow to invest in organic and M&A growth opportunities.

I will now turn the call over to the operator for your questions.
우리는 하이 엔드 제품에 대한 좋은 수요 동향에 따라 매출 성장을 이루기 위해 1 년을 시작했습니다. 4 분기 중 현금 창출은 대차 대조표를 더욱 강화시켜 올해 말에 대규모 투자를 앞두고 견고한 기반을 마련했습니다. 관리 팀으로서 우리는 중국에 대한 투자로 인해 시장 점유율이 상승 할 것으로 확신합니다. 특히 Photronics가 상인 IC 시장이 성장하는 곳에서 효과적으로 경쟁하기 위해 설립 된 PDMCX JV가 있습니다. 유기적 인 M & A 성장 기회에 투자하기 위해 수익성과 현금 흐름을 지속적으로 개선하십시오.

이제 귀하의 질문에 대해 교환 원에게 전화를 겁니다.

Question-and-Answer Session

Operator

[Operator Instructions]. Our first question comes from the line of Edwin Mok with Needham & Company. Your line is open.

Edwin Mok

Morning, guys. Good job for the quarter. So first question I have on FPD; I guess a two-part question. First is I remember previously some of your customers converting lines from LCD to OLED. And that caused some headwind for your business. Do you see any risk around that as we go through this year?

And then for AMOLED, is it still predominantly that one large customer that you are seeing demand? Or you start to see demand coming from the second or even like beyond the other Chinese customers?

안녕하세요. 4 분기 동안 잘 했어. FPD에 대한 첫 번째 질문입니다. 나는 두 부분으로 된 질문을 추측한다. 우선 이전에 LCD에서 OLED로 라인을 변환하는 일부 고객을 기억합니다. 그리고 그것은 당신의 비즈니스에 역풍을 일으켰습니다. 올해를지나면서 그 주위에 위험이 있습니까?
그리고 AMOLED의 경우 여전히 수요가 많은 대형 고객이 있습니까? 아니면 두 번째 또는 다른 중국 고객을 초월하여 수요가 발생하기 시작 했습니까?

Peter Kirlin

Yes, as far as the conversion is concerned, the AMOLED capacity that resulted from that conversion should be coming online in the second calendar quarter of the year. So we don't see that presenting a risk. We see that presenting a business opportunity for us towards the end of our second quarter and building beyond that. So that's not in our business at the present time, but we expect to see the demand resulting from it.

And yes, as far as your question on the second-tier AMOLED customers, we've now shipped AMOLED reticle sets to more than a half a dozen customers. A lot of those sets are the first pipe cleaners, but they are certainly indicative of business to come.

예, 전환에 관한 한, 전환으로 인한 AMOLED 용량은 올해 두 번째 분기에 온라인으로 올라와야합니다. 따라서 우리는 위험을 제시하는 것을 보지 못합니다. 우리는 2 분기가 끝날 무렵에 우리를위한 사업 기회를 제시하고 그것을 넘어서 건축하는 것을 봅니다. 현재 우리 사업에는 해당되지 않지만, 우리는 그로 인한 결과를 기대합니다.
그리고 네, 제 세컨티어 AMOLED 고객에 관한 질문에, 우리는 이제 AMOLED 레티클 세트를 6 명 이상의 고객에게 선적했습니다. 그 많은 세트가 최초의 파이프 청소기이지만, 그들은 분명히 오는 사업을 나타냅니다.

Edwin Mok

Okay, great. That's helpful. And then on the high-end IC, on your guidance you expect logic to be weaker this quarter. When do we expect that to start recovering? Maybe you can talk a little bit about the dynamics around that.
좋아, 좋아. 도움이됩니다. 그리고 하이 엔드 IC에서 귀하의지도에 따라 이번 분기에 로직이 약해질 것으로 예상됩니다. 언제 복구가 시작될 것으로 기대합니까? 어쩌면 당신은 그 주변의 역 동성에 관해 조금 이야기 할 수 있습니다.

