USDT는 USD와 1:1로 peg되어 있다.
지금까지 발행된 많은 양의 BITCOIN 등의 암호 자산의 일부는 USDT를 대가로 판매되고 이 USDT는 다시 USD를 대가로 판매되었을 것이다.
그런데 그 USDT는 외부로부터의 유입된 현금의 범위를 벗어나서 발행되었을 것이다.
왜냐하면 거래소에서 보유 USD의 범위를 넘어서는 USDT 매도 요구가 있으면 마땅히 상응하는 규모의 USD를 매입하여 보유하여야 함에도 USD 유입이 없이 USDT를 발행하면 그만이기때문이다.
USDT를 대가로 매입한 BITCOIN은 다시 USD로 환전된 후 일부는 인출되었을 수도 있다.
따라서 USDT는 발행된 수보다 적은 수의 USD를 보유할 것이라고 추정하는 것은 합리적이다.