（摘要）拼多多已近“浑水”| 那些盯着中国公司的美国秃鹫

拼多多上市几天

• 7月26日，拼多多上市，当日股票确实大涨，市值一度突破300亿美元。当晚，我的朋友圈就被各种“励志学长故事”刷屏了。可很快，由于拼多多的假货问题，舆论画风骤变。
• 7月28日，创维电视发布公告直指拼多多售假，再次掀起公众又一轮炮轰。
• 8月1日，国家市场监督管理总局要求对拼多多展开调查。大洋彼岸的美国，竟有六家律师事务所，同时提出对拼多多进行集体诉讼，号称要保障投资者权益。

咱们先来从这六家律所名单看起：
他们分别是：PomerantzLLP，LawOfficesofHowardG.Smith，Faruqi&FaruqiLLP，TheSchallLawFirm，Bronstein，Gewirtz&GrossmanLLC，还有TheRosenLawFirm。

RosenLawFirm罗斯律所，专门针对美国上市的中国公司下手。比如，去年底的“红黄蓝”事件，就是他率先发起集体诉讼。

美国一小撮人

在美国有一小撮人，专门监测中国公司。看准时机，大肆讨伐，不仅收割中国财富，更有道德舆论背书。“律师事务所”，是这一“小撮人”中的小兵。其背后，可牵扯出一整条利益链。

他们从2011年开始，专门对中国概念股找茬，大肆“做空”。

你要比别人更快地，找到一个公司的重大问题（如商业欺诈，财务造假），率先曝光并大肆唱衰这个公司。那他股票肯定下跌。还有一步，你得找律师团来起诉这个公司。
一旦成功，公司要支付巨额赔偿金，你和律师团都会再赚一笔，同时这个公司，就再无抬头之日了。

浑水公司的战绩

这里最有代表性的，就是浑水公司（MuddyWatersResearch）了。

浑水的创始人是Carson Block，他可是一个中国通，曾在中国工作，而且十几年前就来了中国。
时至今日，浑水公司已经至少干倒了十几家中国公司，中国概念股因此损失百亿美金。

东方纸业

最有代表性的，也是浑水攻克的第一个案子：东方纸业（OrientPaper,Inc.股票代码：ONP）

• 2011年，经过浑水的多次实地蹲点探访，以及详尽的披露审计调查，他们最终拿到了诸多“实锤”。
  
• 比如，工厂设备严重老化，厂房停产，工人消极怠工，财报严重夸大订单量和生产力，还有可疑收购案等等。
• 最终，浑水完成一份长达30页的调查报告，并在浑水公司成立当天向全世界发布。
• 第二天，东方纸业股价应声下跌，48小时内跌幅超55%。东方纸业虽竭尽全力公关弥补，仍无济于事。
• 6个月后，美国证监会（SEC）开启正式调查，并持续三年。
• 直到这个月初（2018年8月），东方纸业正式向美股提出更名，变成ITTechPackaging公司。
  

而原“东方纸业”公司的股价，则永远地，停留在了0.97美金。相比浑水出手前的10.38美金，公司总市值蒸发超90%。

聚美优品

同样是中国电商，同样是美国上市，同样是年少有为，同样是假货风暴，同样是RosenLawFirm，同样是被做空。
这家中国公司就是：聚美优品。

• 2014年5年，聚美优品，这家刚刚成立四年的中国年轻电商，在美国上市，发行价22美元。
• 上市前三个月，股票大涨。8月末，市值达到历史最高峰的58亿，单股37.99美金。
• 可意气风发的陈欧和韩庚一起在纳斯达克敲钟并为自己代言的时候，可能永远不会想到，6个月后，自己会深陷危机。
  

他可能更不愿想到，三年之后，聚美优品竟然会私有化退市失败，而股价也永远停留在了不足2美元，公司市值损失90%以上。

失败案例：新东方

不要忘了，“浑水”公司曾经攻击的失败案例：新东方。

• 2012年7月，“浑水”公司突然发布报告，开始大举攻击“新东方”，直指其包括合作经营，税务，VIE结构等诸多问题。
• 此后一天，新东方美国股价（代码EDU）瞬间腰斩。上面提到的“RosenLawFirm”律所也同时开始准备起诉。
• 这些指责确实是无稽之谈，“新东方”核心健康的很。很快，俞敏洪率领新东方对浑水的质疑，每一条都做出坚实回应，此后股价开始大幅反弹。
  

到今天，健康的“新东方”，股价已经到达了2012年7月最低点时的7倍。

拼多多

再来看看拼多多，他目前崛起的因素，无非可以分为两类：受自己控制的，还有不受自己控制的。

不受自己控制的因素，就是风口。
拼多多赶上了中国100线城市移动互联网和微信的普及。同时，又赶上了那些低端商家在2015年左右被阿里聚划算清除，无处安放。

受自己控制的因素，除了抓住上面的风口以外，拼多多真的实现了快速迭代，且竟然找到了所有的“甜蜜点”（SweetSpot）：
切合低价购物群体，减少开店成本，开创社交+拼团新模式，游戏化购物体验......

直到今天，拼多多股价依然低于开盘价26.5美元。