Peter Kirlin

Yes, our logic business really -- the significant uptick in revenues we had in Q4 in the high end was largely driven by logic. Likewise, we saw incremental growth in the high end in our logic business in Q1. Memory was actually down for the first time in five quarters in Q1.

So logic has actually performed quite well. And I would point you to UMC's quarterly release, where for the year, even though their 28-nanometer revenues are down, the way they are building their 28-nanometer business back is with small not large customers. So Jason predicted double the 28-nanometer tapeouts this year versus last year and we are seeing the benefit of that.

Beyond that, in the last quarter, the largest of segment of our high-end business was falling in the 14 to 22 nanometer slot. And again, I said memory was down. So we have other customers helping us along in the logic market.

So given that we've seen good growth for the last two quarters, and our business tends to be a bit saw-toothed, we are assuming given Chinese New Year's and how much strength we've had that logic is going to be down. But also in our prepared remarks, we mentioned we expect memory to be up again. And we have a good reasons based on the amount of memory WIP we have at the present time to believe that's going to be the case. So a bit lumpy, but generally up and to the right.

그렇습니다, 우리의 ic사업은 정말로 - 하이 엔드에서 4 분기에 우리가 얻은 매출에서 상당한 상승은 로직에 의해 크게 좌우되었습니다. 마찬가지로 우리는 Q1의 로직 비즈니스에서 하이 엔드급 제품의 점진적인 성장을 보았습니다. Q1에서 5 분기 만에 처음으로 메모리가 감소했습니다.
-->로직은 새로운 제품의 생산... 메모리는 기존 메로리제품 양산에 집중하는 걸로 ..

그래서 논리는 실제로 꽤 잘 수행되었습니다. 그리고 저는 UMC의 분기 별 출시를 알려 드릴 것입니다. 올해 28 나노 미터의 매출이 감소하더라도 28 나노 비즈니스를 구축하는 방식은 규모가 작은 고객을 대상으로합니다. 따라서 제이슨은 작년에 비해 올해 28 나노 미터 테이프 아웃을 두 배로 예상했으며, 우리는 그 이점을보고 있습니다.
--->UMC 거는 기대가 크다. 그만큼 UMC가 올해 나쁘지 않다는 건가?

그 외에도 지난 분기에 하이 엔드급 사업 부문 중 가장 큰 부문이 14 나노 미터에서 22 나노 미터로 줄었습니다. 그리고 다시, 나는 메모리쪽이 무너졌다고 말했다. 따라서 우리는 로직 시장에서 우리를 돕는 다른 고객을 보유하고 있습니다.

우리가 지난 2 분기 동안 좋은 성장을 보았고 우리 사업이 약간 톱니 모양이되는 경향이있는 것을 감안할 때 우리는 설날과 중국의 논리가 얼마나 강해 졌는지 추측하고 있습니다. 그러나 우리의 준비된 발언에서도 우리는 기억이 다시 일어나기를 기대한다고 언급했다. 그리고 우리는 현재의 상황에서 WIP가 믿을만한 메모리 양을 기반으로하는 좋은 이유가 있습니다. 그래서 조금 울퉁불퉁하지만, 일반적으로 오른쪽으로.

Edwin Mok

Okay, great. That's helpful. Last question I have, just on the cost side. I think John, you mentioned that some of the costs of the Chinese ramp is starting to come in your OpEx in the fiscal first quarter. So how do you think about OpEx trend in the second quarter and maybe for the rest of the year?

Also, just in terms of ramp of the new facility, since you guys are going to start taking tools later on this fiscal year, do you expect depreciation to start coming in the second half of this year? Or is it more like 2019 when we start to see the depreciation expense start to come in?

John Jordan

Edwin, good question. Our plan, obviously, to be able to go into production in the beginning of next year is to staff up and be ready for that. So the OpEx will continue to increase during the year as we fill that staffing requirement. We won't start depreciating the tools, though, until they are actually in production, which will be next year.

Edwin Mok

Any way you can kind of quantify both the OpEx or the depreciation piece?

John Jordan

So you can assume that the effect on EPS for the Chinese ramp is in the range of $0.01 to $0.02. And that will increase somewhat in third quarter and in fourth quarter.

