배당주와 우선주 투자 시 고려할 점
기업이 장사를 잘해서 이익이 난 경우 이것의 일부를 주주들에게 분배하는 것을 배당이라고 합니다. 배당에는 현금배당과 주식배당이 있으며 그리고 배당락이라는 개념도 있습니다.
우선주는 의결권이 없는 주식을 말합니다. 매해 4/4분기는 연말이 다가옴에 따라 배당에 관심이 많습니다. 배당주 투자수요는 늘고 있지만 개인투자자 입장에선 어떤 기준으로
배당투자를 해야 할 지 결정하는 것은 쉽지 않습니다. 투자가 성공할 경우 배당수익 뿐만 아니라 주가상승에 따른 시세차익까지 두 마리 토끼를 잡을 수 있지만 반대의 경우
배당으로 얻는 것보다 주가하락에 따른 손해가 더 클 수도 있습니다. 이번 글에서는 배당주와 우선주 투자시 고려할 점(특성과 점검사항)에 대한 내용을 간략히 살펴봅니다.
1. 배당주 투자시 고려할 점
1-1. 특성
배당주는 주가가 많이 하락하여 투자매력이 높아지는 통상 여름시즌에 강세를 보이는 경향이 있다. 그리고 주가가 하락하면 배당수익률(연간 주당 배당금 / 현재 주가)이 높아진다
배당주를 고르는 것 못지않게 투자시기를 잘 잡는 것 역시 중요하다. 연말이 다가오는 4/4분기가 배당에 대한 주가의 설명력이 가장 높고 시장분위기에 따른 수익률 차이도 뚜렷하다.
주식시장의 변동성이 커진 경우 싸게 잡을 수 있기 때문에 배당주는 투자매력이 높아진다. 게다가 이익의 안정성이 부각되는 종목일 경우 더 높은 수익률을 올릴 수 있다.
이익성장이 높은 기업(증권사 Consensus기준)은 큰 폭의 배당확대가 기대된다. 특히 전년도 배당성향이 유지된다면 이익성장만큼 기업이 주는 배당이 확대될 수 있다. 시장 대비 크게 하락한 경우 가격경쟁력까지 더해져 시장에서 단기적으로 유행하는 대안이 될 가능성이 높다.
저금리, 저성장, BOX피(코스피+BOX권)의 시장 환경에서는 배당투자에 관심을 두는 투자자들이 증가하며 따라서 시세차익 및 배당수익을 얻을 수 있다. 그리고 배당수익률이 시장금리(3년만기 국고채기준)를 상회하기 시작하면 배당주 관심이 커진다.
주식가치는 기업의 미래수익(배당)을 현재가치로 환산한 것으로서 결국 주식투자의 기본은 배당투자라고 할 수 있으며 배당은 향후 실적개선에 대한 대주주의 자신감을 표출하는 것이므로 배당주는 장기적으로 성과가 좋다.
1-2. 점검사항
국내 주식형펀드로의 순유입금액의 배당주펀드 비중을 따져보고 실제자금의 이동(흐름)을 파악하고 또한 기업이 주주환원(배당금증액) 정책을 강화하는 정책을 채택하는지도 살핀다.
주가수익률(PER)이 양호한 종목 중 이익성장이 기대되는 즉 순이익 증가율이 양호한 주식인지 그리고 전년도 배당수익률이 높은 반면, 12개월 선행 PER와 PBR(주가순자산비율)이 양호하고 Valuation 매력이 큰지 살핀다.
배당투자 시 단순히 배당을 많이 하는 고배당주로만 접근해서는 안 되며 과거 실적을 통해 견고한 사업구조를 갖추고, 향후 실적에 대한 기대감이 높으며 자신감을 피력하는 종목에 투자해야 한다.
정보의 유용성측면에서 예측배당이 과거배당보다 높음에 따라 신규배당 투자수요를 창출할 수 있을 것으로 기대되고 있다. 그리고 향후 1년간 지급이 예상되는 결산/중간배당을 분석해 종목을 선택하고 예측배당지수를 활용하여 얼마나 반영될 것인지를 점검한다.
보통 주가는 배당시점(배당락)을 전후해 올랐다가 떨어지는 패턴을 보인다. 그리고 주식은 배당이외 시세차익도 있어서 시시각각으로 회사의 현안이나 전략, 외부환경을 종합적으로 살펴야한다.
2. 우선주 투자시 고려할 점
2-1. 특성
주가는 보통주보다 우선주가 상승률이 높다. 단, 종목별로 상승률이 다르다. 또한 우선주가 보통주보다 가격이 저렴하다. 보통주와의 주가 차이인 가격 괴리율은 20%∼50%이다
주가방어도 우선주가 보통주보다 낫다. 즉 주가가 하락할 경우 덜 빠지거나 오히려 오르는 경우도 있다. 게다가 배당수익률도 우선주가 보통주보다 낫다.
우선주 투자자들이 늘고 있으며 이는 우선주 시가총액을 크게 한다. 그리고 장기투자, 가치투자를 지향하는 펀드매니저들도 우선주를 즐겨 담는다.
2-2. 점검사항
우선주의 유통물량이 보통주보다 적다는 점에 유의해야 한다. 이유는 장세의 급등락이 심할 경우 보통주보다 우선주의 가격이 더 출렁일 수 있기 때문. 역시 물량이 적다 보니 막상 팔고 싶을 때 팔지 못할 가능성도 있다. 무조건 괴리율이 높다고 투자유망 종목은 아니다.
성공투자 하세요. 감사합니다.