Wrap Account의 특징과 투자시 유의할 점

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최근 연중 최고치를 갈아치우면서 주식시장은 활황을 보이고 있지만 추가상승에 확신이 없거나 주식투자 경험이 없는 투자자들은 여전히 확정적인 금리지급 상품에 관심이 많습니다. 특히 보수적 투자성향을 가진 고객들은

정부의 부동산규제로 보유한 아파트 등의 실물을 판, 갈 곳 잃은 부동자금을 만기가 짧은 특정기간 동안에 고금리를 주는 RP(환매조건부채권)나 안정성위주의 금융상품을 선호하고 있습니다. 이번 글에서는 랩어카운트라는 금융상품의 특징과 유의할 점 등을 살펴봅니다.

1. 랩어카운트(Wrap Account)란?

랩어카운트는 Wrap(포장하다)과 Account(계좌)의 합성어이며, 투자일임계약에 따라 투자자가 맡긴 예탁자산을 개인별 투자성향이나 경험, 자산규모(재산) 등을 감안해 주식, 채권, 펀드 또는

단기금융자산(CD:양도성예금증서, CP:기업어음, Call Loan 등) 등에 투자 및 운용, 투자자문까지 통합적으로 관리해 주고 투자자는 일정한 대가(수수료)를 한꺼번에 증권사에 지급하는 간접투자상품으로서 개인별 자산종합관리계좌입니다.

1975년 5월 미국의 Hutton증권이 처음 도입. 1987년 10월 주가가 폭락한 Black Monday를 겪으면서 개인투자자들이 증시를 이탈하자 증권사들이 생존전략차원에서 장기고객 확보를 위한 시도를 하면서 정착되기 시작.

이로 인해 미국 증권사의 소매영업은 과거 주식매매회전율 높이는 즉 주식거래를 할 때 지불하는 위탁매매 건당 수수료 위주의 수익구조에서 고객이 예탁한 금액의 규모에 따라

연간 일정비율의 안정된 수수료(wrap fee)를 추구하는 자산관리형으로 전환한바 이는 최근 선진국 투자은행의 보편적인 영업형태이며, 1993년 이후 연평균 60％정도의 높은 성장세를 보이고 있습니다.

일본은 1998년부터 시행. 국내에서는 2001년 2월부터 증권사의 자문형 랩어카운트 상품이 먼저 허용된 후 2003년 10월부터 일임형 랩어카운트를 도입하여 시행중입니다.

최근 주식 사이버거래의 비중이 높아지고 매매수수료가 싸지고 있는 증권업계 현실을 고려할 때 치열한 경쟁에서 살아남기위해서는 자산관리위주의 영업은 필연적입니다.

직접운용(일임형) 방식은 말 그대로 증권사가 직접 운용하는 것으로 내부 운용조직에서 투자자별로 투자대상 종목을 선정하고 매매하여 수익을 달성하여 주는 방식입니다.
자문운용(자문형) 방식은 증권사가 투자자문이나 자산운용회사의 종목선정에 대한 자문을 받아 그 종목을 참고하여 운용하고 실제주문은 고객이 내는 방식입니다.

반면에 펀드는 다수의 투자자로부터 모은 자금을 펀드단위로 합동 투자 · 운용합니다.

투자종목, 비율 등에 대한 투자제한이 없어 시장상황에 따라 유연한 대응이 가능하나 과도할 경우 투자위험을 다소 증가시킬 수 있습니다.
투자자계좌로 자산매매를 하기 때문에 계좌확인을 통해 자산구성 내역을 쉽게 확인할 수 있습니다.
일반적으로 최소 가입금액에 제한이 있어서 소수의 특정투자자를 대상으로 모집하지만 펀드는 금액상의 제한이 없고 다수의 불특정투자자를 대상으로 합니다. 단 적립식 랩어카운트의 경우 소액자금으로도 접근이 가능합니다.
랩어카운트는 일반적으로 선택과 집중투자 방식이 주류를 이루고 있지만 펀드는 종목당 10%편입이라는 제한규정이 있어서 다수종목 분산투자 방식이 대부분입니다.
랩어카운트는 다양한 서비스를 제공하지만 그 대가로 고객예탁자산의 평가액에 비례하여 단일수수료를 받으며, 거래가 없더라도 소정의 수수료를 부과합니다.

반면에 종합자산관리는 증권회사가 고객의 유가증권 거래에 대한 자문을 제공하고 그 대가를 받는 상품으로서 자문 이외의 주식위탁매매와 수익증권 판매 등에 대해 별도의 수수료 징수가 가능하며, 거래가 없을 때는 수수료가 없습니다.

모든 투자가 그렇듯이 투자실적은 항상 플러스(+)의 성과가 나오는 것은 아니고, 시장상황에 따라서는 원금손실이 발생할 수도 있습니다.
또한 랩어카운트는 포트폴리오 구성에 대한 제약이 없으나 선택과 집중방식으로 투자하는만큼 위험성이 상대적으로 증가될 수 있습니다.
랩어카운트는 투자자 계좌에서의 자산매매에 따른 수수료는 면제되지만 서비스에 대한 수수료는 별도로 징구합니다. 한편 상품별이나 회사별로 수수료에 차이가 있습니다.