Peter Kirlin

Edwin, I will just remind you that we will give much more color on the China ramp during our Investor Day. But we have this kind of long-term objective to get to $1 a share. And the investments we are making in China are absolutely essential to hit that target. And yes, there is a small bleed right now. As John said, it's $0.01 to $0.02. We will do our best next quarter to keep it under $0.02, but we can't get to where we want to get to without some short-term pain. But we will do our absolute best to mitigate it.

Edwin Mok

Great. I think that's it for now. Looking forward to the event. Thank you.

Operator

Our next question comes from the line of Patrick Ho with Stifel. Your line is open.

Brian Chin

Hi, good morning. This is Brian Chin on for Patrick. Thanks for letting us ask a few questions. I guess first question, maybe following up on Edwin. In terms of foundry logic, is it fair to characterize perhaps, given your current visibility, that that business, especially from your lead customer, reaches a bottom in fiscal Q2 and maybe stays there for a quarter or two? Or do you think the drawdown in sales could last over a couple quarters?
안녕하세요 좋은 아침. 이것은 Patrick에게 Brian Chin입니다. 몇 가지 질문을 해 주셔서 감사합니다. 첫 번째 질문은 아마도 에드윈을 따라 잡을 것입니다. 파운드리 논리와 관련하여, 현재 가시성을 고려할 때, 특히 리드 고객의 비즈니스가 회계 2 분기의 최하층에 도달하고 아마도 1 ~ 2 분기 동안 머물러있을 가능성이 있는지를 특성화하는 것이 합리적일까요? 아니면 판매 축소가 2/4 분기 이상 지속될 수 있다고 생각합니까?

Peter Kirlin

Looking at the business levels from that customer, they actually troughed three quarters ago and have been building back since. And I just will reiterate first, tapeouts usually precede revenues by a quarter or two for our customers. And beyond that, UMC, again, has publicly stated the way they expect to build their 28 nanometer back with small not large customers. That means lower wafer volumes per every design win. So that means more reticles per foundry dollar. So I'll say our business troughed with that customer three quarters ago and is growing.

해당 고객의 비즈니스 수준을 살펴보면, 그들은 실제로 3/4 분기 전에 큰 실수를 저지르고 그 이후로 다시 구축되었습니다. 그리고 나는 고객을 위해 테이프 아웃이 일반적으로 매출의 1/4 또는 2를 선행한다는 점을 다시 한번 강조 할 것입니다. 그리고 그 이상으로, UMC는 소규모의 대형 고객을 대상으로 28 나노 미터를 제작할 수있는 방법을 공개적으로 발표했습니다. 즉, 모든 디자인 당 웨이퍼 수위가 낮아집니다. 따라서 파운드리 달러 당 더 많은 레티클을 의미합니다. 그래서 나는 우리 고객이 3/4 분기 전에 그 고객과 거래를하고 성장하고 있다고 말할 것입니다.

전자 설계에서 Tapeout은 집적 회로 또는 인쇄 회로 기판이 제조를 위해 보내지기 전의 최종 설계 결과입니다. Tapeout은 특히 회로의 포토 마스크 용 그래픽이 제조 시설로 보내지는 지점입니다.

Brian Chin

Okay, interesting. Also, wanted to ask about the P-800 and the expectation again to install that tool in the second quarter. When again can we expect the Company to begin to generate meaningful sales from installation of the new tool? Granted that it's for, like you said, higher resolution screens.

Peter Kirlin

Our expectation for that tool is it's going to hit the sweet spot of the uptick in the next wave of growth in AMOLED. So when it's installed, it should ramp quite quickly. We are already doing the work with some large customers to ensure that that is going to be the case. And maybe Chris can make some comments about where the industry is with AMOLED. Chris?
이 도구에 대한 우리의 기대는 AMOLED의 차세대 성장 동력에 서서히 상승 할 것입니다. 따라서 설치가 완료되면 매우 빠르게 진입해야합니다. 우리는 이미 일부 대형 고객들과 함께 그 일을 보장하기위한 작업을하고 있습니다. 그리고 아마도 Chris는 업계가 AMOLED와 어디 있는지에 대해 의견을 나눌 수 있습니다. 크리스?

Christopher Progler

Sure. Thanks, Peter. Yes, Brian, just broadly, we are tracking a variety of AMOLED projects, fabs, also litho tool installations that are targeted for AMOLED. The P-800 we think puts us in a unique position to be, at least for the time being, one of the only suppliers to be able to service those sorts of masks.

And while in 2017, Samsung shipped maybe 100 times more AMOLED panels than others that are getting into it, as Peter said, about a half a dozen new customers are starting to do pipe cleaners. When we look at the specs for those, they are kind of P-800 class specs. So we are excited about that ramping capability and how it is going to fit in with some of these new AMOLED ramps that are really going to start 2018. We are going to see I think a strong pickup in that.
확실한. 고마워, 피터. 네, 브라이언, 넓게, 우리는 AMOLED 프로젝트를위한 다양한 팹과 AMOLED를 타겟으로하는 리소 (litho) 툴 설치를 추적하고 있습니다. 우리가 생각하는 P-800은 적어도 당분간 이러한 종류의 가면을 서비스 할 수있는 유일한 공급 업체 중 하나가되는 독특한 위치에 우리를두고 있습니다.
그리고 2017 년에 삼성 전자는 AMOLED 패널을 100 배나 더 많은 양을 출하하는 반면, Peter는 말했다. 약 6 명의 신규 고객이 파이프 클리너를 만들기 시작했다. 우리가 스펙을 살펴보면 P-800 클래스 스펙의 일부입니다. 그래서 우리는 그 람의 능력과 2018 년에 시작될 새로운 AMOLED 경사로에 어떻게 적응할 수 있을지에 대해 매우 흥분하고 있습니다. 우리는이 분야의 강력한 픽업을 생각할 것입니다.
--> OLED램프 업을 기대한다....

Peter Kirlin

And just to add one other bit of color, the first Chinese AMOLED manufacturer to produce screens in volume is being -- those screens are being delivered to a Chinese phone manufacturer. The reticles behind that were provided by Photronics. So yes, we are gaining traction in that market.
그리고 또 하나의 색상을 추가하기 만하면 처음으로 중국 AMOLED 제조업체가 대량으로 스크린을 생산하고 있습니다.이 스크린은 중국 휴대폰 제조업체에 인도되고 있습니다. 뒤에있는 레티클은 Photronics에서 제공했습니다. 그렇습니다. 우리는 그 시장에서 견인력을 얻고 있습니다.
-->BOE가 양산안 OLED를 얘기하는군요.. 여기에 포트로닉스가 넣었다는 건 예전부터 얘기...
블랭크마스크는 아마도 에스앤이 넣었을 거로 추정.

Brian Chin

Okay, great. Maybe one more question and then I will hop back in the queue. But just doubling back on the gross margin headwinds you've alluded to for a few quarters here, it sounds like maybe the brunt of the gross margin headwind you will feel will occur more probably fiscal 1Q 2019. I would imagine that's a period where you are sort of in a preproduction qualification, installing the tools, and not yet getting maybe the absorption from a revenue standpoint. I know maybe it's a little preliminary, but just ballpark, are we talking about potentially a 300 basis points upwards of that kind of impact? Or is my math kind of way off there?

Peter Kirlin

Well, it is true that during the first half of 2019 is when the investments in ramping the two foundries in China will be at their -- kind of at their peak. And the revenues will not have yet materialized to offset them. So that's the right timing for the maximum drag. Again, we will do our best to make sure that the timing of that is as short-lived as it possibly can be. But it's unavoidable. And as I said earlier, a three-to five-year kind of target is $1 a share, so we -- it's a necessary aspect of the journey.

Operator

[Operator Instructions]. Our next question comes from the line of Thomas Diffely with D.A. Davidson. Your line is open.

Thomas Diffely

Yes, good morning. Quick question on the AMOLED side again. So over the last couple quarters, a lot of new tools have shipped in the industry. Just curious if you've seen an increase in business yet from the new capacity coming online? Or is that still waiting to be installed and you will see that down the road one or two quarters?

Peter Kirlin

I think it's both, Tom. We started to -- we have seen, I think, the first wave of tapeouts from nearly all of the customers and there's a decent number of them. Having said that, there's likely a quarter, maybe two, pause until they ramp their -- until they ramp their lines to yields where they will start to order more.

So we are optimistic. And of course, the largest customer, I mentioned it earlier, is bringing a new factory online post Chinese New Year. And even presently, they are I think now starting to actively look for business, given the pullback in Apple's demand. So the AMOLED market is shaping up really nicely for us, I think, starting in the next quarter and it should build from there.
둘 다 같아요, 톰. 우리는 거의 모든 고객의 테이프 아웃의 첫 번째 물결을 보았습니다. 그리고 그 중 상당수가 있습니다. 그렇게 말하면 아마도 2 분의 1 정도, 아마도 2 분의 1 정도가 그들이 진입 할 때까지 잠시 멈추고 선을 쳐서 더 많은 것을 주문하기 시작할 때까지 기다릴 것입니다.
그래서 우리는 낙관적입니다. 물론, 이전에 언급 한 가장 큰 고객이 새해를 맞아 새 공장을 온라인으로 가져오고 있습니다. 그리고 현재에도 그들은 애플의 요구가 줄어들고 있음에도 적극적으로 사업을 시작한다고 생각한다. 그래서 AMOLED 시장은 다음 분기에 시작해서 정말 멋지게 형성되고 있다고 생각합니다.

Thomas Diffely

Okay, great. And then moving over to the IC side, when you look at the memory recovery from current levels, do you think it's more going to be NAND-driven or DRAM-driven? And longer term, which of those two end markets you think is the bigger driver inside of memory for you?

Peter Kirlin

Boy, I think it's driven by both markets for us. I think that in the near term, perhaps we have a little more upside in the NAND market, given what's happening with some of our largest customers ending a long-standing JV that they have had. That generates nice business opportunity for us with one of them. But beyond that, I think it's pretty balanced.

Boy, 나는 그것이 우리를 위해 양쪽 시장에 의해 추진된다고 생각한다. 단기간에 JV를 끝내는 가장 큰 고객 중 일부와 무슨 일이 일어나고 있는지를 감안할 때 단기간에 NAND 시장에서 좀 더 큰 상승이있을 것으로 생각합니다. 그 중 하나와 우리를 위해 좋은 비즈니스 기회를 생성합니다. 그러나 저쪽에, 나는 그것이 꽤 균형이 잡힌다라고 생각한다.
Thomas Diffely

Okay. Then moving over--

Peter Kirlin

Chris, would you like to make any comments regarding the memory market?

Christopher Progler

No, I think some of the comment Peter -- starting in 2018, we are going to enter into, I would say, mass production level for two new products we qualified in 2017. One is a DRAM and one is NAND. They are both advanced nodes. So for us, I think it will be pretty balanced between the two. Overall, DRAM had a tremendous run in 2016 and 2017. I think we expect the DRAM market overall to temper some in 2018 and 2019, but that will mainly be due to capacity adds. So we do think, particularly the Tier 2 players in DRAM are starting to introduce some very competitive new products into the market. And we are well positioned with those DRAM makers. So I think it's pretty balanced. I would agree with Peter, and we have a good position in both applications.
아니, Peter의 의견 중 일부는 생각합니다. 2018 년부터 2017 년에 자격을 취득한 두 개의 신제품에 대한 대량 생산 단계에 들어갈 것입니다. 하나는 DRAM이고 다른 하나는 NAND입니다. 둘 다 고급 노드입니다. 그래서 우리는 두 사람 사이에 균형이 잘 잡혀 있다고 생각합니다. 전반적으로 DRAM은 2016 년과 2017 년에 막대한 영향력을 발휘했습니다. 2018 년과 2019 년에 전반적으로 DRAM 시장이 다소 둔화 될 것으로 예상하지만, 이는 주로 용량 추가에 기인합니다. 따라서 우리는 DRAM에서 Tier 2 플레이어가 매우 경쟁력있는 신제품을 시장에 출시하기 시작했다고 생각합니다. 그리고 우리는 DRAM 제조사들과 잘 맞습니다. 그래서 꽤 균형 잡힌 것 같아요. 나는 Peter와 동의 할 것이고 우리는 두 가지 응용 분야 모두에서 좋은 위치를 차지할 것입니다.
---> 마이크론을 얘기하고 있군요 ...

Thomas Diffely

Okay, thanks, Chris. And then moving over two the model itself. John, I think you talked about record business again in the joint venture in Taiwan. But I noticed that the controlling interest was actually down quarter over quarter. Just curious if you could reconcile that.

John Jordan

Yes, so the margins varied this quarter versus last quarter. Some of the adjustments we made in Q4 were in the joint venture that improved their results that we didn't get this quarter.

Peter Kirlin

Plus the joint venture is right now carrying part of the -- or not the joint -- well, the two joint ventures, right. One of them is now carrying the operating investments we are making in -- or the ramp investments we are making in China. So it had an offsetting effect. You can't see the breakout. And then of course, John also mentioned FX and the movement of the New Taiwan Dollar versus the US dollar being very unfavorable last quarter.

John Jordan

And more than half of it was in the joint venture.

Thomas Diffely

Okay, great. All right, thanks for your time today.

Operator

We have a follow-up question from the line of Patrick Ho with Stifel. Your line is open.

Brian Chin

Hi there again. Maybe one or two more quick follow-up questions. Peter, you have previously talked about having some good long-term commitments on the flat-panel side with customers in China as you ramp that capacity. I'm just curious, do you expect to receive customer deposits, perhaps from some of those customers? And could you help us -- if so, could you help us size that and maybe the timing?

Peter Kirlin

So yes, when we were in conversations with our customers regarding starting up an FPD factory in China, many of them were wanting to throw money at us for equity investments. And we told them we didn't want money; we had our own. What we wanted was business commitments. And we have plenty of those, enough really to ensure that the FPD factory once ramped will operate profitably for a three-year period. So the commitments are large and they are substantial, but they are for business. They are not for capital.
그래서 예, 중국에서 FPD 공장을 가동하는 것과 관련하여 고객과 대화 할 때 많은 이들이 주식 투자를 위해 우리에게 돈을 버리기를 원했습니다. 그리고 우리는 그들에게 돈을 원하지 않는다고 말했습니다. 우리는 우리 자신의 것이 었습니다. 우리가 원했던 것은 사업 약속이었습니다. 그리고 우리는 FPD 공장이 3 년 동안 수익성있게 운영 될 수 있도록 충분히 많은 것을 실제로 보유하고 있습니다. 따라서 약속은 크고 실용적이지만 사업을위한 것입니다. 그들은 자본을위한 것이 아닙니다.

Brian Chin

Got it. And then maybe a question for John. I did notice that the tax expense seems maybe high relative to what the provision has been in prior quarters. Maybe if you could flesh that out a little bit. Thanks.

John Jordan

Yes, of course, there are no taxes in the US, but it depends where our income comes from. So just the weighted average put the -- absent the reversal of the valuation allowance, our rate was at 28%, which is higher than it has been. But it's based on where the income lands.

Brian Chin

Okay. I was talking about the guide -- this April quarter guidance? The $3 million to $4 million absolute dollars.

John Jordan

Yes. It's just based on the weighted average of where the income is.

Brian Chin

Okay, great. That's it for me. Thanks.

Operator

I am showing no further questions at this time. I would now like to turn the call back to Dr. Peter Kirlin for closing remarks.

Peter Kirlin

Thank you once again for joining us this morning. This year is shaping up to be a very important year for us. We believe our markets will grow and we will see improvement in financial results compared to last year. In addition, we are investing in our future by expanding our capacity and capability as we establish two new manufacturing facilities in China. We really appreciate your support and we will continue to update you as we move forward.

Operator

Ladies and gentlemen, thank you for participating in today's conference. This does conclude the program and you may all disconnect. Everyone have a great day.